熱點欄目 自選股 數據中心 行情中心 資金流向 模擬交易

客戶端

　　來源：能源研發中心

　　原油供應

　　當週原油產量基本平穩，目前在1346萬桶/日；貝克休斯石油鑽井數小幅增加1臺，處於歷史低位水平，美國油企融資成本較高的情況下，頁岩油產量趨於平穩，沒有大幅增長的趨勢。美國原油進口量環比減少41.2萬桶/日，出口量大幅減少155.1萬桶/日，導致淨進口量環比顯著增加。

　　原油消費

　　需求方面，美國原油表需有小幅下行，但仍小幅高於歷史同期平均水平。同時，煉廠角度的加工量環比有所增長，整體需求端邊際好轉。

　　原油庫存

　　從短期庫存跟蹤來看，4 月 18 日當週美國商業庫存累庫 24.4 萬桶，主要是由於淨進口量的增加和高產量導致；不同地區看，庫欣地區當週去庫 8.6 萬桶；需求地 PADD3 當週去庫101.4萬桶。

　　成品油供應

　　從成品油供應方面來看，上週煉廠開工率回升1.8%至 88.1%，但開工仍然弱於往年，主要由於裂解價差遜於往年。美國煉廠檢修量大幅下降，預計後期美國煉廠開工率將季節性回升。

　　成品油消費

　　從成品油消費端來看，成品油表需環比大幅回升，各類主要油品表需走勢分化。出行方面，主要油品汽油有大幅回升，但航煤基本平穩；工業油品方面，餾分油表需小幅走強，但是丙烷&丙烯表需大幅下降。

　　高速公路行駛里程數有所下降，低於歷史同期平均水平。TSA乘機人數小幅回落，但高於歷史同期平均水平。這些數據表明由於季節性增長略有停滯，美國的道路活動水平再次低於 2024 年的水平。

　　成品油庫存

　　總結來看，原油商業庫存累庫 24.4 萬桶；成品油方面，汽油在供需雙增，淨進口增多的情況下去庫447.6萬桶，或爲復活節假期帶來的需求邊際好轉；餾分燃料油去庫235.3萬桶，受到貿易摩擦影響，整體供應增加需求減少，淨進口小幅增加。

　　全球原油供需平衡表

　　EIA本週數據顯示原油庫存小幅累庫，而成品油大幅降庫，數據偏利多讓成品油跌幅明顯小於原油市場。目前來看美國特朗普政府對中國關稅層面消息仍是撲朔迷離，會大幅下調關稅，但從外媒報道消息來看關稅仍然是比較高，且美中貿易協議將需要2到3年的時間來逐步落地，這意味着關稅對經濟的衝擊仍將存在。而另一個重挫士氣的是歐佩克+在增產環節中各成員國的裂痕進一步顯現，這對油價來說不是好消息。隨着週三油價大跌，確認了反彈修復行情告一段落，油價調頭重新進入回落節奏中，考慮到目前原油市場仍然面臨多變局面，高波動仍將是常態，謹慎參與市場。

　　國內原油基本面分析

　　近期國內原油加工量小幅降負，主營煉廠產能利用率小幅下降至74.15%，獨立煉廠產能利用率也略有下滑至59.54%，均低於歷史同期平均水平，顯示煉廠開工積極性不高。成品油方面，汽油需求疲軟，價格承壓下行，而柴油因剛性需求支撐，價格相對抗跌。整體來看，國內原油加工量和煉廠開工率均處於較低水平，成品油市場供需偏弱，庫存壓力有所增加，5月成品油價格仍有下跌風險。

新浪合作大平臺期貨開戶 安全快捷有保障

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP

責任編輯：趙思遠