週三美股盤後，微軟公司公佈的銷售和利潤超出預期，雲部門擴張助力，顯示出客戶需求未受到關稅和更廣泛經濟不確定性的影響。

Synovus Trust高級投資組合經理Dan Morgan點評微軟的這份財報稱，作爲一家大型軟件公司，微軟“沒有像其他科技企業那樣受太多影響”，並且“在所有主要指標上均超預期”。

微軟股價週三收盤報395.26美元，盤後交易中一度上漲超9%。截至週三收盤，受更廣泛市場拋售影響，該公司股價今年迄今已下跌約6%，考慮到盤後的大漲，微軟年初至今股價漲幅已轉正。

(1) 主要財務數據

(2) 細分業務數據

雲相關：

生產力與業務流程部門：

“更多個人計算”部門：

資本支出

與亞馬遜和谷歌母公司Alphabet類似，微軟正加快建設數據中心，以應對生成式AI訓練與工具日益增長的需求。但最近幾個月，公司放緩了部分建設項目，這引發了投資者的討論——這是出於財務審慎還是反映了雲計算和AI的長期需求減弱。

微軟當季繼續大舉投資基礎設施以支持人工智能工作負載。季度資本支出（不包括融資租賃）達到了167.5億美元，增長近53%，分析師此前預計爲163.7億美元。第三財季包括租賃在內的資本支出爲214億美元，這是兩年多以來首次低於上一季度，反映出數據中心投資的減少。這些投資旨在推動微軟雲計算業務增長。

電話會上，微軟首席財務官Hood表示，在7月開始的新財年，資本支出將繼續增長，儘管增速有所放緩。微軟的數據中心容量短缺情況將持續更長時間，比此前預期的更長，無法滿足人工智能的需求。

微軟與OpenAI

作爲全球最大的軟件公司，微軟因與ChatGPT的開發者OpenAI建立了緊密合作關係，被認爲在AI產品商業化方面處於領先地位。除了提供計算基礎設施外，微軟還在Office和Excel等應用中推出了AI助手。

截至3月31日的季度，微軟宣佈對其與主要AI合作伙伴OpenAI的關係進行調整。微軟表示，當OpenAI需要新增計算能力時，公司擁有優先購買權，但並不總是需要提供。當天，OpenAI與甲骨文、軟銀在白宮宣佈了名爲“Stargate”的AI基礎設施項目。

微軟還表示，本季度計入了6.23億美元的“其他支出”，包括對權益法投資（如OpenAI）確認的損失。而上一季度該項支出爲22.9億美元。

特朗普政府政策

近期，美國政府從關稅到削減聯邦支出的政策變動，令企業高管與投資者感到不安。雖然關稅對軟件公司直接影響較小，但可能削弱客戶需求並推高整體經濟成本。

儘管特朗普政府正試圖削減聯邦機構對外部技術的支出，當前主要集中在諮詢公司如埃森哲和博思艾倫，但投資者擔心這些措施最終也可能影響到微軟和ServiceNow等軟件供應商。

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