週五公佈的非農就業數據強勁，讓高盛和巴克萊兩大金融機構做出不約而同的預期：美聯儲下次降息可能至少要等到7月了。高盛仍然預計2024年將有三次各25個基點的降息，分別在7月、9月和12月，但也警告稱，若未來就業數據再度強勁，降息時點可能被進一步推遲。

週五公佈的非農就業數據強勁，讓高盛和巴克萊兩大金融機構做出不約而同的預期：美聯儲下次降息可能至少要等到7月了。

高盛集團在5月1日發佈的報告中表示，將美聯儲今年首次降息的時間預計從6月推遲至7月。高盛的首席經濟學家Jan Hatzius領導的團隊指出，4月非農就業崗位激增27.2萬個，遠高於市場預期的18萬個，同時從住戶調查和企業調查的平均新增就業數據來看，基礎就業增長穩定在14.9萬個。

此前，美聯儲在2024年已累計降息100個基點，將聯邦基金利率目標區間下調至4.25%-4.50%。但由於經濟信號不一，美聯儲已經連續兩次會議維持利率不變。因此，高盛將其對下一次降息的預測從原先的6月11日至12日會議推遲到7月30日至31日會議。

高盛團隊還指出，芝商所（CME）FedWatch工具數據顯示，市場對6月會議“按兵不動”的概率在5月1日躍升至60%，前一天還只有41.8%。這一變化使得2年至5年期國債收益率上漲超過10個基點。交易員隨即降低對美聯儲降息的預期，全年預計累計降息幅度從數據公佈前的90個基點降至79個基點。

在美聯儲5月政策會議之前，投資者將密切關注消費者價格指數（CPI）數據以及美聯儲官員的講話，以判斷央行是否會繼續保持耐心的觀望態度。

Hatzius強調，4月份這兩個超出預期的經濟數據反映出美聯儲在維持通脹下行和就業市場強勁之間所面臨的“平衡術”：雖然3月份的總體通脹同比已降至3.4%，但就業市場依舊堅挺。高盛仍然預計2024年將有三次各25個基點的降息，分別在7月、9月和12月，但也警告稱，若未來就業數據再度強勁，降息時點可能被進一步推遲。

巴克萊銀行的經濟學家週五也表達了和高盛同樣的觀點。該行認爲，由於就業數據強於預期，他們也將美聯儲首次降息的時間預測從6月推遲到7月。

該行首席經濟學家Marc Giannoni及其同事在報告中寫道，

“推遲到7月底降息，可以讓聯邦公開市場委員會看到更多關於勞動力市場變化的數據，並有助於在關稅和財政政策的不確定性得到解決後再做決策，”

此外，貝萊德（BlackRock）投資組合經理Jeffrey Rosenberg也對媒體表示：

“美聯儲將會等到看到失業率真正上升的跡象後再採取行動。目前的數據還未體現出任何衝擊的影響，我們需要等待未來的數據來驗證。”

4月非農就業報告是美聯儲下週爲期兩天會議召開前，最後一份重要的美國經濟健康狀況數據。接下來，市場將關注5月14日公佈的CPI數據以及美聯儲官員的公開發言，以尋找高盛、巴克萊所預計的7月降息是否會成真的線索。