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　　來源：上交所發佈

　　截至2025年4月30日，滬市主板公司完成2024年年報披露。數據顯示，在一攬子增量政策的有力支撐下，滬主板再次呈現出基礎穩、韌性強的板塊底色。上市公司以積極有爲的微觀筆觸，描摹出中國經濟大格局的穩健形制。

　　一、穩定性力量不斷擴圍

　　2024年，滬市主板公司合計實現營業收入49.57萬億元，同比保持穩定；淨利潤4.35萬億元、扣非後淨利潤4.14萬億元，同比增長1.9%、2.4%。八成公司實現盈利，四成公司淨利潤同比增長，230餘家淨利潤增幅超30%，78家扭虧爲盈。年度走勢先抑後揚，淨利潤上半年同比下降1%、下半年大幅回升至增長5%；經營性現金流改善明顯，四季度同比增速進一步擴大至15%，全年已恢復至上年同期水平。2025年一季度，實體企業淨利潤重拾升勢，經營性現金流大幅轉正。

　　拉長區間看，滬市主板穩定性力量不斷增量擴圍。近五年，板塊營業收入、淨利潤複合增速均爲5%。744家“長跑型”公司近五年收入、淨利潤均實現複合正增長，貢獻近七成營收、超八成利潤；310家“抗跌型”公司連續三年收入、淨利潤均同比增長或小幅波動。這批公司經營穩健，抗風險能力強，成爲滬市內生穩定性的“基因密碼”。這其中，金融、能源、建築、交運等上證180公司發揮壓艙石作用，貢獻超八成利潤；以汽車、醫藥生物、智能製造、精細化工爲代表的新質變量也持續注入，淨利潤三年複合增速達10%，成爲抵禦外部衝擊和經濟週期波動的新興力量。

　　二、上市公司結構向新嬗變

　　新興產業公司順勢成長，上市公司結構不斷優化。近十年，以電子、通信、醫藥生物、汽車爲代表的新興行業公司家數佔比持續攀升至四成，半導體、新能源汽車等細分領域數量翻倍。盈利貢獻同步抬升，新興行業公司近十年淨利潤複合增速達11%，較傳統行業高出5個百分點，貢獻製造業、服務業淨利潤超四成，較十年前提升8個百分點。2024年，受益於AI技術、雲計算需求、電動化智能化趨勢，電子、通信、汽車等行業淨利潤同比分別增長11%、6%、4%，新舊動能轉換脈絡清晰可見。

　　估值體系映射產業向新轉換。近十年，滬主板市值領軍行業逐步由金融、能源等傳統產業轉向汽車、醫藥生物等多元新興產業。汽車、有色金屬、電子行業市值規模躋身前十大，分別躍升至2.0萬億元、1.5萬億元、1.5萬億元。基礎化工、通信等行業排名提升明顯，市值規模較十年前均實現翻番。前50大市值公司煥然一新，新興產業公司佔比達五成，數量和佔比均大幅提升，半導體、通信、新能源汽車等代表“新經濟”成分的上市公司逐漸嶄露頭角。同時，新興產業估值中樞上移，整體市盈率提升至24倍，成爲去年以來中國資產重估的重要表徵。

　　三、消費煥新升級

　　多元化消費場景融合創新，服務消費提質惠民。新場景提振新需求，東鵬飲料積極拓展運動健身、職場拼搏、戶外社交等多元場景的飲料消費需求，實現全年營收、淨利潤的爆發增長；晨光股份以“探店”+“種草”+“情緒價值”的內容形式，進行國潮與品牌的融合創新，晨光生活館營業收入同比增長10%；有友食品拓展泡滷風味休閒零食的需求場景，淨利潤同比增長35%。服務消費亮點頻現，百聯股份發力首發經濟，全年引進首店超100家、新品首發167項、舉辦首展26場；王府井持續打造新生活消費組合，創新融合零售、服務、體驗等業態，旗下各店全年引入生活服務類資源超1000個；豫園股份蛇年燈會運用VR技術打造山海經主題沉浸式光影展，燈會期間豫園商城成交總額增長62%。旅遊出行活力強勁，國航、南航、東航合計收入增長14%，淨利潤較上年繼續大幅減虧，上海機場、白雲機場合計收入增長13%，淨利潤均翻倍增長；長白山依託優質自然資源打造冰雪經濟集聚區，保持營收淨利潤雙增長；入境遊熱度持續，中青旅出入境旅行社業務收入大幅增長58%。

　　以舊換新政策發力，汽車、家電、數碼產品迎來“煥新潮”。智能化、新能源車型成爲市場需求主流，汽車行業淨利潤同比增長4%。賽力斯新能源汽車銷量增長183%，淨利潤增長超300%。家電行業全年淨利潤增長5%，其中四季度淨利潤增長16%。海信視像推動傳統屏幕向高畫質和綠色節能升級，四季度淨利潤翻倍；科沃斯持續推出多款暢銷掃地機器人新品，全年淨利潤增長32%。高端智能手機、智能穿戴等數碼設備需求復甦，帶動上游消費電子行業收入、淨利潤分別增長26%、9%。華勤技術、龍旗科技深耕個人電腦、手機等智能產品ODM領域，收入大幅增長29%、71%。

　　四、萬億研發標註創新力度

　　2024年，滬市公司研發投入規模再超萬億，佔全國企業研發經費投入近四成。其中，主板實體企業研發投入金額合計約9200億元，連續多年保持增長，五年實現翻倍。723家公司研發投入過億，831家公司研發投入保持增長。鋼鐵、基礎化工、汽車、電子、機械設備行業研發增速居前，分別爲12%、8%、7%、6%、5%；計算機、機械設備、國防軍工、汽車、醫藥生物、通信研發強度較高，分別達14%、6%、5%、5%、4%、4%。創新投入帶動業績和估值增長，近三年累計研發投入金額超10億元、複合增速高於5%的公司，2024年平均淨利潤增速較實體整體水平高出3.6、6.1個百分點；近三年平均研發強度排名前20%、40%的公司，整體市盈率約50倍、32倍，較研發強度後20%的公司分別高出約31倍、13倍。

　　傳統產業升級與新興賽道競速齊頭並進。燈塔工廠樹立全球製造業智能化、數字化轉型標杆，三一重工已有37座燈塔工廠建成達產；海天味業高明工廠成爲全球釀造調味品行業中首家入選的燈塔工廠。鋼鐵、建築等行業聚焦綠色化智造，寶鋼股份建成智能化算力中心推動125個場景落地，碳排放強度再降6%；中國電建、中國能建聚焦新能源建設開發業務，強化核心技術攻關。醫藥、半導體等行業引領技術高點，恆瑞醫藥創新藥出海成爲業績增長第二引擎，近5年達成13項對外授權交易；韋爾股份發力高端圖像傳感器解決方案等領域，在高端智能手機和汽車自動駕駛領域實現20%以上業績增長。設備、通信等行業加快技術創新互通互融佈局未來賽道，鳴志電器、臥龍電驅依託多年自動化運動控制技術積累拓展機器人關節驅動系統，攻克多項核心技術；三大運營商重資佈局6G、AI算力領域，中科曙光、移遠通信等一批算力服務廠商實現產業鏈佈局拓深。

　　五、民企國企各擅勝場

　　民企展現質效提升。滬市實體企業中，民企家數佔比約六成，2024年經營質效持續提升，營收同比增長2.6%，高於市場整體水平，433家民企淨利潤實現增長。各項經營指標進一步優化，總資產週轉率0.65次，同比轉增；存貨週轉率同比提升0.43次，增幅進一步擴大；資產負債率56.88%，同比下降0.18個百分點，優於市場整體。盈利現金含量更足，經營性現金流覆蓋2.35倍利潤規模，同比增長0.46倍，現金流同比增幅逐季擴大，四季度同比增幅達12%，超八成公司實現經營性現金流淨流入。值得一提的是，民營企業在研發上敢於投入，以創新撬動增長動能，全年研發投入達2664億元，研發強度高於整體水平。

　　央國企保持穩定增長。滬市主板央國企合計實現營業收入40.75萬億元，同比微降1.3%，實現淨利潤4.00萬億元，同比增長4.4%，增幅擴大3.5個百分點。其中，國務院下屬央企增勢更加強勁，淨利潤同比增長5.7%，進一步提升2.4個百分點。在經營業績穩中有進的同時，央國企強化市值管理，圍繞整合優質資產、穩定投資者回報預期、增強市場信心等方面主動發力，截至2024年末滬市主板央國企境內總市值同比增長20%。

　　六、補鏈強鏈集羣演進

　　集羣發展打開產業鏈新格局。船舶領域，藉助材料技術實現高端船型全譜系發展。寶鋼股份LNG船用殷瓦鋼打破技術壟斷，爲高端船型邁出關鍵一步；中國船舶中高端船型佔比超80%，已研製出第五代大型LNG船，多個細分船型訂單數量居全球前列；中船防務2400TEU甲醇雙燃料集裝箱船碳排放量較傳統燃料降低約30%，全面滿足IMO 2050溫室氣體減排目標，成爲國際航運巨頭佈局綠色航運賽道的硬核裝備。汽車領域，以整車龍頭爲鏈主，帶動三電系統、智能駕駛等細分賽道升級。福耀玻璃推出全球首款量產5G天線玻璃，均勝電子智能座艙域控制器打入高端市場，伯特利線控制動系統WCBS終結海外技術依賴，80餘家零部件企業形成鋁合金壓鑄、輕量化底盤、車燈控制、胎壓監測等協同網絡，在產品性能、營銷渠道、中高端配套等方面繼續發力。

　　上下游發力佈局補鏈強鏈。化工領域，一體化佈局構建全產業鏈的“護城河”，實現從傳統化工品到化工新材料的躍升。恆力石化貫通“石油煉化—聚酯—化纖”全鏈條，實現高端化工原料進口替代；萬華化學依託深度一體化的聚氨酯產業鏈，成爲全球最大的MDI和TDI供應商；皖維高新以“電石—VAC—PVA—光學薄膜—偏光片”閉環產業鏈打破國際壟斷，穩坐PVA龍頭。電力領域，新型電力系統建設帶動發電—輸電—配電鏈上企業突破創新。國電南瑞提出適應“雙高”特性的繼電保護新原理，攻克新型電力系統繼電保護關鍵技術；平高電氣550千伏電壓等級無電容斷路器開斷性能取得革命性突破，解決進口電容器“卡脖子”難題。全球產業鏈佈局穩步推進，2024年以來，超200家公司披露海外產能投資公告。

　　七、多元化外貿格局形成勢起

　　出口市場呈現多元化格局。2024年，滬市主板公司全年實現海外收入6.09萬億元，同比增長7%。其中，非美出口佔比超八成，同比呈現上升趨勢，東盟、非洲和“一帶一路”沿線國家成爲重要出口目的地。三一重工產品銷售覆蓋150多個國家與地區，非洲區域業績同比增長44%；上汽集團在東盟地區的銷量達13萬輛，同比增長30%，其中新能源車佔比達43%；中國中車國際業務新簽訂單約472億元，實現海灣阿拉伯地區高端市場重大突破；蘇美達對“一帶一路”共建國家和地區進出口總額達56億美元；八大建築央企積極拓展海外市場，重點佈局“一帶一路”沿線國家和地區，項目主要集中在非洲、中東、東南亞等區域，合計新籤海外訂單1.87萬億元，同比增長高達15%。

　　出口含“新”量更足。高端裝備、集成電路、智能家電、電動汽車等高科技屬性產品加速出海，帶動電子、汽車、家用電器、機械設備等行業海外收入增長分別達15%、10%、9%、7%。東方電纜持續開拓國際海纜市場，交付首個歐洲海上風電超高壓海纜；兆易創新NOR Flash存儲產品持續全球領先，32位通用MCU等產品矩陣不斷完善，出貨量創出歷史新高；海爾智家堅持高端創牌戰略，亞洲、北美、澳洲大家電市場份額排名第一。同時，受益於跨境電商、直播帶貨等新業態模式興起，一批新銳國貨暢銷海外，帶動輕工製造、商貿零售、食品飲料等行業海外業務收入增長。小商品城全年跨境清算資金超40億美元，建立覆蓋多個新興市場的全球貿易網絡；顧家家居深耕自主品牌出海，跨境電商銷售額逐年增長，沙發品類全球銷量第一。

　　八、併購六條推動案例漸次落地

　　2024年至2025年一季度末，滬市主板公司新增併購交易超1500家次，交易金額超1.4萬億元，活躍度持續提升。其中非重大交易新增披露超1400家次，交易金額超1萬億元；重大重組方案新增披露量同比增長68%，合計交易金額超4100億元，同比增長370%。

　　標誌性、創新型案例漸次落地。吸並交易方興未艾，國泰君安吸並海通證券、中國船舶擬吸並中國重工（維權），交易規模均超千億元；湘財股份擬吸並大智慧爲近年來首單非同控下民營上市公司間吸收合併。私有化方式收購上市公司不斷湧現，如瀚藍環境收購港股上市公司粵豐環保，新奧股份擬發行H股私有化港股公司新奧能源。收購優質未盈利資產破冰，如海天股份收購非盈利的賀利氏光伏銀漿業務。支付工具更加豐富，中國動力擬發行定向可轉債併購柴油機動力資產。

　　產業鏈併購提升規模效應，深挖主業護城河。產業併購及股東注資仍是併購交易的核心邏輯，佔比近七成。傳統行業通過資產重組進行產業整合、提升集中度，如華電集團向華電國際注入多項發電資產，提升公司控股裝機規模及市場競爭力；恆豐紙業擬購買錦豐紙業，增加捲煙紙產能並形成地域互補。新興行業開展併購完善產業鏈佈局、提升關鍵核心技術。如兆易創新收購模擬芯片企業蘇州賽芯控股權，擴充模擬產品品類，提升技術和團隊儲備；梅花生物收購協和發酵相關資產，獲取氨基酸發酵菌種及相關專利，提升發酵和精製能力。

　　九、提質增效激發主體責任

　　2024年以來，滬市主板已有946家公司披露“提質增效重回報”行動方案，佔比近六成，上證50、180指數公司覆蓋率超九成。已披露行動方案的公司中，近九成公司2024年實現盈利，近五成公司實現業績增長，實體企業淨資產收益率7.63%，總資產週轉率0.70次，均優於市場整體水平，印證“提質增效”落地見效。

　　分紅規模再創新高，一年多次分紅成爲新亮點。2024年，滬市主板共1259家公司宣告現金分紅，佔盈利公司的比例達93%；分紅總額達1.77萬億元，同比增長6%，整體分紅比例達39%，同比提升0.83個百分點，股息率3.6%。其中，1041家公司分紅比例超30%、447家分紅比例超50%，90家股息率超5%。分紅穩定性不斷增強，1038家公司連續三年實施分紅，佔比達61%，701家連續三年分紅比例超30%，172家連續三年股息率爲3%以上。一年多次分紅成爲新趨勢，全年共366家公司實施中期分紅，分紅金額達5749億元，同比分別增加3.4倍、1.9倍，春節前派息金額超2800億元，140餘家公司已將2025年中期分紅計劃“提上日程”。

　　回購增持實現翻番，專項貸款引導支持成效顯著。2024年，滬市主板公司新增披露回購計劃400家次、重要股東增持計劃380家次，同比均實現翻番；擬回購、增持金額上限分別達843億元、537億元，同比增長近七成、超八成；82家公司同時披露回購、增持方案，打出穩市“組合拳”。2025年以來，回購增持計劃規模再添780億元，涉及公司220餘家。回購增持專項貸款引導支持成效顯著。自2024年9月創設以來，滬市主板披露利用專項貸款進行回購增持公告205家次，貸款總額超520億元。中國石化、中遠海能等11家央企發揮帶頭作用，首批獲得貸款額度共計60億元；民營企業積極響應，海爾智家、三安光電等均獲得超10億元貸款支持。

　　十、ESG評級進步明顯

　　2024年，滬市主板共1068家公司單獨披露ESG相關報告，披露率約63%，同比提高6個百分點，披露率再創新高，自願披露的公司增長至861家，837家公司連續三年以上披露ESG相關報告。同時，滬市主板公司在全球ESG評級排名中進步明顯。數據顯示，截至2024年底，滬市主板共306家公司被納入MSCI ESG評級，其中90家公司在最新一次評級中獲得等級提升，9家公司評級“跳升”2-3個等級，8家公司評級獲得AAA級，處於全球領先水平。連續兩年納入MSCI評級的296家公司中，A等級以上公司數量由37家增長至49家。

　　ESG理念引領下，滬市主板公司多路徑踐行社會責任。穩就業方面，近三年員工總數整體平穩，平均每家公司提供近萬個就業崗位，以GDP佔比測算，預計間接帶動就業人數超過2.4億人，佔全國就業人口比重近三成。保民生方面，50餘家農林牧漁、農化製品企業，50餘家煤炭、石油、天然氣開採煉化企業，70餘家電力、燃氣公司全力穩產保供，共同築牢糧食安全、能源安全的底線根基。節能環保方面，報告期內環境保護相關資金投入合計超1800億元，1300餘家公司採取減碳措施，全年二氧化碳排放當量減少11.4億噸。鄉村振興方面，830餘家公司通過資金幫扶、消費幫扶、產業幫扶、就業幫扶等舉措推動鄉村改革發展。

　　十一、指數化投資引流長期資金

　　以ETF爲代表的指數化投資再上臺階。2024年滬市ETF淨流入近8400億元，其中寬基ETF淨流入近7000億元。滬市ETF參與賬戶數近1000萬戶，ETF規模達2.7萬億元，其中股票ETF規模2.1萬億元，較2023年底分別增長73%、96%。交投活躍度方面，滬市ETF成交額居亞洲第1位，2024年整體成交金額近30萬億元，日均成交額1357億元，較2023年增長52%；股票ETF成交額達11萬億元，寬基ETF佔其比重超六成。產品佈局方面，債券ETF持續擴容，同時推出央企ETF、紅利ETF、綠色主題ETF等多品類產品。

　　國際資本更加踊躍參與中國投資市場。2024年，703家滬市主板公司獲外資增持，增持金額達3893億元。以滬股通、QFII、RQFII爲代表的外資持倉規模較上年增加10%，非美資持股佔比近八成，同比增長11%。從外資持倉偏好來看，主要集中在銀行、食品飲料、非銀金融、公用事業、電力設備等行業；交運設備、國防軍工、汽車等行業持倉金額增速居前。

　　十二、多元退出渠道更加暢通

　　常態化退市機制持續鞏固。2025年以來，滬市主板共19家公司觸及或實施各類退市。其中，12家公司強制退市，這些公司中，5家觸及交易類退市，4家公司觸及財務類退市，3家公司涉及重大違法退市。此外，31家公司年報披露後觸及財務類退市指標，被實施退市風險警示。

　　多元退出渠道不斷拓寬。主動退市、吸收合併、出清式資產置換等方式成爲退市的重要渠道。年初至今，2家公司實施主動退市，2家公司完成或者啓動吸收合併，3家公司正在推進出清式資產置換。主動退市等多元退出佔全部退市的比例達到37%。另外，5家公司通過破產重整減輕財務負擔，改善經營狀況。

　　風險化解成果落地。部分滬市主板風險警示公司在2024年內積極採取改善主業經營、併購重組、重整化債等有效措施提質增效，階段性實現了風險化解。2024年年報披露後，11家公司預計符合“摘星”“摘帽”條件，依規提出撤銷退市或其他風險警示的申請。目前，已有6家公司完成摘星摘帽工作。

　　向“新”發力 提質築基——科創板公司2024年度經營業績概覽

　　截至2025年4月30日，科創板全部586家公司披露了2024年度主要經營業績信息。面對複雜多變的外部環境，科創板上市公司堅定創新驅動發展理念，砥礪奮進、攻堅克難，以點帶面、穩鏈強鏈，引領集成電路、人工智能、創新醫藥、先進製造等重點產業高質量發展，爲我國加快發展新質生產力、推進高水平科技自立自強貢獻科創板力量。

　　一、砥礪奮進鞏固“穩”的態勢

　　整體業績穩中有進。2024年度，科創板公司共實現營業收入14，221.70億元，同比增長0.24%；近七成公司實現營業收入增長，同比增加3.09個百分點，其中54家公司增幅超過50%，285家公司營收創歷史新高。全年共實現淨利潤475.23億元，五成公司實現淨利潤增長，同比增加7.17個百分點，其中30家公司實現翻番，32家公司扭虧爲盈。值得關注的是，30餘家公司結合自身業務與資本投入特點，披露了非標準會計準則（Non-GAAP）口徑下的財務數據，爲投資者瞭解公司核心業務發展情況提供了增量信息。如上市時未盈利的創新藥企業百濟神州，持續披露了公司在剔除股份支付、折舊攤銷等非現金費用影響後的經營利潤情況，基於其全球收入的快速增長和對經營費用的有效管控，已連續三個季度實現調整後營業利潤轉正，2024年度經調整營業利潤達5.28億元，同比增加57.04億元。

　　科技領軍企業發揮龍頭作用。科創板發揮支持科技創新企業的獨特優勢，正逐步成爲我國培育科技領軍企業的沃土和“搖籃”。數據顯示，中芯國際、海光信息、金山辦公、百利天恆等科創板市值前10名公司，2024年度合計實現營收、淨利潤同比增長21.2%和24.3%；較科創板上市前，累計增長175.6%和394.8%，實現跨越式發展。其中，中芯國際營收規模首次達成500億元里程碑；中微公司的高端刻蝕設備在國內先進存儲器件生產線至關重要的超高深寬比刻蝕工藝中，得到大規模應用；海光信息、寒武紀、金山辦公等公司引領人工智能底層技術發展和規模化應用加速落地。同時，部分科技領軍企業逐步發揮產業鏈“鏈主”的核心作用，通過技術賦能與供應鏈生態共建，引領行業科技創新和產業協同發展。如聯影醫療積極構建全鏈國產化生態，已形成具有行業示範效應的產業創新集羣，培育了近千家優質國產供應商，其中“專精特新小巨人”企業近百家。

　　民營經濟釋放活力與韌性。民營企業是科創板的重要力量，佔板塊公司總數的八成以上。在一系列促進民營經濟高質量發展的政策支持下，科創板民營企業投資信心、發展活力、經營質效穩步提升。2024年度，160餘家次公司公告擬投資建設新項目或項目建設進展，如南亞新材擬投入12億元建設高端IC載板材料及高端覆銅板產業化建設項目，海目星擬投資10億元建設高端激光與智能裝備研發中心及製造基地項目。從業績表現看，民營企業依託資本市場實現跨越式發展，154家公司上市後營收實現翻番，70家公司淨利潤實現翻倍或扭虧爲盈，如拓荊科技上市後營收、淨利潤較上市前複合增長率分別達75.6%、115.8%。2024年度，科創板民營企業整體回款情況得到改善，銷售商品、提供勞務收到的現金金額合計10，507.58億元，同比增加3.7%，較收入增速高出2個百分點。

　　上市時未盈利企業發展向好。在資本市場助力下，上市時未盈利企業加大研發投入和產業化進程，科技創新屢獲突破，發展動能積厚成勢。2024年度，54家上市時未盈利企業合計實現營業收入1，744.79億元，同比增長24%，26家公司營收超過10億元；合計淨虧損136.41億元，同比縮虧35.5%，天嶽先進、拓荊科技從上市前的連續多年虧損到2024年淨利潤分別突破1億元和6億元。截至目前，科創板累計已有22家公司上市後首次實現盈利並“摘U”，其中神州細胞、百利天恆、微電生理3家公司於本年度實現“摘U”。科創板第五套標準上市的全部20家公司中，目前已有18家實現核心產品上市，其餘2家公司核心產品上市申請已獲受理；16家公司營收超過1億元，其中4家公司營收超過10億元，艾力斯、神州細胞等公司立足內需，推出年銷售額突破15億元的重磅單品，實現從上市前的零收入到2024年度營收分別突破35億元、25億元。

　　二、篤力創新積蓄“進”的動能

　　科創板公司堅持創新驅動發展，秉持“長期主義”，創新要素加速匯聚，創新動能積厚成勢，“進”的步伐堅實有力。

　　科技創新能力不斷增強。科創板全年研發投入總額達到1，680.78億元，超過淨利潤的2.5倍，同比增長6.4%，最近3年複合增速達10.7%。研發投入佔營業收入比例中位數達12.6%，持續領跑A股各板塊，其中107家公司連續3年研發強度超20%。截至2024年末，科創板已匯聚研發人員24萬人，研發人員佔員工總數比例近3成。全年新增發明專利2萬項，累計形成發明專利超12萬項，中芯國際、信科移動等龍頭企業專利儲備均超萬項；累計138家次公司牽頭或參與的項目榮獲國家科技進步獎、國家技術發明獎等重要獎項；超六成公司入選國家級專精特新企業，64家躋身單項冠軍企業行列。

　　自主可控水平穩步提升。面向全球科技競合的關鍵領域，科創板公司加快推進進口替代和國際首創，帶動行業實現從無到有、從弱到強的質的飛躍。據統計，超八成公司核心產品瞄準進口替代及自主可控，超380家公司的850餘項產品或技術達到國際先進水平。如華海清科已達成超500臺12英寸化學機械拋光（CMP）裝備出機里程碑，產品實現對國內12英寸集成電路大生產線的基本覆蓋；愛博醫療推出的中國首款非球面有晶體眼人工晶狀體產品獲批上市，有望打破該領域長期被海外龍頭壟斷的局面。超60家公司推出全球首創性產品，引領醫療裝備、半導體材料、光伏組件等細分領域實現“彎道超車”。如天嶽先進推出全球首款12英寸碳化硅襯底產品，標誌着我國第三代半導體領域從“國產替代”邁向“全球引領”；聯影醫療助力全球首臺運用“零噪聲”數字減影血管造影（DSA）技術的複雜冠脈介入（PCI）手術圓滿完成，有力印證了國產醫療裝備的技術實力與臨牀價值。

　　積極競逐國際價值鏈上游。科創板公司多元佈局“出海”戰略，深度融入全球產業鏈供應鏈，競逐價值鏈上游，呈現向好勢頭。2024年度，科創板公司境外收入合計4，303.61億元，同比增長6.1%；173家公司境外收入同比增長超過30%，63家公司產品遠銷50個以上國家或地區。高附加值產品在全球市場加速滲透，科創板公司境外銷售毛利率中位數達到40.8%，37家公司產品在出貨量、市佔率、銷售額等方面位列所在領域全球第一，58家公司參與制定國際標準，10家創新藥企業通過對外授權（license-out）形式將創新藥海外權益授予境外企業，在技術領域輸出全球影響力。此外，110家科創板公司在37個國家或地區建設產能，如容百科技韓國工廠支撐公司三元材料出貨量連續四年領跑全球，希荻微等80餘家公司擁有海外子公司，進一步打通海外產品、渠道、客戶資源，打造合作共贏全球供應鏈。

　　三、串珠成鏈打造硬核產業體系

　　科創板重點服務的戰略新興產業與新質生產力發展方向高度契合，新一代信息技術、生物醫藥、高端裝備製造等新興產業公司佔比超八成，合計市值超五萬億元，成爲推進新型工業化與經濟高質量發展的重要支撐。

　　集成電路企業迎來良好發展機遇。近120家集成電路企業合計實現營收2，777.66億元，同比增長22.2%，業績重拾上升通道。受益於AI技術發展與消費電子需求復甦，海光信息、瀾起科技等70餘家芯片產品公司緊跟行業向好趨勢，營收、淨利潤分別同比增長22.5%和41.4%。國產替代疊加行業景氣度回升帶動業績攀升，中芯國際、華虹公司、晶合集成、芯聯集成等4家公司市場份額躋身全球專屬晶圓代工企業第二、五、九、十名。10餘家半導體設備公司把握自主可控機遇，2024年度設備出貨數量合計超過16，000臺，驅動營收同比增長38.8%。中微公司、拓荊科技、盛美上海等細分龍頭面向刻蝕、薄膜、清洗環節的高端產品研發屢獲突破性進展，華海清科、芯源微等着力補強離子注入、塗膠顯影等產業鏈“卡脖子”環節，推動我國集成電路產業向高端邁進。

　　生物醫藥企業邁向商業化發展新階段。110餘家生物醫藥企業合計實現營收1，482.77億元，同比增長18.1%，實現淨利潤33.91億元，同比扭虧爲盈，創新創收齊頭並進。截至目前，科創板生物醫藥企業共推動27款國產1類創新藥獲批上市，16款產品的32項適應症被納入突破性治療品種，在腫瘤、心腦血管、罕見病等重點治療領域填補國內空白、改寫全球醫療格局。如榮昌生物以自身免疫疾病領域的泰它西普爲核心，持續拓展重症肌無力、IgA腎病等新適應症，爲全球患者帶來更多治療選擇；迪哲醫藥的舒沃替尼是全球唯一獲批治療EGFR20號外顯子插入突變非小細胞肺癌的口服小分子靶向藥。商業化落地亦加速推進，31家創新藥企業2024年度合計實現營收617億元，同比增長45.6%，淨利潤同比縮虧62.1%。醫療器械企業在電生理、血管介入、骨科材料方向持續深耕，上市後累計實現1，000餘項第III類醫療器械產品獲批註冊。惠泰醫療自主研發的三維脈衝多形態整體解決方案正式獲批進入臨牀應用，標誌着國產器械在房顫消融治療領域取得新突破。

　　高端裝備製造與新材料企業爭當“隱形冠軍”。近180家公司合計實現營收2，946.09億元，同比增長3.7%，邊際改善趨勢顯著；近七成實現營業收入同比增長，近五成第四季度單季度淨利潤環比增長。科創板公司持續賦能製造業向“高端化、智能化、綠色化”升級。如科德數控的高端數控機牀在航天、航空等領域實現1，300餘臺規模化應用，成功填補多項國內技術空白，核心零部件自主化率達85%，國產化率達到95%；鐵建重工自主研製的超大直徑盾構機“江海號”等100餘臺全球或國內首臺重大裝備，成功應用於200餘項國內外重大工程，展現了“大國重器”的技術實力；西部超導的超導產品、高端鈦合金等產品完全實現進口替代，解決了飛機制造的“卡脖子”問題，廣泛應用於國家重大裝備、大型科學工程等。

　　此外，科創板公司立足核心技術儲備與產業化優勢，主動融入國家戰略佈局，前瞻佈局未來產業新賽道，積極培育發展新動能。具身智能領域，10餘家公司爲機器人提供從本體開發、動力硬件到控制系統的全鏈條支持；人工智能領域，30餘家公司紮根大模型訓練、算法優化與場景落地，推動AI技術在智能駕駛、智慧醫療、智能製造等新場景實現規模化應用；低空經濟領域，近20家公司圍繞機身材料、無人機研發製造與空管控制系統等環節協同發力，形成了較爲完備的產業鏈。

　　四、銳意改革助推高質量發展

　　隨着“科創板八條”“併購六條”等新一輪資本市場改革舉措加快落地見效，科創板制度適應性、包容性不斷提高，支持新質生產力發展能級再上新臺階。

　　併購重組支持高質量產業整合。自2024年6月“科創板八條”發佈以來，科創板新增產業併購100單，已披露交易金額超247億元。其中，32單涉及重大資產重組或發行證券，交易數超“科創板八條”發佈前各年之和；27單涉及收購未盈利標的，7單涉及收購擬IPO企業、14單收購境外資產，資產評估、交易定價、業績承諾日趨市場化、多元化。交易各方緊扣產業邏輯，積極推動補鏈強鏈、做優做強。如國產EDA領軍企業概倫電子擬收購IP設計龍頭公司銳成芯微，率先打造國產“EDA+IP”深度融合的產業形態；半導體封裝材料頭部企業華海誠科擬收購同行業公司衡所華威，鞏固行業領先地位，打造世界級半導體封裝材料企業。

　　股債融資助力持續研發創新。再融資方面，發佈“輕資產、高研發投入”認定標準，支持符合條件的企業突破補流比例限制、將募集資金投入研發，目前已有8家公司按照該標準披露相關再融資方案，融資規模超175億元，迪哲醫藥案例率先落地、已成功募集17.73億元，其中9.67億元將用於DZD8586等具有“全球新”潛力的藥物研發。債券方面，中國通號按2.2%-2.4%的票面利率發行首支科創板央企科技創新公司債，成功募集25億元，促進公司研發實力和技術創新能力的持續提升。此外，天嶽先進、邁威生物等5家公司向香港聯交所遞交H股發行申請，對接國際資本助力全球佈局。

　　國有資本、產業資本賦能效應顯現。9家科創板公司積極引入國有資本或產業資本成爲控股股東，通過技術、市場、渠道等關鍵資源賦能長期健康發展。如半導體設備企業芯源微引入行業龍頭國企北方華創作爲控股股東，雙方將全面共享供應鏈、研發、客戶資源；量子科技企業國盾量子獲中國電信集團旗下中電信量子集團入主，依託中國電信全網資源優勢共推量子通信產業體系化發展；體外診斷企業浩歐博（維權）獲港交所上市公司中國生物製藥控股，雙方在臨牀研發、營銷渠道佈局和產品方面深化合作。

　　五、多措並舉提升投資者獲得感

　　“提質增效重回報”理念加速形成。自2024年1月科創板率先開展“提質增效重回報”專項行動以來，科創板公司踊躍參與，自覺承擔提升公司質量與投資價值的主體責任。本次年報披露期間，超470家科創板公司評估2024年度行動方案同時發佈2025年度行動方案，板塊覆蓋面超八成，較去年提升6.14個百分點。從披露情況看，多數公司在深入評估上年度執行情況的基礎上，圍繞提升經營質量、加快發展新質生產力等方面，針對性提出本年度的務實舉措。如樂鑫科技、昊海生科等公司按期完成募投項目推進計劃，擬繼續提高募投項目經濟效益；電氣風電、君實生物等公司按計劃完成降本增效目標，擬持續提升降本控本能力；安集科技、中科星圖等公司順利完成研發和發明專利申請目標，擬繼續加大研發投入強度。

　　投資者獲得感持續增強。科創板公司在兼顧研發投入、可持續發展的同時，增加投資者回報的意識和行動顯著提高。超六成公司推出2024年現金分紅方案，合計分紅總額達386.82億元，其中，超290家公司現金分紅比例超過30%；119家次公司中期報告、春節前實施分紅，與投資者分享業績成長紅利。2024年以來，320家公司推出回購、增持方案，合計金額上限超350億元；78家公司利用專項貸款實施回購、增持，合計金額上限近90億元。

　　ESG信披質效得到提升。科創板公司積極將ESG理念和要求融入商業模式和管理體系，持續探索ESG實踐的科創樣本。2024年度，241家科創板公司單獨披露ESG報告，科創50指數公司實現全覆蓋，科創100指數公司覆蓋率達66%；全部586家公司均在年度報告相關章節中多樣化披露ESG實踐信息。在科技倫理方面，創新決策和實踐中遵守科學倫理規範，如君實生物在保障研究科學性與可靠性的同時，最大程度地兼顧動物福利。在供應鏈安全方面，努力打造共建共贏的生態系統，如英科再生對1，040家供應商開展案頭或現場評估，爲368家供應商提供能力建設項目。在數據安全方面，全方位多角度守護數據安全，如螢石網絡構建包含數據安全管理、技術、運營、監督評價體系的治理框架，已通過全球多個諮詢和審計機構的信息安全和隱私合規認證。

　　六、久久爲功持續優化市場生態

　　指數化投資成爲新趨勢。2024年以來，科創200指數、科創綜指等16條指數陸續發佈，目前科創板指數數量已達到28條，構建了覆蓋規模、主題、策略等類型的科創板指數體系，爲中長期資金提供多元投資選項。截至2024年底，科創指數境內外產品規模2，436.95億元，其中科創50產品境內外規模1，854.31億元，較2024年初增長25.8%，成爲境內第4大寬基指數產品和最大的單市場ETF產品。

　　耐心資本持續壯大。截至2025年一季度末，專業機構投資者活躍賬戶數超過7.7萬戶，全部機構投資者持倉佔比超六成；基金類投資者持有科創板市場總市值超1.2萬億元，同比增長37%，佔比超2成；滬股通、QFII、RQFII等境外專業機構投資者持倉佔比超過3%，社保、保險、年金等長線基金持倉佔比均超過4%，2025年一季度內，上述兩類機構持倉佔比均有所增加，“長錢長投”趨勢逐漸增強。

　　價值投資導向顯現。2024年，科創50公司市值佔科創板整體的45.4%，成交金額佔科創板整體的比例超過34%，較2023年增加超3個百分點，其中市值前10名公司的市值和成交額佔比分別爲23.5%和19.2%，交易集中度提升，市場資金正在越來越多投向頭部公司。同時，根據一季報披露數據，79家科創板公司爲社保基金重倉股，合計持倉市值超過160億元，其中30家爲科創50、科創100公司。

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