原“中國私募股權投資”

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來源：PE星球

（ID：PE-China）

文：韋亞軍

攝影：Bob君

已融資至C輪，嘉御資本投資最早。

又一家新茶飲創業公司，即將赴港IPO。

在新茶飲行業風起雲湧的今天，滬上阿姨憑藉其獨特的品牌魅力和強大的市場競爭力，成功通過港交所上市聆訊，即將在港股市場開啓新的征程。

今天，就讓我們一起走進滬上阿姨的故事，看看它是如何從上海弄堂的一家小店，一步步成長爲即將上市的茶飲巨頭。

夫妻創業

滬上阿姨的創業故事充滿了勵志色彩。

2013年，單衛鈞和周蓉蓉夫婦從世界500強企業辭職，在上海人民廣場租下了一間25平米的小店。周蓉蓉偶然間走進上海的一條弄堂，被一家沒有門牌但門口排着長隊的奶茶店所吸引。

這家店將奶茶與血糯米混合熬製，貼合上海茶飲口味，這讓她敏銳地嗅到了創業機會。於是，夫妻倆決定做一款具有上海弄堂特色的“滬式奶茶”，並將其命名爲“滬上阿姨”。

這家小店主打以血糯米奶茶爲招牌的五穀茶飲，開業當天就一炮而紅。

此後，滬上阿姨憑藉其獨特的口味和創新的產品理念，迅速在市場中嶄露頭角。2014年，滬上阿姨開始向三四線城市下沉，加快了開店步伐。

成立兩年，滬上阿姨就開出了280多家加盟店，賣出8000萬杯奶茶，實現銷售額破2億。

已融資至C輪，嘉御資本投資最早

滬上阿姨的快速發展引起了資本市場的關注。

天眼查數據顯示，2020年11月，滬上阿姨獲得了由嘉御資本獨家投資的近億元人民幣A輪融資，估值超過11億元。2021年6月，嘉御資本追加投資A+輪，金額近億元，由此滬上阿姨估值躍升至28億元。

無疑，此次滬上阿姨如果最終順利IPO，在VC股東中，嘉御資本將成爲最大受益者。

天眼查數據截圖

此後，滬上阿姨的融資步伐不斷加快。2023年7月，滬上阿姨完成了2.3億元的B輪融資，估值超過35億元。

2024年2月，滬上阿姨又完成了1.2億元的C輪融資，估值飆升至51.2億元。

這些融資不僅爲滬上阿姨的門店擴張提供了資金支持，也爲其供應鏈建設和品牌推廣奠定了堅實的基礎。

在資本的助力下，滬上阿姨的門店數量迅速增長。截至2024年底，滬上阿姨的門店數量已經突破9176家，其中99.7%爲加盟店。

這些加盟店遍佈全國，形成了龐大的銷售網絡。通過收取加盟費、售賣設備和日常經營物料，滬上阿姨實現了輕資產運營，獲得了穩定的收入來源。

香港IPO熱潮

2024年，香港IPO市場迎來了茶飲品牌的上市潮。年初，古茗率先出徵港股。隨後，蜜雪冰城以凍資672億港元創下港股紀錄。如今，滬上阿姨也通過港交所聆訊，即將成爲今年第四家新茶飲上市公司。

香港IPO市場的火熱，爲茶飲品牌提供了廣闊的發展空間。上市不僅能夠爲茶飲品牌帶來更多的資金支持，加速其擴張步伐，還能提升品牌的知名度和市場影響力。

對於滬上阿姨來說，上市將是其發展史上的一個重要里程碑，標誌着其正式邁入國際資本市場。

新茶飲紅海

儘管滬上阿姨通過了上市聆訊，但其未來的發展仍面臨着諸多挑戰。

首先，茶飲市場競爭激烈，奈雪的茶、古茗、茶百道等品牌紛紛上市，市場份額爭奪激烈。

其次，隨着門店數量的增加，滬上阿姨的單店平均GMV出現了下滑趨勢。2024年，滬上阿姨的平均單店每日GMV爲3753元，較上年同期下降了12.1%。

不過，隨着消費升級趨勢的持續，消費者對高品質茶飲的需求不斷增加。滬上阿姨憑藉其獨特的品牌形象和產品創新，在市場中找到了自己的位置。

此外，此次上市融資，將爲滬上阿姨帶來更多的資金支持，有助於其加速擴張步伐，提升品牌競爭力。