智通財經APP獲悉，週二美股盤後，超微電腦(SMCI.US)股價暴跌，此前公佈的初步業績遠低於分析師預期，表明該公司的業務復甦計劃進展緩慢。

這家人工智能(AI)服務器製造商週二發佈聲明稱，第三財季銷售額預計爲45億至46億美元，不僅遠低於分析師53.5億美元的平均預期，也大幅低於公司此前約55億美元的業績指引。截至3月31日的季度，經調整後每股收益僅爲0.29至0.31美元，而市場預期爲0.53美元。

作爲曾經備受AI概念追捧的明星股，超微電腦因搭載高性能顯卡的AI服務器需求激增而風光無限。今年2月，該公司還給出了積極的長期營收指引，稱在截至2026年6月的財政年度，銷售額將達到400億美元，幾乎是分析師對本財年預測值的兩倍。首席執行官Charles Liang曾向分析師表示：“若供應鏈能跟上需求，我們對2025年重現甚至超越2023年的增長充滿信心。”

但該公司解釋稱，部分客戶推遲採購計劃，導致訂單轉移至本季度。這份不及預期的報告導致其股價在週二美股收於36美元后，盤後一度重挫近20%。芯片巨頭英偉達(NVDA.US)跌幅約2%，AMD(AMD.US)跌幅約1%。

Bloomberg Intelligence分析師Woo Jin Ho在一份報告中寫道：“超微電腦第三財季初步業績較此前指引低15%，暴露出其對大型AI訂單的過度依賴。該公司將業績疲軟歸咎於客戶交付時點變化，但考慮到其舊款GPU庫存積壓，我們認爲客戶可能正在等待搭載英偉達新一代Blackwell芯片的產品而推遲採購。”

過去12個月間，超微電腦股價已累計下跌60%。此前公司不僅未能按時提交2024財年年報，其審計機構安永會計師事務所更於去年10月以“對公司治理和透明度存在擔憂”爲由辭任。這家總部位於加州聖何塞的企業曾面臨退市風險，直至今年2月底補交財務報告後才重新符合納斯達克上市規則。

該公司在聲明中還表示，第三財季毛利率較上季度下降220個基點，主要原因是“舊款產品庫存減值計提增加”以及“爲加速新產品上市產生的額外成本”。管理層將於美東時間5月6日召開財報電話會議詳細解讀業績表現。“

AI支出放緩

隨着美國總統特朗普對貿易伙伴全面加徵關稅引發全球經濟放緩擔憂，投資者對AI領域支出的不安情緒進一步升溫。

值得關注的是，儘管谷歌(GOOGL.US)和亞馬遜(AMZN.US)等科技巨頭近期重申了其AI投資計劃，但華爾街已開始警惕AI基礎設施投資可能出現的放緩跡象。TD Cowen分析師上月披露，微軟(MSFT.US)因供應過剩已取消多個涉及2GW電力的數據中心項目。

DA Davidson分析師Gil Luria指出：“部分超大規模客戶可能正基於多重因素調整數據中心計劃，包括經濟疲軟、設備關稅政策以及英偉達Blackwell新品交付延遲等問題。”超微電腦曾在2月宣佈其搭載英偉達Blackwell芯片的產品已全面投產。

市場分析人士普遍認爲，儘管新一代芯片陸續發佈，但由於先進處理器供應緊張，市場對前代AI芯片的需求仍將持續。Running Point Capital首席投資官Michael Ashley Schulman表示：“超微電腦的困境更多是自身問題所致，而非行業普遍現象。關稅政策或許影響了市場情緒，但真正導致股價暴跌的還是內部失誤——客戶支出延遲和業績未達預期。”

受此事件影響，服務器行業競爭對手戴爾(DELL.US)股價盤後下跌近5%，慧與科技(HPE.US)下跌約2%。Carson Group投資組合經理Blake Anderson指出，部分客戶可能轉而選擇其他供應商以規避超微電腦的內部問題，這或將爲戴爾和慧與帶來新增訂單。