花旗發表報告，指中石油(00857.HK) 2025年第一季度淨利潤468億人民幣，按年增長2%，超出該行對其預測的中單位數百分比下降及對比中石化(00386.HK) 同期約25%降幅。該行認爲這一業績相當出色，儘管實現的油氣價格分別按年下降8%和3%，勘探與生產(E&P)及天然氣營銷的息稅前利潤(EBIT)仍分別按年增長7%和10%。這反映了穩健的成本控制(E&P開採成本按年下降6%至每桶9.8美元)及整合的天然氣業務模式，而下游(煉油、化工)利潤率表現繼續優於中石化。
花旗稱，隨着2025年4月至2026年3月更爲有利的年度天然氣合同修訂生效，該行預計中石油的國內天然氣單位EBIT將保持穩健，進口天然氣虧損將進一步縮窄，因進口天然氣價格可能從2025年第二季度起開始下降。結合8%以上的穩健股息率和正向自由現金流，中石油仍是該行首選的中國油氣公司。展望次季受油價下跌拖累但天然氣業務提供緩衝，評級“買入”，H股目標價8.2元。(ad/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-04-29 16:25。)
免責聲明：投資有風險，本文並非投資建議，以上內容不應被視為任何金融產品的購買或出售要約、建議或邀請，作者或其他用戶的任何相關討論、評論或帖子也不應被視為此類內容。本文僅供一般參考，不考慮您的個人投資目標、財務狀況或需求。TTM對信息的準確性和完整性不承擔任何責任或保證，投資者應自行研究並在投資前尋求專業建議。