智通財經APP獲悉，本週，多家科技巨頭將公佈季度財報，包括亞馬遜(AMZN.US)、蘋果(AAPL.US)、Meta(META.US)和微軟(MSFT.US)。市場的目光不僅集中在這些公司的財務表現上，也密切關注財報公佈後股價的波動情況，尤其是在期權市場。

在財報公佈前夕，期權交易者通常會大幅提升該公司相關看漲與看跌期權的交易價格，從而反映他們對股價大幅波動的預期。一個常用的參考指標是“跨式交易”價格，即買入一份執行價接近當前股價的看漲期權和看跌期權，其合併價格便代表了市場對潛在波動幅度的預測。

以亞馬遜爲例，公司將於5月1日美股收盤後發佈財報。假設財報前夕股價在185美元附近，若當天5月2日到期、執行價爲185美元的看漲期權和看跌期權合計價格爲13美元，則意味着市場預期其財報後股價有可能上下波動13美元，即約7%。回顧過去10個季度，亞馬遜股價在財報後曾有4次波動超過7%，另外6次則低於這一水平。由此看來，若以當前價格購入跨式期權，從歷史概率看並非穩賺交易。

不過，如果該跨式期權價格在未來兩天內下降，例如降至股票價格的6.7%，那將使其成爲一個更具吸引力的投機機會。畢竟，考慮到當前整體市場情緒偏謹慎，以及其他大型科技股近兩個季度也出現較大幅度財報後波動，亞馬遜的期權具備不錯的風險回報比。

相比之下，蘋果和微軟的期權價格則顯得不那麼“划算”。蘋果將於5月1日盤後發佈財報，其當日的平值跨式價格約佔股價的5.3%，而過去10個季度中僅有兩次的財報後波動幅度超過這一水平；微軟方面，其財報發佈時間爲4月30日盤後，期權價格約爲其股價的5%，但過去10次中只有4次波動達到或超過5%。以當前期權價格買入跨式，在大多數情況下並不具備優勢。

相比之下，Meta的情況稍顯特殊。其財報發佈時間同爲4月30日盤後，當日跨式期權價格約爲其股價的8.3%。從過去10次財報後的表現來看，有5次的股價波動幅度超過這一水平，其中有3次甚至超過20%；而另外5次則波動幅度低於4.4%。換句話說，Meta的股價在財報後往往是“要麼大漲大跌，要麼幾無波動”，缺乏中間走勢。

因此，若投資者相信Meta將迎來劇烈波動，那麼當前的跨式價格並不算太貴，但若其股價延續近幾個季度的“沉寂”走勢，則可能面臨較大虧損風險。