自從2024年11月國務院常務會議審議通過了《關於促進外貿穩定增長的若干政策措施》，表明2025年中國將加大對跨境電商賣家的支持力度，幫助他們將業務擴展至美國以外的市場。在過去六個月中，中國政府針對出口商推出了多項新舉措，例如提供專用海外支付解決方案等財務援助。自1月27日起，通過指定跨境電商海外倉方式出口的貨物，即使尚未售出，也有資格申請出口退稅，這是旨在爲出口商提供財務援助的多項措施之一。

在這一系列措施下，泰國、越南、印度尼西亞、德國和英國等市場與中國的貿易額在第一季度均顯著增長，與這些市場新簽署的促進合作協議或有助於提振中國對美國以外地區的出口。

隨着美國加徵關稅措施落地，中國推動跨境電商（CBEC）出口（主要是通過拼多多旗下Temu和阿里巴巴旗下全球速賣通等全球線上平臺銷售中國製造的消費品）的力度可能會持續加大。

持續轉向美國以外的市場

今年第一季度，中國對美出口佔其對海外出貨總量的比例從去年同期的13.7%降至13.5%，反映出中國內地賣家以及Temu、Shein和全球速賣通等中資全球電商平臺正在轉向其他市場。最新的3月海關數據反映了中國對美國以外地區的出口有所增長，這意味着拼多多、Shein、阿里巴巴和TikTok等收入依賴中國商品海外銷售的電商平臺，正在推動面向其他海外市場的銷售。

這些中資平臺正通過多元化收入來源，降低中美關係不確定性帶來的風險。這些平臺在歐洲的影響力不斷提升。在歐洲，類似美國亞馬遜這樣深耕本土的競爭對手較少，而隨着這些平臺在該地區不斷豐富產品供給，這一趨勢料將持續。

根據Sensor Tower的最新月活用戶數據，彭博行業研究使用人均GDP對各國數據進行調整，推斷出各市場對商品交易總額（GMV）的潛在貢獻。截至3月，Temu對美國市場的依賴度已從兩年前的99%降至41%。而阿里巴巴對美國市場的依賴度則在全球速賣通和阿里巴巴國際站的推動下，從2022年底的23%上升至今年3月的25%。

Temu、Shein和全球速賣通的價格優勢較強

在美國對中國製造的進口商品加徵20%關稅後，拼多多旗下Temu、Shein和阿里巴巴旗下全球速賣通在美國市場相較於亞馬遜依然保持價格優勢，表明它們在該市場仍具競爭力。根據我們的觀察，截至4月6日，Temu、Shein和全球速賣通上的商品價格較亞馬遜上的同類商品低35%。

我們認爲，這些平臺上的中國電商賣家或能限制美國加徵54%（當前美國對中國產品的最高稅率已經提高至145%）關稅帶來的成本上升壓力。在美國總統特朗普取消小額貨物的最低限額關稅豁免之後，這一關稅政策的影響將波及更多商品。以一件工廠價爲2美元的中國製造T恤爲例，過去將T恤直接銷售給美國消費者並享受關稅豁免的那部分商家，現在可以與拼多多和阿里巴巴合作，提前規劃將貨物以批量方式運送至美國倉庫。根據我們的情景分析，這種方式可將貨運成本降低93%以上，尤其是在選擇海運（而非更昂貴的空運）的情況下。在美國加徵關稅後，T恤零售價只需上調15%即可保持利潤率穩定。

此前，中國電商賣家利用美國較高的最低限額關稅豁免門檻（高於歐盟以及拉美、亞洲等主要市場），不僅規避關稅，還避開了複雜的海關程序和庫存協調。如今這些優勢不再，這些賣家可能會與平臺展開更密切的合作以優化成本。這可能促使拼多多和阿里巴巴加快資本支出，以拓展其服務範圍。

例如，拼多多正在通過增設自營或由第三方合作伙伴運營的保稅倉來強化其在中國以外的物流能力，以幫助賣家降低成本並提升海外配送速度。阿里巴巴的物流業務菜鳥則提供批量運輸折扣，併爲特定退貨服務提供補貼，同時不斷提高其在美國的分揀處理能力、擴大配送範圍。

（作者系彭博行業研究分析師。嘉賓觀點僅代表個人，不代表週刊立場。）