金吾財訊 | 中泰國際表示，4月29日，廣州市發改委公佈，於2025年6月1 日上調廣州市中心城區(包括越秀區、荔灣區、天河區、海珠區、黃埔區、白雲區、大學城區域等)自來水價格，其中居民生活用水第一、二、三階梯價格分別由1.98、2.97、3.96元人民幣/立方米上升28.8%、28.6%、93.2%至2.55、3.82、7.65元人民幣/立方米，非居民生活用水價格則由3.46元人民幣/立方米增加27.2%至4.40元人民幣/立方米。現行水價於2012年5月21 日起實施，距今已近13年。如根據聽證會於2024年5月舉行起計算，此次水價上調流程需時約一年完成。此外政府降低居民生活用水各階梯水量上限。第一、二、三階梯水量上限(單位：立方米)分別由26、34、34以上下降至21、27、27以上。部分用戶會被提升至較高用水階梯。例如一些原先第一階梯用戶上調至第二階梯後，水價將實質由1.98元人民幣/立方米增加92.9%至3.82元人民幣/立方米。政策因此可變相加大水價漲幅。該行指，近年全國不同地方(例如上海)已經紛紛上調自來水價，反映市場化政策原則。由於廣州是一線城市，此次水價上調更可有力推動全國其他地方跟隨，最終助力供水行業。今年3月，深圳市發改委公佈擬上調水價。按照此次廣州例子，深圳調價流程有望最快於2026年上半年完成。港股投資方面，該行首選中國水務(00855)。雖然公司在廣州沒有持有項目，但是可受惠於全國水價上調趨勢。截至2024年9月30日，公司水務總產能爲966萬噸/日，當中自來水產能爲672萬噸/日，主要分佈河南、江西、湖南、湖北、廣東(含深圳坪山)等地。該行維持7.22港元目標價，對應23.4%上升空間及8.5倍FY26目標市盈率(注：根據2025年4月29日收市價)。維持“買入”評級。