智通財經APP獲悉，由於美國關稅帶來的不確定性加劇，日本央行維持利率在0.5%不變，與預期一致;並推遲了通脹達到目標的時間。隨後，日元兌美元匯率下跌，日本債券價格上漲。日元一度下跌0.5%，至143.79。日本10年期國債收益率下降4.5個點子，至1.265%，日本5年期國債收益率下降6個點子，至0.82%。

日本央行表示，預計通脹率將在其展望期的下半年前後與2%的目標保持一致。日本央行將展望期延長了一年，將2027財年包括在內。在對從2027年4月開始的財政年度的首次預測中，日本央行預計核心通脹率為1.9%，不包括新鮮食品和能源的通脹率預計為2%。這些預測讓日本央行有理由在條件允許的情況下進一步收緊寬鬆的貨幣政策。

彭博經濟學家Taro Kimura表示：「細節顯示，日本央行準備再次加息。對於截至2028年3月的新財年的通脹預測，日本央行將其維持在2%左右，這表明政策制定者並不過分擔心關稅會破壞日本的價格勢頭。」

日本央行仍承諾，如果其經濟前景得以實現，將提高借貸成本，暗示一旦陰霾散去，政策制定者將繼續推動加息。

儘管如此，日本還將本財年的經濟增長預期減半，這表明在美國徵稅和其他國家採取反制措施後，該行更加謹慎：日本央行將2025財年GDP預期增長率從1.1%下調到0.5%，把2026財年GDP預期增長率從1.0%下調到0.7%，並預計2027財年GDP增長率為1.0%。

日本央行還表示，今明兩年的通脹風險偏向下行，貿易政策將如何演變極不確定，與三個月前截然不同，當時日本央行只提到了上行風險。因此，掉期交易員也推遲了對加息的押注，隔夜指數掉期目前顯示，到今年年底加息的可能性約為39%，而4月初則是接近完全定價。

在過去兩年日本央行逐步退出大規模貨幣刺激計劃的過程中，植田和男總體經歷了相對平穩的過程。但特朗普今年的關稅行動促使國際貨幣基金組織(IMF)和世界貿易組織(WTO)分別下調了對全球增長和商業的預測，突顯出日本等依賴貿易的國家面臨的風險。

隨着經濟前景黯淡，對潛在關稅影響的擔憂再次引發了對美歐降息的猜測。植田和男最近表示，他會注意關稅帶來的更深層次的不確定性，這表明他目前不急於加息。

標準普爾全球市場情報公司首席經濟學家Harumi Taguchi說：「日本央行仍然可以說，它有望實現其價格目標，通脹預測約為2%，但他們考慮了貿易政策的許多下行風險，我認為他們將不得不對加息持謹慎態度。」

花旗和摩根士丹利三菱日聯證券等機構預計，定於5月16日公布的數據將顯示日本第一季度經濟出現萎縮。周四公布的Au Jibun銀行採購經理人指數的一個分類指數顯示，商業信心降至2020年6月以來的最低水平。

瑞穗證券高級市場經濟學家Yusuke Matsuo表示：「鑑於人們越來越意識到必須仔細評估特朗普的關稅，9月加息的可能性進一步增加。」美國的關稅可能會對日本的製造業基礎產生深遠的影響，特別是如果特朗普最初宣佈的10%的全面關稅恢復到24%的稅率，特別是在7月初90天的暫緩期結束後。

不過，一些觀察人士並不排除今年年中左右加息的可能性。日本央行前副行長Masazumi Wakatabe在利率決議公布後立即接受採訪時說：「我最樂觀的猜測是在7月——我們不能排除7月加息的可能性。到那時，許多其他事情可能會得到澄清。例如，關稅談判可能以這樣或那樣的方式解決。」

三菱UFJ摩根士丹利證券公司首席債券策略師Naomi Muguruma表示：「日本央行的前景報告比預期的更為溫和。這可能表明，日本央行打算等待美國關稅影響的更清晰圖景，然後再恢復加息。」

由於特朗普的貿易戰推動拋售美國資產和避險需求，日元兌美元匯率連續四個月上漲，上周達到了自去年9月以來的最高水平。美國商品期貨交易委員會(CFTC)的數據顯示，投機交易商的日元淨多頭頭寸最近攀升至歷史高位。

彭博策略師Mark Cranfield表示：「由於日本央行相對溫和的前景，美元兌日元走高，但如果沒有植田和男在今天晚些時候的新聞發布會上的支持，最初的走勢可能會消退。在回答記者提問時，植田和男採取與日本央行聲明不同的立場並不罕見。鑑於東京CPI數據公布後，日本國內通脹明顯存在粘性，交易員可能會聽到植田和男在談論推高日元，以抑制可能出現的輸入性通脹。」

考慮到地緣政治的不確定性以及近期日元的強勢，市場將密切關注日本央行行長植田和男在下午的新聞發布會上對未來加息的任何指導。知情人士上月表示，日本央行官員認為，在等待更多數據分析關稅影響的過程中，沒有必要改變逐步加息的立場。