律動 BlockBeats 消息，5 月 4 日，BiyaPay 分析師：比特幣或將在 5 月迎來歷史性突破，挑戰 10 萬美元關鍵阻力位。推動本輪行情的核心因素包括機構資金大規模湧入 ETF、減半週期效應及宏觀經濟避險需求。

4 月 20 日至 26 日，比特幣現貨 ETF 淨流入資金達 31 億美元，創單週紀錄，其中貝萊德 IBIT 基金規模已超越其黃金 ETF，成爲傳統資金入場主通道。渣打銀行指出，比特幣正取代黃金成爲避險新選擇，ETF 資金虹吸效應顯著，形成“機構託底、散戶跟進”格局。

歷史數據顯示，比特幣在減半後 12-18 個月內通常出現爆發式上漲。2020 年減半後價格漲幅達 536%，分析師預測本輪週期峯值或於 2025 年 5 月出現，目標價 15.6 萬美元。若 5 月突破 10 萬美元，可能觸發市場 FOMO 情緒加速衝高。

此外，美元疲軟及美國國債風險也推升比特幣避險需求，4 月初市場因“關稅政策”傳聞劇烈波動，顯示其對宏觀風險敏感。衍生品市場呈現分化，散戶資金費率趨謹慎，但兩個月期貨溢價升至 6.5%，機構持續加倉。MicroStrategy 周內增持 1.5 萬枚比特幣，均價 9.27 萬美元，凸顯長期信心。

同時，技術面獨立性增強。比特幣與標普 500 相關性降至 29%，“數字黃金”屬性強化。若 ETF 資金流入持續，或爲突破積蓄能量。若 ETF 資金轉向流出，將考驗市場韌性。分析師建議投資者關注鏈上數據及機構動向，避免高槓杆追漲。目前，市場正等待 5 月關鍵窗口期的驗證，機構與週期的雙重推力或將重塑加密資產估值體系。

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