美國股市近期反彈可能面臨風險，儘管白宮對4月2日宣佈的大規模“解放日”關稅計劃出現明顯“倒退”。Sevens Report Research指出，市場已提前消化了關稅力度下調的預期，但實際經濟增長仍受制於更高的貿易壁壘，標普500指數或難突破5100-5500點震盪區間。

Sevens Report Research創始人湯姆·埃塞耶（Tom Essaye）在週一的報告中指出：“特朗普政府已嚴重弱化了4月2日的關稅聲明，包括推遲實施並豁免關鍵進口品類。”例如芯片、電子產品、藥品和汽車等品類已獲得關稅豁免。

儘管市場收復了“解放日”後的跌幅，但“沒有預期般糟糕”不等於利好——標普500雖連續9日上漲（創2004年11月以來最長連漲），但年內仍累計下跌3.9%。

投資者擔憂對等關稅將拖累美國經濟，同時推高消費品價格，目前正密切關注白宮與貿易伙伴的談判進展。

埃塞耶警告：“當貿易協議真正公佈時，市場可能出現‘賣事實’行情”。目前白宮已暫停執行4月2日宣佈的對等關稅，轉而與貿易伙伴談判。儘管貿易緊張緩和的跡象提振了市場情緒，但“新關稅仍遠高於1月水平，這對增長構成逆風”。

埃塞耶強調，當前經濟數據雖穩健，但關稅的實際衝擊尚未顯現，“增長風險只有一個方向：放緩”。他建議轉向防禦性板塊：公用事業、必需消費品和醫療保健成爲避險首選。他還推薦通過Invesco標普500指數等權重ETF（RSP）進行分散投資，並青睞低波動率基金如iShares MSCI美國最小波動率ETF（USMV）和高質量股票基金QUAL。

埃塞耶總結道：“我們享受了這波反彈，但市場暗示的基本面改善，實則是對‘災難未發生’的過度反應。這輪反彈就像在薄冰上起舞”。