微軟財報顯示，季度營收和利潤均超出預期，總營收增長13%，達到701億美元，調整後每股收益爲3.46美元。Azure雲業務收入增長33%，超出預期，部分得益於OpenAI達成的新一項雲服務承諾。微軟第三財季包括租賃在內的資本支出兩年多以來首次低於上一季度。盤後的大漲令微軟年初至今股價漲幅爲正。

週三美股盤後，微軟 公佈的銷售和利潤超出預期，雲部門擴張助力，顯示出客戶需求未受到關稅和更廣泛經濟不確定性的影響。

Synovus Trust高級投資組合經理Dan Morgan點評微軟的這份財報稱，作爲一家大型軟件公司，微軟“沒有像其他科技企業那樣受太多影響”，並且“在所有主要指標上均超預期”。

微軟股價週三收盤報395.26美元，盤後交易中上漲超7%。截至週三收盤，受更廣泛市場拋售影響，該公司股價今年迄今已下跌約6%，考慮到盤後的大漲，微軟年初至今股價漲幅已轉正。

(1) 主要財務數據

營收：微軟第三財季營收700.66億美元，同比增長13%，預期684.8億美元。

每股收益：經調整後的每股收益爲3.46美元。分析師此前預計爲3.21美元，去年同期爲2.94美元。

淨利潤：淨利潤從去年同期的219億美元增長18%，至258億美元。

(2) 細分業務數據

雲相關：

第三財季雲營收424億美元，分析師預期422.2億美元。

包括Azure雲服務在內的“智能雲”部門營收爲267.5億美元，增長約21%，高於分析師預期的259.87億美元。

其中，第三財季Azure和其他雲營收（剔除匯率因素後）增長33%，華爾街預期爲增長29%。

第三財季Azure增長對人工智能（AI）業務貢獻16個百分點，分析師預期爲15.6個百分點，上一季度這一比例爲13個百分點。

生產力與業務流程部門：

微軟的“生產力與業務流程”部門（包括Office軟件訂閱和LinkedIn）實現營收299.4億美元，同比增長10%，高於分析師預期的296.52億美元。

微軟正在努力說服客戶升級到更昂貴的軟件版本，以使用其最新的人工智能功能。

“更多個人計算”部門：

“更多個人計算”部門（包括Windows、搜索廣告、設備及遊戲主機）營收爲133.7億美元，同比增長6%，也超過分析師預測的126.69億美元。微軟通過其Xbox遊戲機和Surface筆記本電腦直接接觸硬件業務。

資本支出

與亞馬遜和谷歌母公司Alphabet類似，微軟正加快建設數據中心，以應對生成式AI訓練與工具日益增長的需求。但最近幾個月，公司放緩了部分建設項目，這引發了投資者的討論——這是出於財務審慎還是反映了雲計算和AI的長期需求減弱。

微軟當季繼續大舉投資基礎設施以支持人工智能工作負載。季度資本支出（不包括融資租賃）達到了167.5億美元，增長近53%，分析師此前預計爲163.7億美元。第三財季包括租賃在內的資本支出爲214億美元，這是兩年多以來首次低於上一季度，反映出數據中心投資的減少。這些投資旨在推動微軟雲計算業務增長。

微軟與OpenAI

作爲全球最大的軟件公司，微軟因與ChatGPT的開發者OpenAI建立了緊密合作關係，被認爲在AI產品商業化方面處於領先地位。除了提供計算基礎設施外，微軟還在Office和Excel等應用中推出了AI助手。

截至3月31日的季度，微軟宣佈對其與主要AI合作伙伴OpenAI的關係進行調整。微軟表示，當OpenAI需要新增計算能力時，公司擁有優先購買權，但並不總是需要提供。當天，OpenAI與甲骨文、軟銀在白宮宣佈了名爲“Stargate”的AI基礎設施項目。

微軟還表示，本季度計入了6.23億美元的“其他支出”，包括對權益法投資（如OpenAI）確認的損失。而上一季度該項支出爲22.9億美元。特朗普政府政策

近期，美國政府從關稅到削減聯邦支出的政策變動，令企業高管與投資者感到不安。雖然關稅對軟件公司直接影響較小，但可能削弱客戶需求並推高整體經濟成本。

儘管特朗普政府正試圖削減聯邦機構對外部技術的支出，當前主要集中在諮詢公司如埃森哲和博思艾倫，但投資者擔心這些措施最終也可能影響到微軟和ServiceNow等軟件供應商。

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編輯/Somer