炒股就看金麒麟分析師研報，權威，專業，及時，全面，助您挖掘潛力主題機會！

重西部金融中心的第一券商，發力了。

營收利潤雙位數增長 服務實體經濟超750億元

4月26日，西南證券披露了其2024年年報和2025年一季報。

2024年，公司實現營業總收入25.66億元，同比增長10.17%；歸母淨利潤6.99億元，同比增長16.13%；扣非淨利潤6.89億元，同比增長13.86%。

經營活動產生的現金流量淨額爲103.96億元，上年同期爲-15.62億元；報告期內，西南證券基本每股收益爲0.11元，加權平均淨資產收益率爲2.73%。公司2024年度分配預案爲：擬向全體股東每10股派現0.65元（含稅）。

2025年一季度，西南證券營業收入爲6.14億元，同比增長5.1%；歸屬於上市公司股東的淨利潤爲2.46億元，同比增長6.98%。

從具體數據來看，西南證券核心業務亮點突出。

自營與經紀業務：2024年自營收入10.41億元（同比+11.26%），經紀業務淨收入6.15億元（同比+5.24%），客戶總數超210萬戶（同比+27%），客戶總資產4800億元（同比+11%）。

利息淨收入高增：2024年利息淨收入4.22億元（同比+41.08%），主要因債務成本優化；2025年一季度進一步增至1.19億元（同比+74.29%）。

2024年資管淨收入0.26億元（同比+80.14%），管理規模達137.99億元，集合資管計劃佔比提升。

盈利質量改善。2024年加權平均淨資產收益率（ROE）提升至2.73%，業務及管理費同比下降3.90%，成本控制成效顯著。

現金流與分紅表現亮眼。

2024年經營活動現金流淨額103.96億元（同比由負轉正），籌資活動現金流淨額因股權融資調整同比下降507.64%，但整體現金流管理能力增強。

高分紅延續，2024年全年現金分紅比例達80.76%，連續多年保持高分紅水平，體現對股東回報的重視。

能夠取得如此顯著的成績，與西南證券目前戰略調整密不可分。

西南證券董事長姜棟林透露，2024年，西南證券成立了發展質量提升領導小組，統籌指揮改革發展，整合資源、聚焦突破、推動變革。

同時積極參與重慶市“416”科技創新佈局和“33618”現代製造業集羣體系建設；與重慶市屬國企實現全部對接，與重慶區縣政府開展戰略合作，投行業務覆蓋率和區縣業務覆蓋率均大幅提升；研究業務覆蓋大批上市公司和企業。2024 年服務實體經濟超 750 億元，同比實現大幅增長。

除了密切與重慶戰略發展掛鉤，西南證券也在加速自身的數字化轉型升級。

西南證券圍繞數字化轉型總體方案和“13662”總體框架佈局，大力推進“敏捷科技、數字西證”的數字化轉型戰略，聚焦業務能力提升、客戶體驗提升、管控能力提升，持續推動公司管理體系重構、業務流程再造、體制機制重塑。

在細節處用功 聚焦服務重大戰略

如果再把觀察視角拉的更近，你能發現西南證券在如此競爭激烈的證券市場上，還能在用戶上呈現大幅增長。

截至 2024 年 12 月 31 日，西南證券分支機構 107 家，客戶總數超 210萬戶，同比增長約 27%；客戶總資產超 4800 億元，同比增長約 11%。融資類業務期末餘額同比增長約 21%；新增機構戶數同比增長約 48%；“股+混”（不含同業存單基金）公募基金保有規模約 55 億元，同比增長約 20%；非貨公募基金保有規模約 66 億元，同比增長約 17%。

這足以見得，西南證券在最基本盤的用戶上，下力氣之深。

除此之外，西南證券在債券融資上，也在發力。

進一步開拓鄉村振興債、科技創新債等專項債券品種業務，加深對重慶市級平臺及各區縣級平臺的對接和服務，實現主承銷業務規模165.99 億元， 其中包括擔任主承銷商協助重慶渝富控股集團有限公司成功發行 30 年期小公募公司債券 15 億元， 該債券是地方國有企業全國首單 30 年期債券， 也是交易所市場全國首單 30 年期公司債券，實現了地方國有企業債券期限的重大突破。

資管業務上，西南證券提升也大。

截至 2024 年末，公司資管（本部）存續資產管理計劃 44 只，其中，集合資管計劃（含大集合）15 只，單一資管計劃 26 只，專項資管計劃 3 只，合計管理淨值規模137.99 億元。公司資管堅持服務成渝地區雙城經濟圈建設等重大戰略，通過銀證合作推出投資成渝地區標準化債券產品，持續推進與重慶本地企業合作的 CMBS、ABS 等項目，成功發行與銀海租賃合作的第 3 期 ABS 項目， 助力國企盤活資產。

場外衍生品業務方面，西南證券與 137 家券商、私募等專業機構投資者簽署 SAC 協議，發行收益憑證約 40 億元，爲多家成渝實體企業提供定製服務，全年服務客戶約 9000 戶。票據業務積極藉助外部融資工具，降低資金成本，推進提升中間業務收入，取得穩定收益。

更爲發力的是研究業務。

2025年3月，西南證券成立西南證券研究院。

研究院的成立，是西南證券響應國家戰略、服務實體經濟的關鍵一步，其戰略定位不僅僅是傳統的賣方研究機構，更是公司整體戰略佈局中的重要智庫。

西南證券立足賣方基礎研究，深化“賣方研究+對內賦能+智庫建設”轉型，建立並完善對財富客戶、產業客戶和機構客戶的研究服務體系。公募新規正式實施以來，持續拓展賣方研究價值鏈，做好存量客戶挖掘與新戶拓展，堅持穩住市場份額。構建常態化對內服務機制，積極融入公司大財富和大產業條線， 提升重慶上市公司覆蓋率， 積極爲地方政府、 產業客戶提供諮詢服務，協同公司打響“服務重慶”的智庫品牌。

2025 年，公司將繼續堅持“以市場爲導向、以客戶爲中心”的發展理念，以大改革謀大發展，全力推動經營效益有力有效提升，全面助力成渝地區雙城經濟圈、西部陸海新通道和西部金融中心等重大戰略建設。

正如姜棟林所說，2025 年，是“十四五”規劃的收官之年，是現代化新重慶建設縱深推進的關鍵之年，是西南證券全面深化改革之年。

西南證券將持續深入貫徹落實黨的二十屆三中全會精神，聚焦國企改革，服務實體經濟，服務新質生產力，服務成渝地區雙城經濟圈建設、西部陸海新通道建設、西部金融中心建設等國家重大戰略，將環境、社會和治理因素持續融入經營管理環節，不斷提升公司可持續發展能力和投資價值，堅守初心使命，在奮力譜寫中國式現代化重慶篇章中展現新擔當、實現新作爲，爲金融強國建設宏偉目標繼續貢獻西南證券智慧和力量。

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP