4月最後一個交易日（4月30日），滬深指數表現分化。受銀行股大幅回調拖累，滬指收跌0.23%，科技股繼續活躍，深成指、創指分別上漲0.51%、0.83%。市場成交額放量至1.19萬億元。

　　盤面上，AI大舉反攻，預告主線地位。A股高人氣“AI雙子星”聯袂拉漲，科創人工智能ETF華寶（589520）場內勁漲4.3%，日線豪取四連陽！創業板人工智能ETF華寶（159363）場內漲2.49%，成交突破1億元。

　　港股AI同步爆發，科網板塊明顯強於恒生科技，小米系全線領漲，港股AI核心標的——港股互聯網ETF（513770）高開高走，場內價格漲2.63%收於日內高點。

　　市場分析人士指出，5月份，隨着關稅擾動效應逐步消退，市場大概率重新迴歸擴內需以及AI產業趨勢驅動邏輯。以AI爲代表的“硬科技”賽道作爲未來經濟的增長點，既有向上的產業趨勢又有政策重點支持，值得繼續關注。

　　截至收盤，A股4月正式收官。當月，滬指累計跌1.7%，深證成指跌5.75%，創業板指跌7.4%。伴隨行情調整，市場交投活躍度較3月有所下降，累計成交25.95萬億元，環比降幅19%。

　　展望5月，機構普遍認爲，“五一”假期之後，在海外關稅擾動、國內政策加力、上市公司年報及一季報等密集落地後，市場有望走出震盪向上的結構性行情。成長風格能否“王者歸來”，關注三方面信號：成長股的基本面徹底好轉；國債收益率預期能持續走高；市場資金面持續寬鬆。

　　【ETF全知道熱點收評】下面重點聊聊港股互聯網、國防軍工、食品飲料等幾個板塊的交易和基本面情況。

　　【大模型激戰，小米高調加入！港股AI主線爆發，核心標的——港股互聯網ETF放量上漲2.6%，小米系全線領漲】

　　今日港股AI主線再度爆發，科網板塊明顯領漲恒生科技，小米系全線拉昇，金山雲盤中一度漲逾18%，收漲14.2%，金山軟件漲逾7%，小米集團-W漲超5%。此外，AI概念股邁富時、美圖公司雙雙漲超10%，阿里巴巴-W漲超2%，快手-W、嗶哩嗶哩-W漲逾1%，騰訊控股跟漲。

　　熱門ETF方面，港股AI核心標的——港股互聯網ETF（513770）高開高走，午後進一步拉昇，場內價格收漲2.63%，收於日內高點，收復5日線，全天成交額5.6億元，環比放量。

　　消息面上，AI大模型競爭再度升溫。

　　4月29日，阿里巴巴推出新一代通義千問模型Qwen3（千問3）並進行開源，參數量僅爲DeepSeek-R1的1/3，成本大幅下降，並在ChatBot Arena等榜單中性能全面超越R1、OpenAI-o1等全球頂尖模型，登頂全球最強開源模型。

　　同日，騰訊宣佈全面重構混元大模型研發體系，圍繞算力、算法和數據三大核心板塊，刷新團隊部署，加碼研發投入。

　　緊接着今日，小米集團官宣首個爲推理（Reasoning）而生的大模型‘Xiaomi MiMo’，聯動預訓練到後訓練，全面提升推理能力。

　　並且在數學推理（AIME 24-25）和 代碼競賽（LiveCodeBench v5）公開測評集上，MiMo 僅用 7B 的參數規模，超越了 OpenAI 的閉源推理模型 o1-mini 和阿里 Qwen 更大規模的開源推理模型 QwQ-32B-Preview。

　　機構指出，頭部互聯網大廠加大Capex投入，爲國內AI突圍之路奠定了基石。隨着細分生態日漸蓬勃，有望拓展Agent能力邊界，加速AI在各應用場景落地，後續C端或有望迎來“殺手級”應用。

　　對互聯網龍頭而言，受益於AI技術與應用的發展，各項業務得以賦能重塑，AI有望成其業績增長的關鍵驅動力。

　　港股互聯網ETF（513770）基金經理豐晨成表示， AI時代商業化的邏輯是“軟件解決硬件需求”，基於數據+資金+觸達入口優勢，互聯網龍頭有望進一步拉大已有的線上線下差異，通過提升生產力效率，遠期商業化利潤可能更高。

　　事實上，AI對互聯網龍頭業績增長的驅動已在財報中有所體現。騰訊在2024年4季報中表示，受益於AI賦能的廣告平臺升級等，騰訊2024年第四季度取得雙位數的收入增長；同期阿里雲對外商業化收入同比增長11%，AI相關產品收入連續6個季度保持三位數同比增長。

　　展望港股後續，中金公司認爲，面對關稅政策不確定性，有科技支持且對出口敞口較小的互聯網科技仍是主線，或可重點關注。

　　變局時刻，把握港股核心科網龍頭。港股互聯網ETF（513770）及其聯接基金（A類 017125；C類 017126）被動跟蹤中證港股通互聯網指數，通過重倉港股互聯網龍頭，成爲本輪港股科技行情的高效投資利器。數據顯示，本輪行情啓動以來至3月末，中證港股通互聯網指數累計漲幅超33%，明顯優於恒指、恆科指同期表現，區間最大漲幅更是高達53.59%，領漲彈性突出。

　　截至2025年3月31日，港股互聯網ETF（513770）年內日均成交額7.14億元，支持日內T+0交易，不受QDII額度限制，流動性佳！  

　　【國防軍工2024業績全揭曉，機構：這或是本輪最後一波利空！配置窗口期到了？】

　　成長風起，國防軍工板塊活躍，低空經濟、商業航天、衛星導航等題材股漲幅居前，鉑力特、中科星圖雙雙漲逾6%，華豐科技、建設工業漲超5%。千億市值權重股中國船舶、中國重工、中航沈飛收跌爲主要拖累。

　　國防軍工ETF（512810）反映板塊整體走勢，全天紅盤震盪，場內收漲0.61%收復5日均線，放量成交3423萬元。資金面上，此前2日連續有逾百萬資金進場淨申購。

　　4月收官，從國防軍工ETF（512810）日K走勢來看，當月國防軍工板塊以震盪行情爲主，標的指數中證軍工當月累跌2.52%，終結此前連續2月的上漲勢頭，同期滬深300、創業板指分別下跌3%、7.4%。

　　業績或是主要擾動因素。2024年國防軍工產業受訂單延期、降價等諸多利空影響，整體業績承壓，4月份爲A股財報季，相關上市公司股價隨財報披露劇烈波動。

　　據統計，2024年，中證軍工指數80只成份股營收中位數30.18億元，營收增速中位數-0.34%，歸母淨利潤中位數2.62億元，淨利增速中位數-20.74%。

　　隨着年報利空落地，國防軍工板塊後續能否迎來修復行情？中航證券研判，悲觀情緒已在財報季得到一定程度的釋放，這或許是本輪國防軍工週期的最後一波利空，未來基本面和情緒面或將不斷修復，當前配置價值突出。

　　基本面維度，前期受影響的延遲訂單，有望在2025收官之年得到補償。2025年一季報已出現復甦信號，中證軍工成份股營收增速中位數1.66%，順利轉正；淨利增速爲正的成份股公司多達37家，其中14家增速超100%，最高達1099.85%。

　　往後看，二季度至三季度，國防軍工全產業鏈基本面反轉趨勢較爲明確。

　　華福證券研報再次強調，國防軍工板塊具備超強內貿屬性，2025-2027年在【十四五任務衝刺】+【建軍百年目標】+【自主可控國產替代】等多重催化下內需增長幅度巨大，不僅不受關稅影響，且在現有國際形勢下，發展國防軍工或爲未來重中之重。

　　大變局之中，自主可控強化，國防軍工左側佈局或正當時。投國防軍工，認準【代碼裏有“八一”】的國防軍工ETF（512810）！成份股覆蓋代表新質生產力的低空經濟、商業航天、軍用AI、深海科技等細分領域，兼顧航發、船舶、航空航天等傳統國防軍工裝備產業。目前國防軍工ETF同時是融資融券標的及互聯互通標的。

　　【龍頭股業績超預期，喫喝板塊逆市拉昇！政策紅利+估值窪地，黃金佈局期或至？】

　　喫喝板塊今日衝高回落。反映喫喝板塊整體走勢的食品ETF（515710）盤中場內價格漲幅一度達到1.12%，後震盪回落，截至收盤，漲0.32%，終結日線五連陰。

　　成份股方面，部分白酒龍頭及乳製品龍頭漲幅居前。截至收盤，伊利股份大漲3.37%，今世緣漲2.44%，貴州茅臺、瀘州老窖、山西汾酒等亦小幅收紅。

　　消息面上，食品ETF（515710）標的指數細分食品指數50只成份股已全部發布2025年1季度業績。從營業收入方面來看，50家企業中有27家營業收入實現了同比增長，東鵬飲料、蓮花控股、恆順醋業營業收入同比增長率超過30%，貴州茅臺、古井貢酒等其餘6家企業營業收入同比增長率達到兩位數；從歸母淨利潤角度來看，50家企業中有48家實現了盈利，蓮花控股歸母淨利潤同比增長率達到105.19%，星湖科技、金禾實業等其餘15家企業營業收入同比增長率達到兩位數。

　　中信建投表示，隨着關稅等外部風險加劇，食飲作爲典型的內需板塊，配置價值彰顯。重要會議提出要大力提振消費，使內需成爲拉動經濟增長的主動力和穩定錨。高層發佈《提振消費專項行動方案》，部署了8方面30項重點任務，全方位指引消費復甦。重點看好白酒、低度酒、餐飲鏈細分龍頭、休閒零食等板塊。

　　從估值方面來看，Wind數據顯示，截至昨日（4月29日）收盤，食品ETF（515710）標的指數細分食品指數市盈率爲21.07倍，位於近10年來7.05%分位點的低位，中長期配置性價比凸顯。

　　展望後市，國元證券表示，白酒方面，雖然行業整體處於庫存消化期，但上市白酒企業羣體已從過去多輪白酒週期中積累了豐富經驗，控貨挺價動作堅定，建議重點關注全國高端酒企；大衆品方面，性價比趨勢仍處於強勢階段，必選消費成爲穩固基石，當前或可重點關注軟飲料、乳製品、高股息低估值標的等。

　　華龍證券表示，提振消費是當前宏觀經濟政策發力的重心，提升居民的消費能力和消費意願，2025年預計貨幣政策以寬鬆爲主，疊加各地消費券的發放，在擴大內需的積極政策引導下，食品飲料板塊有望迎來好轉。

　　一鍵配置喫喝板塊核心資產，重點關注食品ETF（515710）。根據中證指數公司統計，食品ETF（515710）跟蹤中證細分食品飲料產業主題指數，約6成倉位佈局高端、次高端白酒龍頭股，近4成倉位兼顧飲料乳品、調味、啤酒等細分板塊龍頭股，前十權重股包括“茅五瀘汾洋”、伊利股份、海天味業等。場外投資者亦可通過食品ETF聯接基金（A類012548/C類012549）對喫喝板塊核心資產進行佈局。

　　數據來源於滬深交易所、公開資料等。

　　風險提示：港股互聯網ETF被動跟蹤中證港股通互聯網指數，該指數基日爲2016.12.30，發佈於2021.1.11；國防軍工ETF被動跟蹤中證軍工指數，該指數基日爲2004.12.31，發佈於2013.12.26；食品ETF被動跟蹤中證細分食品飲料產業主題指數，該指數基日爲2004.12.31，發佈於2012.4.11。國防軍工ETF被動跟蹤中證軍工指數，該指數基日爲2004.12.31，發佈於2013.12.26，2020-2024年分年度歷史收益分別爲：67.91%、14.28%、-25.74%、-11.02%、8.2%；中證港股通互聯網指數近5個完整年度的漲跌幅分別爲：2020年，109.31%；2021年，-36.61%；2022年，-23.01%；2023年，-24.74%；2024年，23.04%。指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，指數回測歷史業績不預示指數未來表現。文中提及個股僅爲指數成份股客觀展示列舉，不作爲任何個股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作爲參考，投資人須對任何自主決定的投資行爲負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》等基金法律文件，瞭解基金的風險收益特徵，選擇與自身風險承受能力相適應的產品。基金的過往業績並不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證。根據基金管理人的評估，國防軍工ETF、食品ETF的風險等級爲R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，港股互聯網ETF、創業板人工智能ETF華寶、科創人工智能ETF華寶風險等級爲R4-中高風險，適宜積極型（C4）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構爲準。銷售機構（包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構）根據相關法律法規對以上基金進行風險評價，投資者應及時關注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構關於適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產品風險等級評價結果不得低於基金管理人作出的風險等級評價結果。基金合同中關於基金風險收益特徵與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應瞭解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎選擇基金產品並自行承擔風險。中國證監會對以上基金的註冊，並不表明其對以上基金的投資價值、市場前景和收益做出實質性判斷或保證。基金投資須謹慎。

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責任編輯：楊紅卜