4月30日，紅星美凱龍（601828.SH、01528.HK）發佈2025年第一季度報告。今年一季度，紅星美凱龍實現營收16.15億元。值得注意的是，報告期內，公司歸母淨虧損環比上年第四季度縮小53%，出現改善信號；若剔除公允價值變動影響，今年一季度，紅星美凱龍經營性利潤實現盈虧平衡，環比上年第四季度提升4億元，展現出紅星美凱龍在逆境中的戰略定力與轉型韌性。

　　同時，報告期內，紅星美凱龍成本控制環比顯成效，第一季度營業總成本爲16.61億元，環比下降20.9%，遠遠超過同期營業收入的下降幅度。

　　截至2025年3月31日，紅星美凱龍經營76家自營商場，247家不同管理深度的委管商場，通過戰略合作經營7家家居商場，此外，公司以特許經營方式授權29家特許經營家居建材項目，共包括390家家居建材店/產業街。

　　今年一季度，紅星美凱龍繼續穩步推進主營及擴展性業務。爲順應一站式消費需求趨勢，公司繼續深化“3+星生態”的踐行，打破家電、家居、家裝邊界，在強化家居主賽道護城河的同時，強勢拓展新品類、新業態，打造“家消費生態聚合場”。

　　資料顯示，紅星美凱龍今年將“315嗨購節”與“以舊換新”政策深度融合，在全國各地掀起綠色家居消費熱。上海8家門店在首發承接國家及上海市以舊換新政策的基礎上，額外拿出更多資源加碼消費補貼，以最高40%優惠舉措回饋消費者；重慶紅星美凱龍把符合條件的煥新品類納入“以舊換新”項目，並打通線上線下場景，進一步優化了以舊換新服務流程；北京紅星美凱龍更是率先落地升級版“電器以舊換新”政策，單件補貼額度至高2000元、總補貼上限擴至2.8萬元，同時通過覆蓋12大類高能效家電及“一站式”服務優化，直擊消費者換新痛點。

　　值得一提的是，在4月21日舉行的“進博會服務·消費季”消費品和服務貿易展區專場推介會上，紅星美凱龍作爲消費品展區家電家居專區重要合作伙伴，攜手HAY、EMU、喬瓦尼、JAB、杜拉維特、斐雪派克、丹麥Actona、範思哲等國際品牌共同參加。

　　作爲“3+星生態”的重要組成，M+家裝設計中心的發展規劃也在本季度得到進一步完善。今年3月，紅星美凱龍發佈了全新戰略：通過“一Mall一M+”模式，在每家紅星美凱龍商場打造設計樞紐，構建國內規模最大的家裝設計服務網絡。此外，今年以來，紅星美凱龍還與德克士、歐陸汽車港等達成合作。

　　業內人士指出，今年以來，中央多次表示，要把擴大內需作爲長期戰略，努力把消費打造成經濟增長的主動力和壓艙石。隨着房地產市場逐步築底企穩，疊加以舊換新等、老舊小區改造、城市更新等政策，消費信心與實際消費正同步回升，有望帶動相關消費。

　　在推進主業戰略穩步落地的同時，紅星美凱龍同樣注重“降槓桿”，促進降本增效。受益於融資成本下降，紅星美凱龍一季度財務費用5.56億元，相較於上年同期減少0.88億元，環比上年第四季度減少1億元。截至2025年3月底，美凱龍資產負債率爲58.06%，短期借款和一年內到期的非流動負債合計較上年末下降4.5億元，信用減值損失較上年末收窄3338萬元，貨幣資金提升至48.90億元，資產質量持續改善，爲公司的未來發展提供保障。

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責任編輯：劉萬里 SF014