2024年的中國遊戲行業，如同一場冰與火的較量。據伽馬數據（CNG）顯示，2024年全球遊戲市場規模爲1.22萬億元人民幣，同比僅增長3.3%，較2023年的5.1%進一步下滑。

如今，市場“強者恆強”與“創新顛覆”的現象並存，頭部廠商靠IP和技術構築壁壘，中小團隊以AI和差異化內容突圍，全球化也成爲遊戲企業的必選項而非可選項，那些能快速適配監管、用技術槓桿放大內容價值的企業，將成爲新一輪週期的贏家。

當行業步入紅海競爭深水區，中旭未來（09890）卻上演了一場漂亮的逆襲——全年境外收入暴增44.9%、毛利率提升至72.1%、現金儲備逆勢突破至5.15億元，勾勒出一幅“守正出新”的戰略圖景。

全球化戰略開花，新興市場成增長新引擎

2024年，“不出海，就出局”，這句遊戲行業的生存法則，在中旭未來的財報中得到了極致演繹。

在公司財報第三頁上，一組數字格外醒目：2024年境外收入達6.23億元，遠高於2023年的4.30億元，同比激增44.9%，佔總營收比重由6.6%躍升至11.2%。這背後，來自越南、中國臺灣等市場的爆炸性增長。

據智通財經APP瞭解到，多年以來，中旭未來持續落地“全球發行+本地文化適配”雙引擎，截至2024年底，公司已在東南亞、中國港澳臺、日韓、歐美等多個國際市場成功發行並運營11個不同語言版本的超過30款多語言遊戲。

隨着公司在全球化方面的持續深耕，如今海外業務已迎來收穫期。其中，公司的經典IP《奇蹟MU：無限金蛋》上線首月便在越南地區狂攬80萬新增用戶，連續三個月霸佔當地Google Play和App Store暢銷榜雙料冠軍。

更值得玩味的是，公司“熱血江湖”的泰國版本《Yulgang》在泰國App Store iOS和Google Play雙端登頂的同時，於各渠道預註冊用戶達80萬；臺灣地區《熱血江湖：歸來》首日下載便突破10萬，Google Play及App Store iOS雙榜免費榜TOP1，App Store iOS暢銷TOP1，Google Play暢銷榜TOP5。

從結果導向來看，多款遊戲在不同地區取得成功，絕非簡單“換皮出海”，中旭未來這一“全球發行+本地文化適配”的差異化打法，讓其在東南亞紮下深根，模式可行性已充分獲得市場驗證。

目前，公司仍有17款遊戲隨時待發，將逐步覆蓋東南亞、歐美、中東市場，儲備彈藥充足，未來境外業務將有望形成公司的新增長引擎，成爲未來利潤彈性的關鍵。

產品矩陣多元化，新品類遊戲表現亮眼

一直以來，市場對中旭未來的詬病曾在於“過度依賴傳奇IP”，但2024年的產品迭代已釋放破局信號：

據智通財經APP瞭解到，2024年，一方面，公司經典IP（傳奇、奇蹟等）長線運營依然常青。其中，公司運營的“傳奇”“奇蹟”和“熱血江湖”等頭部IP的遊戲產品，一直保持穩定的用戶活躍度，遊戲生命週期管理能力持續維強。

此外，《龍騰傳奇》於2025年1月14日首發，該類遊戲在玩法上具備很高的自由度，核心玩法包括打怪升級、裝備收集、角色培養、PK競技等，通過始終保持創新理念，不斷推出新版本、新玩法，使得傳奇類遊戲在長達20年的時間裏依然保持旺盛的生命力。

另一方面，通過以“投資+合作”雙輪驅動的模式與多個知名IP版權商合作，公司在新品類方面於2024年也迎來爆發。其中，與中手遊聯合發行的《斗羅大陸：史萊克學院》首發當日，便榮登App Store iOS免費榜總榜及TapTap熱門榜榜首。

目前，公司還在進行《斗羅大陸：誅邪傳說》的遊戲測試。據瞭解，《斗羅大陸：誅邪傳說》是一款集開放大世界、多人連線、豐富劇情和多樣玩法於一體的國產網絡遊戲，在TapTap平臺上，該遊戲榮登安卓遊戲預約榜榜首，預約量高達16萬次。

除此之外，2024年，由中旭未來代理發行的如《自在江湖》《王國危機》《笑傲江湖：羣俠傳》等多款精品遊戲IP也成功獲得版號審批，IP儲備進一步擴容，從而降低單一IP依賴的風險。

財務安全墊增厚，發展“AI+”數智化戰略體系

如果說，全球化是“向外要增量”，AI則是“向內提效率”的核心武器。

據智通財經APP瞭解到，從“營銷工具”到“生產引擎”，圍繞“AI+”戰略，2024年，中旭未來於財報中透露了三大關鍵動作：

1.“X”智慧營銷平臺：基於公司自主研發的智能終端用戶獲客平臺“洛書”、商業智能分析系統“河圖系統”，2024年，公司進一步推出“X”智慧營銷平臺。自各平臺投入使用以來，已累積了千億級參數的機器學習訓練集。

2.香港AI子公司落地：2024年，中旭未來於香港成立全資子公司香港遠達未來有限公司，主要用於從事AI技術在遊戲產業上的應用開發，致力於將AI技術融合於遊戲內美術製作、創意文案、視頻生成、智能助理、協同辦公等模塊，並進一步運用AI算法和AIGC技術優化遊戲運營和推廣，爲玩家創造新玩法和新體驗。

3.AI技術融合：AI技術的應用，使得遊戲發行的流量環節實現更深層次智能化，有助於公司更高效精準觸達終端用戶，提升流量投放的投入產出比。未來，公司將繼續探索AI在NPC對話、場景生成等的重要應用，將AI技術與現有業務更加深度融合。

此外，在財務方面，中旭未來於2024年在財報中的兩大信號預示着公司已築牢風險防線。

據智通財經APP瞭解到，截至2024年底，公司現金儲備逆勢增長5.8%至5.15億元，應付票據銳減45.5%，流動比率從0.84提升至1.28，流動性顯著優化，財務結構更趨穩健。

另一方面，2024年，公司商譽減值歸零，金融資產浮虧計提完畢，隨着歷史包袱出清，將更有助於公司日後輕裝上陣，爲後續投資鋪路。這兩大信號，均預示着公司未來發展“安全墊”的增厚。

小結

回顧公司2024年發展，通過全球化分散風險、AI技術降本、財務風險出清，中旭未來正爲下一階段起跳儲備動能。與之相對應，境外增長潛力、AI技術儲備及IP運營能力，將會成爲公司未來反彈的核心支撐點。

未來，隨着公司核心戰略——聚焦產品矩陣創新（多元化、精品化的產品矩陣戰略）、技術驅動（“AI+”戰略）和海外拓展（全球化戰略）的持續深化，在公司財務結構更趨穩健、發展“安全墊”增厚的基礎上，中旭未來將有望在新一輪增長週期中脫引而出。