專題：巴菲特2025年股東大會重磅來襲

　　賈恩表示，近年來，伯克希爾・哈撒韋公司也未能免受私募股權公司這種直接競爭形式所帶來的衝擊。

　　他說：「毫無疑問，私募股權公司已經進入了這個領域，我們在這個領域已不再具有競爭力。我們過去在這個領域做過不少業務，但在過去的三、四年裏，我認為我們一筆交易都沒做成。」

　　話雖如此，賈恩補充道，私募股權使用更高槓杆和更激進投資策略的這種模式，在 「經濟形勢良好且信貸利差較低」 的情況下是行得通的。

　　賈恩還說：「然而，始終存在這樣一種風險，即監管機構可能在某個時候會對此不滿，並表示‘你們在代表投保人承擔過多風險’，而這可能會以悲劇收場。我們不喜歡這些情況所帶來的風險與回報，因此我們舉了白旗，說我們目前在這個領域無法競爭。」

　　巴菲特補充道，伯克希爾與競爭對手不同，因為他在自己的投資中投入了更多的個人情感。

　　巴菲特說：「他們對於自己所做的事情可能有着不同的信託責任感，而且有時候這種模式行得通，有時候行不通，如果行不通，他們就會轉向其他事情。如果我們在伯克希爾所做的事情行不通，我餘生都會為自己所造成的後果感到懊悔，所以這完全是個人層面的不同考量。基本上沒有哪家財產保險公司能夠複製伯克希爾。」

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責任編輯：郭明煜