智通財經APP獲悉，美國製藥巨頭禮來(LLY.US)週四公佈了2025財年第一季度財報並下調全年盈利預期，同時競爭對手諾和諾德(NVO.US)與西維斯健康(CVS.US)達成的新合作協議，爲其減肥藥銷售前景蒙上陰影。財報顯示，公司一季度營收127.3億美元，略超市場預估的126.7億美元;調整後每股收益3.34美元，顯著高於華爾街3.10美元的預期。不過彭博行業研究分析師約翰·墨菲指出："作爲長期享受高估值的成長股，禮來需要持續超預期表現才能支撐股價，這份平淡的財報顯然未達市場預期。"

禮來同步下調2025年調整後每股盈利預期至20.78-22.28美元區間，較此前22.50-24美元的指引明顯縮水。公司解釋稱持續攀升的研發成本是主因，但特別強調該預測未計入美國總統特朗普近期提出的藥品關稅政策影響。值得注意的是，禮來維持全年580億-610億美元的銷售預期不變。

儘管禮來當季核心產品表現符合預期——明星減肥藥Zepbound銷售額達23.1億美元，與分析師預期一致;糖尿病藥物Mounjaro創38.4億美元營收，略高於分析師預期的 37.7 億美元。西維斯健康當日宣佈將降低諾和諾德減肥藥在健康計劃中的採購價格，這一舉措可能分流禮來市場份額。

當前禮來正面臨雙重壓力：前端市場需應對競爭對手的價格攻勢，後端研發管線則需要持續投入以維持創新優勢。儘管核心產品保持穩健增長，但在全球醫藥市場激烈競爭與政策不確定性的雙重夾擊下，公司盈利能力的可持續性正遭遇嚴格審視。

截至發稿，禮來週四盤前大幅下挫超5%，報853.85美元。