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來源：券業行家
以《你算老幾？光大證券》一文回應靈魂拷問的行家，收到了不少光大證券舊部的「熱情」舉報。諸如質疑總經理學歷，抱怨IPO業務停擺；更有一份「大字報」，點名道姓爆出「1V3」的風月八卦。
當然，行家對未經證實的消息，一向採取小心求證的態度。這一查，行家發現近期一則監管處罰中，又出現了光大證券的名號。
新增警示
話說，來自廣西證監局的最新罰單，劍指光大證券股份有限公司南寧金浦路證券營業部（簡稱：金浦路營業部）。
打開這份編號為〔2025〕006號的監管函，其中載明：金浦路營業部存在向客戶介紹人支付報酬，在開展孖展沽空業務過程中為客戶「繞標套現」提供便利，客戶回訪不規範、不到位等違規行為。
行家對照了照相關法律法規。
《證券期貨經營機構及其工作人員廉潔從業規定》（證監會令第145號）第九條規定：證券期貨經營機構及其工作人員在開展證券期貨業務及相關活動中，不得以提供禮金、禮品、房產、汽車、有價證券、股權、佣金返還等財物，或者為上述行為提供代持等便利的方式，向公職人員、客戶、正在洽談的潛在客戶或者其他利益關係人輸送不正當利益。
《證券公司孖展沽空業務管理辦法》（證監會令第117號）第四條規定：證券公司經營孖展沽空業務不得為客戶進行內幕交易、操縱市場、規避信息披露義務及其他不正當交易活動提供便利。
《關於加強證券經紀業務管理的規定》（證監會公告〔2010〕11號）第三條規定：證券公司應當建立健全證券經紀業務客戶管理與客戶服務制度，加強投資者教育，保護客戶合法權益。具體要求建立健全客戶回訪制度，及時發現並糾正不規範行為。證券公司應當統一組織回訪客戶，對新開戶客戶應當在1個月內完成回訪，對原有客戶的回訪比例應當不低於上年末客戶總數（不含休眠賬戶及中止交易賬戶客戶）的10%，回訪內容應當包括但不限於客戶身份覈實、客戶賬戶變動確認、證券營業部及證券從業人員是否違規代客戶操作賬戶、是否向客戶充分揭示風險、是否存在全權委託行為等情況。客戶回訪應當留痕，相關資料應當保存不少於3年。
為此，廣西證監局對金浦路營業部採取出具警示函的監管措施，並記入證券期貨市場誠信檔案。監管要求其高度重視上述問題，引以為戒，切實整改，強化人員管理，開展違規問責，完善內部合規管理，切實提升規範運作水平，杜絕此類問題再次發生，並在收到本決定書之日起30日內提交書面報告。
老牌網點
公開信息顯示，金浦路營業部網點成立於2001年，至今已有24年之久。成立以來，累計九次變更營業部負責人，目前的參保人員僅有17名。
考慮到現行法規的實施日期，行家查看了2022年以來的營業部負責人。
現任負責人楊帆女士，2009年3月加入光大證券，2012年2月登記執業於金浦路營業部。2015年10月至2021年1月期間執業崗位為投資顧問。2024年6月擔任金浦路營業部負責人。
而她的前任鄭飛龍，此前曾任職於招商證券南寧金湖路營業部，後擔任銀河證券柳州友誼路營業部負責人。2021年6月，他加入光大證券，2021年7月接替黃慎女士任金浦路營業部總經理。目前，他已經離職註銷。
那麼，這家分支機構的違規事項，現任和前任，誰應該負責？
往日糾紛
長期以來，兩融繞標是行業頑疾。
在利益驅動之下，券商對客戶的違規行為「睜一隻眼閉一隻眼」。「賣券買券」「擔保品劃轉」等行為的界定模糊，導致「擦邊球」現象頻發。
加大的槓桿，高企的風險，在股市震盪中原形畢現，最終引來客訴糾紛。
裁判文書網顯示，光大證券作為為案件當事人，並且涉及孖展沽空業務的文書已近百份。其中一起客戶葉某某與光大證券的糾紛案，針對「繞標」的爭辯，成為案件的焦點。
要知道，孖展沽空業務只能在標的證券範圍內進行操作。然而，該客戶通過「賣券買券」的方式，將融來的款項套現變為「自有資金」，之後再購買了非標的證券「尤夫股份」。而這隻全倉持有的股票，在2018年2月8日被風險警示，2018年3月23日至2018年5月7日期間連續跌停，委託掛單無法賣出。最終，客戶虧光了初始資金，還倒欠光大證券617萬餘元。
法院認為，「繞標」操作買入非標的證券後產生虧損，應由個人承擔相應的交易風險。最終判決葉某某支付孖展本息。
2024年，中證協發佈了《證券業務示範實踐第5號-孖展沽空客戶交易行為管理》，明確要求券商防範客戶「繞標套現」交易管理措施。
這一文件的出台，標誌着監管層從過往「事後處罰」向「事前預防+事中管控」的動態監管模式升級，填補了長期以來繞標交易監管細則的空白。而本次的監管處罰，能否倒逼光大證券合規展業呢？
曾經頭部
回想2015年的高光時刻，光大證券曾經以76.47億元的歸母淨利潤位列行業十強。而在2024年，光大證券的名次為行業第15名，淨利潤僅相當於2015年的四成。
當然，受益於「924」行情，光大證券2024年度經紀業務、信用業務出現回暖。分業務來看，包括零售、兩融、股質和期貨業務在內的財富管理條線，因創收下降的同時營業成本大幅削減，創利27.37億元，同比增長26%。
隨着資本市場合規要求趨嚴，光大證券需在業務創新與風險控制間築牢「防火牆」，避免因短期利益忽視合規底線，進而損害公司聲譽與客戶權益。
責任編輯：楊紅卜