智通財經APP獲悉，天風證券發佈研報稱，2024年城鎮犬貓消費市場規模同比增長7.5%至3,002億元，該行認爲年輕寵主的高支付意願與精細化養寵理念構築結構性增長極。淘系平臺養寵人羣數量已超1億，同比增長達雙位數。抖音電商寵物類目漲勢強勁，2024年抖音電商寵物類目同比增長65%，在各大促銷活動期間表現卓越。線下渠道升級以專業化與服務化破局。該行認爲，我國寵物經濟蓬勃發展，國產品牌崛起快速，聚焦"國產替代+消費升級"雙主線。

天風證券主要觀點如下：

寵物行業規模：犬貓經濟擴容提質，代際遷移打開增長空間

年輕代際主導消費升級，寵物經濟步入黃金髮展期。據《2024年中國寵物行業白皮書》顯示，城鎮犬貓消費市場規模同比增長7.5%至3,002億元，其中，犬消費市場規模達到1557億元，小幅增長4.6%;貓消費市場規模達到1445億元，增長10.7%。核心驅動力源自90後主力人羣(佔比41.2%)與加速滲透的00後新世代(佔比25.6%，+15.5pctYoY)，寵物陪伴屬性上升推動需求剛性化。從消費結構看，主糧市場仍佔52.8%基本盤，而醫療(28.0%)、用品(12.4%)、服務(6.8%)等非糧類目合計佔比突破47%，滲透空間顯著。對標美國較爲成熟的寵物市場，我國犬貓消費仍處於較低水平，量價雙升邏輯明確。

人口結構變遷重塑消費圖景，孤獨經濟催生千億藍海。民政部數據顯示，2024年我國結婚登記數降至610.6萬對(1980年以來新低)，出生率6.77%較2016年大有下降。單身社會加速演進背景下，寵物作爲“情感剛需品”屬性強化，00後寵主佔比突破25.6%(2023年：10.1%)，該行認爲，年輕寵主的高支付意願與精細化養寵理念構築結構性增長極。

線上渠道變革：流量分化與國產品牌崛起

電商多極格局成型，內容場域成增長新引擎。根據《2023年-2024中國寵物行業白皮書》，寵主購買主糧對傳統線上渠道佔比達80%，排名第二的是寵物醫院渠道，佔比達31.8%。根據《2024年淘寶天貓寵物行業數據白皮書》報告顯示，淘天目前爲寵物行業第一大電商平臺，佔主要電商平臺超50%份額，此外，淘系平臺養寵人羣數量已超1億，同比增長達雙位數。抖音電商寵物類目漲勢強勁，2024年抖音電商寵物類目同比增長65%，在各大促銷活動期間表現卓越。

大促節點驗證消費韌性，品類擴張呈現多點突破。2024年雙十一全渠道數據顯示：淘系寵物GMV/買家數同比+50%+，新客貢獻率近50%，會員運營成效顯著(50家店鋪會員GMV超千萬);京東百萬級SKU同比+37%，成交翻倍店鋪數量同比增長超56%，寵物業務成交額同比增長超2.1倍;抖音以92%增速達成20.32億GMV，抖音平臺寵物行業具有天然強內容屬性，用戶關注度和參與度高，“寵物”全年搜索同比增長415.59%，消費人羣同比增長92%，達人數量同比增長102%。

線下渠道升級：專業化與服務化破局

線下渠道商品零售止跌回暖，實體服務分化發展。線下渠道在整體國內寵物消費者付款總額裏，佔據了44%的份額，其中非大促期寵物店/醫院渠道穩居TOP3。實體業態呈現兩極分化：標準品零售商通過“體驗+即時配送”提升坪效，而洗護/培訓等服務業態依託專業度實現高溢價。

醫療市場份額佔比近30%，寵物醫院數量快速攀升。從消費結構看，醫療市場市場份額爲28.0%。根據寵業家數據，截止2024年12月，寵業家數據庫小程序共收錄營業中的寵物醫院28975家。其中包括了商業性動物醫院25425家、各類具備寵物檢疫、疫苗和狂犬控制功能的畜牧獸醫站點3552家。

風險提示：原材料價格波動風險;市場競爭風險;匯率波動風險;出口貿易摩擦風險。