專題：巴菲特2025年股東大會重磅來襲

　　內容概要

　　巴菲特拋售了 47 億美元的股票，但仍將蘋果作爲其最大持倉股，佔比達 28%。

　　伯克希爾・哈撒韋公司（BRK.A，金融）（BRK.B，金融）又一次做出了典型的巴菲特式操作 —— 在衆人紛紛湧入市場時套現離場。在 2025 年第一季度，這位奧馬哈先知拋售了 47 億美元的股票，並且沒有進行任何股票回購。這並非出於恐慌，而是源於耐心。隨着伯克希爾爲應對市場波動做好準備，其現金儲備激增至創紀錄的 3480 億美元。但這也付出了代價：受加利福尼亞州毀滅性野火造成的 11 億美元保險損失拖累，公司運營利潤下降了 14%，降至 96 億美元。

　　儘管如此，大局其實顯而易見：巴菲特並沒有完全放棄股票投資，而是在進行集中投資。一張截至 2024 年 12 月 31 日的伯克希爾 2640 億美元股票投資組合的餅狀圖揭示了一個令人瞠目結舌的事實：僅蘋果公司（AAPL）的持倉就佔比超過 28%，價值 751 億美元。

　　這一數額超過了持倉排名緊隨其後的兩家公司 —— 美國運通（AXP，金融）和美國銀行（BAC，金融）—— 的持倉總和。這不是分散投資，而是源於堅定的信念。在他削減其他股票持倉的同時，蘋果、可口可樂（KO，金融）以及西方石油公司（OXY，金融）和雪佛龍公司（CVX，金融）等能源股仍在其投資組合中佔據重要地位，這顯示出巴菲特眼中具有定價權和競爭優勢的領域所在。

　　此外，還有地緣政治方面的考量。巴菲特在 3 月份毫不避諱地稱關稅是 “一種戰爭行爲”，並對那些聲稱他支持特朗普經濟策略的說法不屑一顧。本週末，有 4 萬名股東齊聚奧馬哈，而且有傳言稱蒂姆・庫克和希拉里・克林頓等大牌人物也會出席，這場年度股東大會不僅僅關乎數字。這是對巴菲特世界觀的一次現場解讀。目前，傳達出的信息很明確：籌集現金，保住那些能夠實現複利增長的公司股票，等待更好的投資機會出現。

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP

責任編輯：郭明煜