週一全球股市維持在三週來的最佳水平，投資者期待貿易戰的最壞時刻已經過去，但美國貿易政策的混亂依然困擾着美元，交易員準備迎接一週充滿重大財報和經濟數據的行情。

　　截至發稿，道指期貨跌0.06%，標普500指數期貨跌0.12%，納指期貨跌0.07%。

　　德國DAX指數漲0.52%，英國富時100指數漲0.11%，法國CAC40指數漲0.72%，歐洲斯托克50指數漲0.50%。

　　MSCI全球股指接近自4月3日以來的最高水平，那時特朗普公佈對等關裞，引發了市場的劇烈波動。

　　關鍵財報來襲

　　由於美國總統特朗普4月2日宣佈關裞的市場劇烈波動有所緩解，但投資者仍將密切關注本週的關鍵公司財報，尋找美國貿易政策對企業盈利的影響。關於美國經濟的最新數據可能會支撐市場對美聯儲提前降息的預期。

　　“最終，我們似乎正在朝着一個政策開始變得更有意義的方向發展，”巴克萊銀行外匯策略全球主管Themistoklis Fiotakis表示，“如果這開始形成一個市場可以理解、可以量化的局面，那麼我認爲一切將會恢復正常。”

　　企業財報普遍表現良好，增長超過9%，儘管美銀指出，64%的公司超出了每股收益（EPS）預期，而上個季度這一比例爲71%。

　　“儘管近期地緣政治主導了市場，但美國的財報季進展順利，且有望實現連續第七個季度的正增長，”Wren Sterling首席投資官Rory McPherson表示。

　　四大“科技七巨頭”——微軟、蘋果、Meta平臺和亞馬遜——本週將公佈財報。分析師預計這一組公司（還包括谷歌母公司Alphabet、特斯拉和英偉達）將在2025年實現15%的平均利潤增長，儘管自3月以來貿易緊張局勢加劇，但這一預測幾乎沒有變化。

　　澳新銀行外匯研究主管Mahjabeen Zaman表示，美國非農就業數據將在本週晚些時候公佈，可能將“整體宏觀驅動因素”，如美國經濟健康狀況，推向投資者議程的前列。

　　在貨幣市場上，美元基本保持穩定，但由於貿易戰的不確定性，美元依然難以取得進展。

　　目前，美元兌日元爲143.81，兌歐元爲1.1345，雖然美元暫時找到了支撐，但依然在向其近2年半來的最大月度跌幅邁進，因爲特朗普動搖了投資者對美國資產可靠性的信心。

　　分析師表示，如果週五的美國就業報告強勁，可能會幫助美元反彈，從而抑制美聯儲降息預期。貨幣市場暗示6月降息的概率約爲65%，年底前的降息幅度爲85個基點。

　　“不確定性本身至少和關裞一樣具有破壞性，正在傷害美國經濟，至少和全球其他地區一樣嚴重，”巴克萊經濟學研究主管Christian Keller表示。他警告說：“即使本季度的財報依然強勁，許多公司可能會準備等到不確定性消除後再行動。這使得衰退的可能性越來越大。”

　　大宗商品方面，風險情緒的暫時改善導致黃金下跌0.8%，至3290美元，遠低於創下的歷史新高3500美元。

　　油價變動不大，布倫特原油維持在67美元/桶附近，美國WTI原油上漲0.25%，至每桶63.16美元。

　　超級周來襲！非農碰撞科技巨頭財報

　　高盛急踩剎車：AI撐場難掩企業錢包“縮水”。

　　高盛首席美股策略師戴維·科斯汀敲響警鐘：下週將有41%的標普500成分股披露業績，企業投資決策可能因政策不確定性加劇而踩下剎車。

　　高盛測算顯示，政策不確定性每增加100個基點，企業現金支出增速可能放緩約10個百分點。基於這一模型，該機構將2025年標普500企業現金支出預期從11%的增速大幅下調至5%，總額降至3.8萬億美元。這一修正幅度遠超市場預期，折射出企業對特朗普政府貿易政策、減稅方案及美聯儲人事變動的高度警惕。

　　隨着財報季進入核心時段，市場將迎來關鍵驗證期。高盛特別提示，需密切關注企業對於資本支出計劃、庫存水平及供應鏈佈局的表述，這些細節將揭示政策不確定性對企業決策的實質性影響。在財政赤字與貨幣政策轉向的雙重壓力下，美股或將迎來估值邏輯的重構時刻。

　　阿波羅首席經濟學家：美國全面衰退不可避免！

　　阿波羅全球管理公司首席經濟學家託斯滕·斯洛克在最新研報中警告稱：“這是一場典型的滯脹衝擊。”“最遲2025年夏季，全面經濟衰退將不可避免。”

　　研報指出，儘管關裞計劃公佈僅數週，滯脹的幽靈已開始顯現——貿易衝突同時打擊供應鏈效率與貿易總量，導致經濟活動停滯；而對進口商品加徵對等關裞又推高物價、削弱市場競爭。這種“增長停滯+通脹飆升”的組合，正是四十年來未曾出現的經濟噩夢。

　　焦點個股

　　Spirit AeroSystems盤前漲超3% 與空客就部分資產收購達成最終協議。

　　蔚來盤前漲超1% CEO李斌篤定今年Q4會盈利。

　　小馬智行盤前漲超4.5% 近期多重利好釋放。

　　理想汽車盤前漲超1% 理想L6累計交付量突破25萬。

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責任編輯：郭明煜