新華財經北京4月29日電 4月29日，泡泡瑪特股價收於197.50港元／股，今年以來的漲幅已經超過120%。2024年，泡泡瑪特股價上漲349.60%，同期的香港恒生指數上漲17.67%。

　　受旗下IP LABUBU在全球發售受到熱捧的帶動，泡泡瑪特App於4月25日登頂美國App Store購物榜，並一躍成為App Store免費總榜的第四名。

　　彭博近日匯總的40名分析師中，有38位分析師對泡泡瑪特給予「買進」評級，2位分析師給予「持有」評級。

　　業內人士對新華財經表示，泡泡瑪特、卡遊等中國企業的產品在海外市場火爆，核心競爭力是中國文化元素影響力的提升，以及企業精準捕捉市場需求，在設計方面針對全球市場不同區域的審美偏好，結合當地本土化元素，引領新潮，迎合消費者需求；另一方面得益於社交媒體的紅利，達人直播以及社羣可以觸達核心用戶羣體，增強了用戶黏性。

　　首隻10倍股誕生

　　去年以來，以漫畫、動漫、遊戲等IP為原型的二次元周邊商品，通過賦予商品「陪伴」和「精神消費」等情緒價值，正在成為年輕人的消費新寵。數據顯示，相關企業數量已超667萬家，96.7%的企業為近5年內新成立。

　　除了泡泡瑪特旗下的「前方高能」系列盲盒產品引發搶購風潮，來自中國的卡牌在eBay上的交易額也屢創新高，「中國樂高」布魯可的海外社交平台粉絲已突破百萬。

　　不僅如此，受訪卡遊發行商表示，國內二手卡牌「玩家們」已經不滿足於國內市場，正在着手開拓更有想象力的海外市場。

　　產品的炙手可熱引發了資本市場的青睞。據新華財經統計，與2024年的低點相比，泡泡瑪特股價最大漲幅已超過10倍；今年初赴港上市的布魯可，截至4月29日股價上漲128.67%，2024年經調整年度利潤按年增逾7倍。

　　卡遊則於近日重啓港股IPO，該公司2024年實現營收100.57億元，創出歷史新高，集換式卡牌年銷量達48億包。由於卡遊的成本主要在卡牌生產和IP授權方面，與之對比，設計要比卡遊複雜的泡泡瑪特和布魯可，毛利率去年分別為66.8%、52.6%，均不及卡遊的71.3%。數據顯示，2022年到2024年，卡遊經調整後淨利潤分別為16.2億元、9.3億元和44.7億元，賺錢能力正在趕超同行。

　　海外市場大爆發

　　隨着國內潮玩產業逐漸擴大規模，越來越多的企業正在進軍海外市場。

　　泡泡瑪特數據顯示，2024年海外營收佔比近四成，其中東南亞地區營收按年增超六倍，北美地區按年增超五倍。北美地區2025年一季度收入已接近2024年全年收入。「在2024年高基數的基礎上，依然有信心實現2025年銷售額按年增長50%以上，海外銷售額按年增長100%以上。」泡泡瑪特董事長王寧表示。

　　積極尋求海外擴張是卡遊的主要戰略之一。去年10月，卡遊與孩之寶達成深度合作，取得《小馬寶莉》系列的全球授權，並率先在日韓、東南亞等地區發售，驗證了其在海外卡牌市場「文化+技術」的高附加值路徑。

　　2024年，布魯可海外銷售收入按年增長高達518.2%，但海外收入佔比僅2.9%，對整體收入的作用還不明顯。從區域收入結構看，亞洲市場（不含中國）以61%的佔比成為布魯可海外業務的核心支柱，北美及歐洲市場則處於高速增長階段。公司表示，北美市場通過KA渠道和電商平台，聚焦中低價位段拼搭玩具的差異化競爭，逐步打開市場份額。

　　東北證券研究諮詢分公司總經理李冠英對新華財經表示，過去中國企業主要是幫助國際品牌代工，利潤薄但不用應對複雜的國際市場，只要滿足採購方的要求就行。隨着中國在全球整體地位的提升和國際形勢的變化，同時熟悉國際環境的人才隊伍也成熟起來，這都為中國企業從製造到品牌創造了條件。

　　華西證券傳媒分析師趙琳亦認為，文化IP產品並非單純靠IP粉絲就能一勞永逸，還需要製造業在技術和工藝上進行革新。這些潮玩企業出海是新的產業趨勢，代表的年輕一代人的消費動向，同時也需警惕海外的法律法規和文化、風俗等系列風險。

（文章來源：新華財經）