專題：紅利防禦為先 機構建議關注高景氣新消費與傳統消費刺激鏈

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　　4月30日消息，三大指數升跌不一，滬指小幅調整，創指半日漲超1%。板塊方面，多模態AI概念強勢，浙文互聯、超訊通信等盤中漲停；人形機器人板塊震盪走強，精工科技等漲停；消費電子板塊活躍，光大同創漲超10%領升；銀行股集體調整，華夏銀行跌幅居前；電力股持續回調，廣西能源（維權）、華銀電力領跌；貴金屬板塊衝高回落，中金黃金跌幅居前。總體來看，個股漲多跌少，上漲個股超3800只。

　　截至午間收盤，滬指報3283.97點，跌0.08%；深成指報9921.88點，漲0.73%；創指報1951.43點，漲1.01%。

　　盤面上，華為盤古、智譜AI、廚衛電器板塊漲幅居前，銀行、保險、自由貿易港板塊跌幅居前。

　　熱點板塊：

　　1、AI智能體

　　創意信息（維權）、浙文互聯、焦點科技、正和生態等多股上漲。

　　消息面上，4月29日凌晨，阿里巴巴宣佈推出新一代通義千問模型Qwen3，參數量僅為DeepSeek-R1的1/3，成本大幅下降，並在ChatBot Arena等排行榜中性能全面超越R1、OpenAI-o1等全球頂尖模型，登頂全球最強開源模型。

　　2、芯片

　　樂鑫科技、芯海科技、瑞芯微、恆玄科技等多股上漲。

　　消息面上，機構研報指出，以Deepseek為代表的國內AI大模型技術開源化，為邊緣側、端側的AloT快速發展帶來全新機遇，三季度有望迎來出貨高峯，板塊業績上行趨勢有望持續。

　　消息面：

　　1、【「五一」假期預計全社會跨區域人員流動量超14億人次】從交通運輸部瞭解到，「五一」假期預計全社會跨區域人員流動量約14.2億人次，同比增長約4.5%。今天全國鐵路預計發送旅客1870萬人次，計劃加開旅客列車1166列。從車票預售情況分析，跨境旅客增幅較大。截至昨天，中老鐵路跨境國際旅客突破50萬人次。公路方面，從今天14時開始，通勤車流與假期提前出行需求交匯，路網交通壓力將逐漸增大，18時至20時為高峯時段。民航方面，預計假期期間旅客運輸量日均215萬人次，北京、上海、廣州三地間以及北京與深圳、成都間的航線旅客訂票量最高。

　　2、【國家數據局：加速數據要素市場化、價值化進程】第八屆數字中國建設峯會正在福建福州舉行。國家數據局相關負責人在29日的舉行的「數據要素市場化價值化」分論壇上表示，加速數據要素市場化價值化進程，數據價值的實現方式將更加多元。國家數據局相關負責人介紹，以場景化加快牽引價值化，數據要素賦能作用不斷凸顯，數據資產入表工作穩步推進。截至目前，上市公司披露入表的有88家，入表資產24.86億元，相比2024年一季度，分別增加70家和23.82億元。國家數據局政策和規劃司負責人欒婕表示，數據要素價值化本質上是數據作為生產要素進入經濟社會系統、創造和實現價值的過程。與此同時，也激勵更多經營主體參與到數據市場建設中，推動市場化向縱深化發展。

　　3、【小米首個推理大模型開源】據「小米大模型」公衆號消息，今天，小米開源首個為推理（Reasoning）而生的大模型‘XiaomiMiMo’，聯動預訓練到後訓練，全面提升推理能力。在數學推理（AIME24-25）和代碼競賽（LiveCodeBenchv5）公開測評集上，MiMo僅用7B的參數規模，超越了OpenAI的閉源推理模型o1-mini和阿里Qwen更大規模的開源推理模型QwQ-32B-Preview。

　　4、【雲南：推動高速公路與文旅產業融合發展】雲南省人民政府辦公廳日前印發《雲南省推動高速公路融合發展若干政策措施（試行）》。其中提到，支持「高速+文旅」。實施「開口子」聯通景區工程，鼓勵在服務區及收費站建設房車補給站、索道、遊客集散中心等設施，並配套觀光車、旅遊專線、定製包車等旅遊運輸服務，發揮中轉樞紐和景區出入口作用，推動高速公路與文旅產業融合發展。景區引流增收部分，由景區經營單位與高速公路經營單位等協商分配。支持高速公路經營單位依託跨江大橋、綠美公路等，因地制宜打造路域新景區、「網紅打卡點」，逐步培育「滿天星、畫中游」新場景。

　　機構觀點：

　　中信證券研報指出，4月28日，工信部發布2025年汽車標準化工作要點，其中提出需要強化駕駛輔助、自動駕駛等智能網聯汽車標準供給。此前，工信部召開閉門會議，進一步規範產業鏈公司對於輔助駕駛的宣傳、發佈、測試、OTA升級等活動。研報認為，產業鏈公司料將重點提升產品成熟度與安全性：1）資源投入方面，預計主機廠將進一步收斂軟硬件架構，以保證產品成熟度，並加速數據收集；2）技術演進方面，能夠提升系統魯棒性的激光雷達有望加速滲透，功能邊界明確、安全責任劃分清晰的L3級別有條件自動駕駛也有望獲得更多資源投入。重點推薦智駕行業的頭部公司。

　　中國銀河證券研報表示，醫藥板塊經歷較長時間調整，整體估值處於較低水平，且公募持倉低配，2025年在支持引導商保發展的政策背景下，支付端有望邊際改善，創新藥械有望獲益。銀河證券認為醫藥行情將迎來持續性修復，結構性機會依然存在，從短期和中長期確定性增長角度來選擇標的，看好創新藥產業鏈在今年持續良好表現。建議關注人工智能技術導入促進設備智能化、診斷服務、體檢服務等領域新場景應用的快速推進，進而對於板塊帶來的持續性估值提升機會。

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責任編輯：王其霖