百勝中國(09987.HK) 今早挨沽，低開3.9%後跌幅擴大，盤中曾低見334.4元一度下挫7.8%，最新報337.6元下滑6.9%，成交額3,081萬元。
花旗發表研報指，百勝中國(09987.HK) (YUMC.US)  的速食餐廳商業模式需在收入與利潤率間保持合理平衡。在2025財年首季，其同店銷售表現優於預期；餐廳利潤率高於預期，受惠於春節期間“臨時關店”及“低效門店永久關閉”較去年增加，這部分解釋首季度系統銷售額低於預期的原因。
該行指，鑑於未來幾季同店銷售展望不確定，2025年第二至第四季度後利潤率面臨壓力壓力，管理層指引飲手第二至第四季度系統銷售額將實現中單位數增長(第一季度系統銷售額增長2%)。由於系統銷售額包括加盟店和自營店的銷售，管理層預計2025年全年集團收入增長將低於系統銷售額增長。管理層指引2025年全年肯德基餐廳利潤率將保持“健康及按年穩定”，必勝客餐廳利潤率將“略有按年擴張”(第一季度按年+190個基點)，這意味着2025年第二至第四季度肯德基和必勝客的餐廳利潤率將按年承壓。
花旗進一步將百勝中國2025及2026財年淨利潤預測下調3%及2%，同時將百勝中國(YUMC.US)  目標價由60.1美元下調至53.1美元；百勝中國(09987.HK) 目標價由468.3港元下調至414.1港元。(js/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-04-30 16:25。) (美股爲即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)