中山證券近日發佈電子行業週報：阿斯麥表示中國光刻機需求超預期，據路透社報道，ASML首席財務官戴厚傑（RogerDassen）表示，2025年以來，中國市場對ASML芯片製造設備的需求遠超預期。

中山證券近日發佈電子行業週報：阿斯麥表示中國光刻機需求超預期。據路透社報道，ASML首席財務官戴厚傑（RogerDassen）表示，2025年以來，中國市場對ASML芯片製造設備的需求遠超預期。數據顯示，第一季度ASML面向中國市場的淨系統銷售佔比爲27%，與上一季度持平。

以下爲研究報告摘要：

投資要點：

阿斯麥表示中國光刻機需求超預期。據路透社報道，ASML首席財務官戴厚傑（RogerDassen）表示，2025年以來，中國市場對ASML芯片製造設備的需求遠超預期。數據顯示，第一季度ASML面向中國市場的淨系統銷售佔比爲27%，與上一季度持平。

臺積電表示AI相關需求依然強勁。臺積電在2025年一季度財報法人說明會上表示，業務將由強勁的人工智能相關需求驅動，2025年人工智能相關收入將實現翻倍增長，今年努力加倍擴大CoWoS產能。

回顧本週行情（4月17日-4月23日），本週上證綜指上漲0.62%，滬深300指數上漲0.37%。電子行業表現強於大市。申萬一級電子指數上漲2.14%，跑贏上證綜指1.52個百分點，跑贏滬深300指數1.77個百分點。電子在申萬一級行業排名第十。行業估值方面，本週PE估值上升至52.6倍左右。

行業數據：一季度全球手機出貨3.05億臺，同比增長1.53%。中國2月智能手機出貨量1860萬臺，同比增長32.5%。2月，全球半導體銷售額549.2億美元，同比增長17.1%。2月，日本半導體設備出貨量同比增長29.82%。

行業動態：阿斯麥表示中國光刻機需求超預期；臺積電表示AI相關需求依然強勁；一季度中國手機出貨量同比增長3.3%；外媒估計英偉達H20中國訂單原本超過160億美元。

公司動態：寒武紀：2025年一季度扭虧爲盈。

投資建議：下游手機銷售量增速放緩，未來手機產業鏈上的消費電子和半導體器件公司業績超預期的可能性降低。但半導體晶圓廠的投資主要由政府拉動，下游週期對晶圓廠投資的影響較小。同時國產設備和材料在總投資中的佔比依然較低，市場份額的提升有望推動相關上市公司業績繼續增長，建議保持關注。

風險提示：宏觀需求轉弱，上游原材料成本超預期，行業競爭格局惡化，貿易衝突影響。（中山證券 葛淼）

【責任編輯：楊梓安 】