專題：賽力斯港股IPO：去年扭虧爲盈淨利59億元

　　來源：阿爾法工場研究院

　　導語：產銷快報顯示，今年1-3月份賽力斯銷量分別爲22430輛、21329輛、24609輛，同比分別大跌45.82%、39.43%、34.43%。

　　據賽力斯集團股份有限公司在港交所遞交的招股書內容，其上市計劃已邁出關鍵一步。賽力斯始創於 1986 年，是一家以新能源汽車爲核心業務的技術科技型企業，目前也是 A 股上市公司。其業務覆蓋新能源汽車及核心三電等產品的研發、製造、銷售及服務。

　　在市場定位上，賽力斯主要針對中高端市場，通過與華爲的深度合作，推出了問界系列車型，如問界 M5、M7、M9 等，覆蓋了 SUV 和 MPV 等細分領域，憑藉豪華內飾、卓越性能和智能化駕駛體驗，贏得了衆多消費者的青睞。

　　從財務數據來看，賽力斯在過去幾年呈現出顯著的增長態勢。根據招股書，2024 年其營業收入同比增長了 50%，淨利潤達到歷史新高。新能源汽車業務作爲核心收入來源，佔比達 93.33%，毛利率爲 26.21%。

　　這一增長得益於其產品矩陣的豐富以及市場份額的逐步擴大。同時，賽力斯積極拓展海外市場，整車已遠銷全球 70 多個國家和地區，累計出口超過 50 萬輛。

　　在技術創新方面，賽力斯也有諸多亮點。其自主研發的 “雲海架構” 不斷迭代，支持多種先進的架構模式，爲智能駕駛提供了堅實的技術基礎。

　　基於鴻蒙操作系統研發的智能網聯技術，爲用戶帶來了便捷、舒適的交互體驗。此外，賽力斯還應用了萬噸級超級智能壓鑄單元，提升了生產效率與車身強度。

　　然而，賽力斯在港股市場的 IPO 並非毫無挑戰。儘管其在新能源汽車領域取得了一定成績，但市場競爭依然激烈。全球範圍內，衆多傳統車企和新興造車勢力都在加速佈局新能源市場，特斯拉等競爭對手已經佔據了一定的市場份額，並擁有強大的品牌影響力和技術研發能力。

　　此外，新能源汽車行業對資金的需求巨大，持續的研發投入和市場拓展需要大量資金支持，這對賽力斯的融資能力和資金管理能力提出了較高要求。

　　從投資價值來看，賽力斯具備一定的潛力。隨着全球對環保和智能出行的需求不斷增加，新能源汽車市場前景廣闊。賽力斯憑藉與華爲的深度合作，在技術協同和品牌賦能方面具有優勢。

　　其高端定位的產品策略也有助於提升毛利率和品牌形象。例如，問界 M9 切入超高端市場，毛利率超 35%，顯示出產品的市場競爭力。此外，賽力斯積極佈局海外市場，有望在國際市場上獲取更多份額。

　　但潛在風險也不容忽視。一方面，技術創新的速度至關重要，如果賽力斯不能持續跟上行業的技術發展步伐，可能會在競爭中處於劣勢。另一方面，全球經濟環境的不確定性以及政策變化，如補貼政策的調整等，都可能對其市場需求和盈利能力產生影響。

　　總體而言，賽力斯在港交所的 IPO 爲其發展帶來了新的機遇，但也面臨着諸多挑戰。投資者在關注其投資價值的同時，也需充分考慮潛在風險。在新能源汽車行業快速發展的背景下，賽力斯的未來表現將取決於其技術創新能力、市場拓展能力以及應對風險的能力。

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