美國商務部4月30日公佈數據顯示，今年第一季度，美國國內生產總值（GDP）環比按年率計算萎縮0.3%，爲三年來首次負增長，這是2022年以來美國經濟的最差季度表現。不少市場人士表示，此前已預判美國經濟會因關稅政策而表現糟糕，但沒想到竟如此糟糕，給剛剛迎來執政百日的美國本屆政府的信心和聲譽再次帶來沉重打擊。哈佛大學經濟學教授、美國前財政部長勞倫斯·薩默斯表示，一個世紀以來，這可能是美國總統任期的前一百天內經濟表現最差的一次，對美國經濟來說是“災難性的百天”。

　　數據反映困境

　　美國商務部把美國經濟數據糟糕的原因總結爲進口激增和政府支出減少。今年以來，美國政府連續祭出高關稅“亂拳”。不少進口企業搶在關稅政策生效前“突擊”進口，導致美國貿易逆差顯著拉大。數據顯示，今年1月至3月，美國貨物進口增長50.9%。今年3月，美國貿易逆差擴大140億美元，總額達1620億美元。

　　▋進口暴增 拖累GDP數據

　　美國商務部表示，第一季度淨出口對GDP的拖累達4.83個百分點。進口暴增部分抵消投資與消費者支出的增長，將GDP數據拉入負增長區間。一季度美國進口爲近五年來最大增幅。因爲這些商品和服務不是在美國生產的，所以它們會從GDP中減去。

　　▋裁撤崗位 政府支出減少

　　美國商務部稱，美國政府效率部關閉多個政府機構，裁撤數十萬聯邦工作人員崗位，並在衛生、科研等領域削減經費，這些導致了政府支出減少，也在一定程度上拖累經濟表現。

　　▋民衆“囤貨” 通脹指標回升

　　經通脹調整後的一季度核心個人消費支出（PCE）物價指數年化季環比初值3.5%，超出預期的3.1%，前值爲2.6%，爲一年來最高。消費者支出的增長反映了服務和商品的增長。但根據美聯儲4月25日公佈的褐皮書，個人消費支出中，消費者在關稅相關價格上漲前趕緊購買車輛和非耐用品可能是導致這一數據回升的原因。

　　企業大量進口，反映了對美國政府政策不確定性的恐慌，擔心今後關稅可能繼續提升而不得不大規模囤貨。牛津經濟研究院經濟學家邁克爾·皮爾斯說，即便進口能在一定程度上轉化成商業庫存，其對經濟的促進作用也需要很長時間才能顯現。更有可能的是，企業和家庭囤積了原材料、汽車、家電等，短期內不需再次購買，從而進一步抑制消費。

　　衝擊已在醞釀

　　英國《經濟學人》發表名爲《美國離一場巨大的經濟衝擊僅剩幾周時間》的文章，分析在國際貿易領域，運輸航線數量與價格的變化以及港口保稅倉庫價格的波動，正在醞釀美國經濟即將來臨的衝擊。

　　▋貨運航線預訂銳減

　　按文章的說法，商品貿易，尤其是涉及大宗貨物的海運貿易，運輸時間往往按周甚至數十週進行計算，因此重要貨運航線預訂量的暴減、航運價格的暴跌，預示着未來美國經濟遭受的衝擊。

　　在截至4月25日的一週內，有十艘集裝箱船抵達了美國洛杉磯港和長灘港，所載貨物達55.5萬噸，這一數字與去年同期大致相當。作爲印證，加州長灘港首席執行官馬里奧·科爾德羅近日給出的該港口未來預測數據已經呈現斷崖式的下降：長灘港在5月4日至5月10日到港的船舶數量與去年同期相比預計下降44%。

　　▋保稅倉庫即將漲價

　　《經濟學人》還給出了另一個關於口岸保稅倉庫將漲價的預判。受特朗普關稅政策影響，疊加保稅倉庫只有在貨物放行時才需要繳納關稅的特殊機制，貿易企業會更傾向於暫時在保稅倉庫囤積貨物，等待特朗普可能降低關稅後再清關繳費。儘管當前保稅倉庫出於合同約束而暫不提價，但隨着可使用的保稅倉庫資源減少，市場對價格調控的影響將發揮作用。

　　▋資本市場反應劇烈

　　美國資本市場也對一季度經濟的糟糕“成績單”反應劇烈。消息一經公佈，紐約股市股指期貨“跳水”，當天開盤後三大股指應聲下跌，道瓊斯工業平均指數早盤下跌一度接近800點。以耐克、亞馬遜等爲代表的零售企業股票領跌。

　　穆迪分析公司表示，關稅將進一步削弱美國民衆的購買力，導致消費下滑。這家機構分析指出，貿易爭端引發股市拋售，可能導致高收入羣體減少支出，重創美國國內消費。

　　衰退“四步走”

　　美國金融分析賬號庫貝西簡報4月30日指出，多項指標顯示，2025年美國經濟陷入衰退已經成爲“基本預期”。

　　一般來說，美國研究機構將連續兩個季度GDP增速爲負值定義爲經濟衰退。美國上一次經濟陷入衰退是在2020年，持續兩個月。如今，越來越多的分析認爲，美國經濟再一次衰退的時間似乎就在眼前。

　　美國智庫彼得森國際經濟研究所所長亞當·波森日前預測，在政策不確定影響下，美國2025年經濟陷入衰退的幾率是65%。彭博社認爲，高關稅衝擊供應鏈，影響企業發展，導致需求回落，未來一年美國經濟陷入衰退的可能性已達50%。

　　美國阿波羅全球管理公司4月份發給其客戶的一份分析預測則明確列出了美國經濟衰退“四步走”的時間表。

　　同《經濟學人》的分析一致，該公司首席經濟學家託斯滕·斯洛克明確指出，從關稅政策實施到產生明顯的衰退跡象，存在大約20至40天的時間差。

　　按其時間表所述，第一波將在5月上旬至中旬發生。在經歷三個階段後，在2025年夏季，美國經濟陷入衰退，具體“四步走”的階段如下：

　　▋5月上旬至中旬，美國港口集裝箱船進港逐漸停止。

　　▋5月中下旬，卡車貨運需求逐漸停止，商店出現空貨架，企業銷售額下降。

　　▋5月底至6月初，卡車貨運和零售業裁員。

　　▋2025年夏季，經濟衰退。

　　■表態

　　美方希望與中方談判

　　應糾正錯誤拿出誠意

　　據商務部網站5月2日消息，我商務部新聞發言人就中美經貿對話磋商情況答記者問。

　　有記者問：近期美方多次表示，正與中方就經貿問題進行談判，並會達成協議，請問商務部對此有沒有進一步的消息和評論？

　　答：中方注意到美方高層多次表態，表示願與中方就關稅問題進行談判。同時，美方近期通過相關方面多次主動向中方傳遞信息，希望與中方談起來。對此，中方正在進行評估。

　　中方立場始終如一，打，奉陪到底；談，大門敞開。關稅戰、貿易戰是由美方單方發起的，美方想談就應拿出談的誠意，要在糾正錯誤做法、取消單邊加徵關稅等問題上做好準備，拿出行動。

　　我們注意到，美方近期不斷就調整關稅措施放風。中方想要強調的是，任何可能的對話、會談中，如果美方不糾正錯誤的單邊關稅措施，則說明美方完全沒有誠意，且會進一步損害雙方互信。說一套、做一套，甚至試圖以談爲幌子，搞脅迫訛詐，在中方這裏是行不通的。 據商務部網站

　　關稅“毒藥”自己吞

　　美貨架可能會更空

　　自本屆美國政府推出濫施關稅的政策以來，各界人士持續警告，最終爲關稅買單的是美國民衆。當地時間4月30日，美國總統特朗普在白宮召開內閣會議後也不得不承認，其關稅政策和貿易戰可能將會導致商店裏貨架更空，商品價格更高，特別是玩具店。

　　《紐約時報》以諷刺的口吻指出，美國的孩子們被告知，“爲了更大的利益”，今年他們只能將就着擁有更少的玩具，這話聽上去“令人不快且實誠”。

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