李寧:一季度銷售穩健復甦 折扣改善、庫存健康

申萬宏源研究
2025/04/30

李寧發布2025 年一季度運營數據,銷售延續穩健復甦。25Q1 李寧品牌(不含李寧童裝)全渠道流水按年增長低單位數,童裝表現好於大貨,一季度流水高單位數增長。整體需求延續穩健復甦趨勢,表現符合預期。從不同渠道看,一季度批發渠道流水按年增長低單位數,電商流水增長10%-20%低段,直營流水按年下降低單位數,主要是因為渠道結構優化,24 年直營店數量減少。24 年公司直營門店數淨減少201 家至...

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