可口可樂2025年Q1總收入微降2%，核心在於貨幣匯率等外部因素和區域結構調整，但有機（非GAAP）營收逆勢增長6%，營業利潤增長達71%。可口可樂零糖產品表現突出，銷量同比增長14%。

公司預計，2025全年有機營收將增長5%-6%，可比每股收益增長2%-3%。

29日，可口可樂公佈2025第一季度財報：

• 營收： 淨營收下降2%至111億美元，受匯率逆風和裝瓶業務重組影響；但有機（非GAAP）營收增長6%。
• 利潤： 營業利潤增長71%達36.59億美元；剔除匯率影響後的可比營業利潤增長10%。
• 利潤率： 營業利潤率爲32.9%，可比營業利潤率（非GAAP）爲33.8%，同比均有所增長。
• 每股收益： 每股收益增長5%至0.77美元，剔除匯率影響後的可比每股收益增長1%至0.73美元。

營收微降2%，但利潤率大幅改善

可口可樂本季度淨收入爲111億美元，較去年同期下降2%，這一降幅主要受到貨幣波動的負面影響(5%)以及裝瓶業務重組調整的影響(3%)。若剔除這些因素，公司有機收入實際增長了6%，其中價格/組合貢獻了5%的增長，濃縮液銷售增長1%。

與此同時，公司利潤率大幅改善，營業利潤同比增長了71%，營業利潤率從去年同期的18.9%顯著提升至32.9%。可比營業利潤率爲33.8%，比去年同期的32.4%提高了134個基點。這一增長主要得益於有機收入的增長、有效的成本管理以及營銷投資的時機選擇。

零糖產品表現突出，亞太地區銷售亮眼

業務變化方面，銷售單位（Unit Case）同比增長2%，集中在印度、中國和巴西地區，反映對新興市場的持續開拓。分區域看：

• 北美： 北美市場面臨挑戰，銷量下滑了3%，但價格/產品組合的增長彌補了部分損失，並且營業利潤增長了170%，這可能與成本控制和營銷投入的節奏有關。
• 亞太： 亞太地區表現亮眼，銷量增長6%。其中中國和印度市場表現尤爲突出。在印度，公司通過Maha Kumbh Mela節日活動實現了創紀錄的銷售；在中國，農曆新年期間的營銷活動推動了高單位數的銷量增長。
• 其他地區： 歐洲、中東和非洲地區銷量增長3%，拉丁美洲地區銷量持平。

碳酸飲料中的“可口可樂Zero Sugar”漲幅達14%，證明低糖、新口味迎合消費者健康轉變的趨勢。

此外，公司正加強在增值乳製品、預生態汽水和即飲茶領域的佈局。fairlife商標產品（包括無乳糖超濾牛奶和高蛋白Core Power和Nutrition Plan）保持強勁增長；公司在美國特定地區推出了首款預生態汽水Simply Pop；全球即飲茶產品組合也擴大了領導地位。