繼週一大漲近3%之後，黃金在週二亞盤繼續上攻，因為投資者關注美元走軟，美國潛在貿易協議的前景在包括亞洲在內的貨幣市場引起反響。

截至撰文時間，現貨黃金漲勢不止，1小時短線走高逾50美元，一度突破3385美元/盎司，日內漲1.5%。現貨白銀向上觸及33美元/盎司，日內漲1.66%。

由於市場猜測美國貿易協議的進展可能涉及匯率的重新調整，美元兌其他主要貨幣匯率下跌。美國總統特朗普表示，他的政府最快可能在本週達成協議。投資者關注的焦點是特朗普政府將與主要合作伙伴談判達成的任何貿易和關稅協議的範圍和性質，以及這是否會涉及全球政策制定者之間進一步削弱美元的協調努力。

特朗普咄咄逼人的貿易政策令市場譁然，削弱了美元作為避風港的傳統作用，導致投資者加大了對非美國資產的配置。這強化了黃金作為安全資產的地位，而美元走軟也使黃金對其他貨幣的買家來說更加便宜。

今年以來，黃金價格飆升了25%以上，在4月份創下了略高於每盎司3500美元的紀錄，但在過去幾周又有所回落。相較之下，雖然5月份的拋售有所緩和，但彭博美元現貨指數今年仍下跌近7%，創下自20年前推出以來的最大跌幅。與此同時，根據美國商品期貨交易委員會（CFTC）的最新數據，投機性衍生品市場的交易商自去年9月份以來最看跌美元。

摩根大通銀行駐新加坡的全球外匯策略師Arindam Sandilya在一次播客節目中描述了近期亞洲貨幣的走勢。他說：「貨幣的大幅同步升值助長了該地區各國央行之間達成某種貨幣協議的言論。」

新臺幣自上週五以來的飆升，至少在一定程度上是由於未經證實的猜測，即任何可能與美國達成的貿易協議，都可能涉及匯率的重新調整。這代表了全球政策制定者目前面臨的困境：在貿易政策的不確定性下，投資者紛紛拋售美國資產。

包括Krishna Guha和Marco Casiraghi在內的Evercore策略師週一指出，美國國內數據可能會在未來幾天主導美國資產的基調，但他們補充說，貨幣市場的波動可能會滲入美國國債市場，不過在最近的美國國債拍賣中，外國需求仍然相對強勁。Evercore團隊寫道：「我們看到，過去一個月美國市場動盪和歷史性相關性斷裂所帶來的餘震，加上對臺灣貨幣被迫升值的擔憂，有可能造成區域性溢出效應，並有可能波及美國國債市場。」

其他方面，投資者正在關注聯儲局週中的利率決定。儘管特朗普加大了對鮑威爾降息的壓力，但決策者們普遍預計他們將在週三會議結束時維持利率穩定。

銀河證券表示，黃金突破區間可能需等待聯儲局降息或實物黃金需求爆發。未來需要進一步觀察美國經濟情況，是滯脹還是衰退，如果出現滯脹並且聯儲局並未降息，那麼黃金大概率呈現震盪向上。如果進入衰退，黃金會跟隨其他大宗商品回調，直至聯儲局啓動降息。黃金的震盪區間已經被系統性的提升到3150美元至3550美元，聯儲局降息後黃金有望上行至3700美元以上。另外，實物黃金需求旺盛或使得下半年黃金再次上行。

分析師Christopher Lewis指出，就當前走勢而言，儘管不確定上行空間還有多大，但在目前環境下顯然不宜沽空。3200美元水平料將成為市場普遍關注的關鍵支撐位。「總體來看，雖然我對過度追漲持謹慎態度，但黃金無疑處於牛市格局，此刻絕不會考慮逆勢沽空。即便金價跌破3200美元關口，下方的50日指數移動平均線仍將提供支撐，預計衆多交易者會將其視為又一個逢低買入契機。需要特別注意的是，當前地緣政治風險持續發酵，市場普遍將黃金視為‘逢回調買入’的理想標的。這一交易邏輯已持續主導金市多時，目前看來仍在延續。本人無意在此刻進行‘摸頂’操作。」