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酒水，在大衆日常消費中佔重要比重。《消費者報道》選取廣東地區熱銷酒款，通過對線上線下多個渠道數據的跟蹤統計，聚焦白酒價格變動趨勢。2025年，《大灣區酒價》欄目新增京東自營店鋪和備受關注的百億補貼兩大渠道，爲廣大消費者提供更爲全面的白酒消費參考。

茅臺習酒等多款白酒小幅下跌，國窖1573價格上漲

4月底，瀘州老窖的一則停貨消息引起了市場內的大範圍關注。瀘州老窖向《消費者報道》確認，瀘州老窖全國全品系停止訂單接收，停止發貨，至端午節前全國各公司 （國窖、特曲、懷舊、窖齡、大成、濃香）將全面清理價格渠道和政策。

記者注意到，停貨消息發出後不久，市場快速反應，瀘州老窖旗下高端產品國窖1573的價格表現出明顯上漲。最新一期《大灣區酒價》的數據顯示，國窖1573的銷售均價從上一期（4月2日）888.56元/瓶上漲至4月28日的990.11元/瓶，在終端菸酒行、品牌京東官方旗艦店和百億補貼頻道都有不同程度的上漲。

其中，國窖1573在終端菸酒行的最新價格爲990元/瓶～1010元/瓶。記者在走訪過程中注意到，不止一家終端菸酒行表示自家店內的國窖1573已經無貨或僅剩少量存貨。“平時走量不算多，我們本身不怎麼存貨，市場缺貨了自然就漲價。”一家菸酒店老闆告訴《消費者報道》記者。

而在4天前（4月24日），國窖1573在廣州市場的終端價格還停留在930元/瓶～960元/瓶的區間。

隨着天氣升溫，白酒市場逐漸步入傳統消費淡季。除國窖1573以外，多款白酒價格對比上期有所下降。

高端價格帶方面，飛天茅臺價格變動較大。最新一期《大灣區酒價》的數據顯示，飛天茅臺最新的銷售均價爲2256元/瓶，對比上期下降24.20元/瓶，其中，終端菸酒行的價格從2280元/瓶下降爲2250元/瓶。

從批價的走勢來看，進入4月以來，飛天茅臺的價格就呈現出緩慢下跌的跡象。《今日酒價》的數據顯示，4月7日，2025年散裝飛天茅臺的批價從2150元/瓶下降至2135元/瓶，此後開始逐步下跌，至4月23日下降至2070元/瓶。

不過，臨近“五一”，飛天茅臺的批價又止跌回升，4月29日，2025年散裝飛天茅臺的最新批價爲2100元/瓶。

次高端價格帶方面，國臺國標、紅花郎紅十、金質習酒的價格變動幅度最大。紅花郎紅十在經歷此前一輪下降後價格迎來回升，銷售均價從325.58元/瓶上升至343.76元/瓶，價格的上漲主要來自小象超市、天貓官方旗艦店和終端菸酒行。

國臺國標的銷售均價從342.28元/瓶降至327.01元/瓶，價格的變動主要是受到盒馬鮮生、天貓官方旗艦店、百億補貼頻道等多個渠道的影響，其中在天貓官方旗艦店的價格從381.25元/瓶下降至324.08元/瓶。金質習酒本期在小象超市、盒馬鮮生、天貓官方旗艦店等6個渠道的價格有所下降，銷售均價對比上期下跌15.89元/瓶至206.89元/瓶。

綜合來看，本期《大灣區酒價》價格趨勢小幅走低，在統計的13款白酒產品中，8款白酒均價下跌，3款白酒均價回升，2款白酒價格基本保持不變。

A股白酒上市公司年報陸續披露，各家業績表現“冰火兩重天”

4月底，A股上市白酒企業進入年報披露的集中期，截止4月29日晚，19家A股上市白酒企業的年報已悉數披露。

有11家白酒企業實現了營業收入與歸母淨利潤的雙增長。

其中，五糧液（000858.SZ）2024年實現營業收入891.75億元，同比增長7.09%；歸母淨利潤318.53億元，同比增長5.44%。古井貢酒（000596.SZ）2024年實現營業收入235.78億元，較上年同期增長16.41%；歸母淨利潤55.17億元，較上年同期增長20.22%。迎駕貢酒（603198.SH）2024年營收73.44億元，同比增長8.46%；淨利潤25.89億元，同比增長13.45%。

8家白酒企業出現營業收入或歸母淨利潤的同比下滑。

例如，2024年，伊力特（600197.SH）實現營業收入22.03億元，同比下降1.27%；淨利2.86億元，同比下降15.91%。2024年，口子窖（603589.SH）實現營業收入60.15億元，同比增長0.89%；淨利潤16.55億元，同比下降3.83%。捨得酒業（600702.SH）2024年年營業收入爲53.57億元，其中酒類收入47.89億元，佔營收總額的89.39%，酒類收入比上年下降27.08%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤3.46億元，較上年同期減少 80.46%。

對於業績下滑的原因，伊力特在其年報中表示，受市場不確定性因素的影響，公司業績從二季度開始增速有所放緩，出現了與行業雷同的趨勢。由於報告期三項費用的增長速度超過收入的增長速度導致公司利潤下滑比例較大。

不過，儘管2024年業績表現不佳，部分酒企後續披露的一季度報告又重新釋放出積極的信號。捨得酒業發佈的2025年第一季度報告顯示，報告期內，捨得酒業實現營業收入15.76億元，環比增長75.68%，歸屬於上市公司股東的淨利潤3.461億元，超過2024年全年。

中信證券近期發佈的研報指出，今年春節及節後白酒實際動銷降幅收窄延續環比改善趨勢，考慮到2024年四季度開始酒企主動控貨減輕渠道負擔，部分任務量考覈計入今年，以及龍頭企業對2025年的底線都將是“正增長即可”，預計2025年第一季度行業增速持續放緩但有望保持正增長。

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