一、業績短期承壓，煤炭行業供需寬鬆中國神華 (1088。HK)2025年一季度業績受到煤炭行業整體供給過剩的影響，收入和歸母淨利潤分別同比下降21.1%和19%。煤炭業務量價齊降是主要拖累因素，公司煤炭產量和銷售量分別下降1.1%和15.3%，其中外購煤銷量銳減40.4%。爲應對市場波動，公司提高了年度長協煤銷量佔比至63.9%，但現貨價格下跌導致整體售價承壓，平均銷售價格同比下跌11.5%。二、...
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