資本市場對尚未回暖的影視行業在“用腳投票”。5月8日，萬達電影股份有限公司（以下簡稱“萬達電影”）發佈公告披露持股 5%以上的股東杭州臻希投資管理有限公司（以下簡稱“杭州臻希”）計劃減持該公司不超過1.3927%的股份。

南都記者瞭解獲悉，杭州臻希爲阿里巴巴集團的關聯企業，萬達電影曾在2018年向前者轉讓了9000萬股股份，佔比7.66%，雙方試圖打通“線上票務+線下影院”文娛生態閉環。此次減持可以算是2018年雙方牽手以來首次公開披露股權變動。截至今日收盤，萬達影業股價下跌2.61%，爲10.82元/股。按當前股價測算，杭州臻希套現金額超3億元。

過去五年萬達電影投資回報率極不穩定

據公告顯示，杭州臻希持有萬達電影股份 135000000 股，佔公司總股本的 6.3927%。杭州臻希計劃在公告披露之日起 15 個交易日後的 3 個月內，擬以集中競價及大宗交易方式減持後者不超過1.3927%的股份。減持原因顯示是杭州臻希自身的商業安排。截至今日收盤，萬達影業的市值爲228.49億元，股價下跌2.61%爲10.82元/股，按照收盤價，杭州臻希減持總價或超3億元。

上述公告還提到，杭州臻希在 2018 年 4 月簽署的《簡式權益變動報告書》中承諾：自該次協議轉讓的 90000000 股萬達電影股份過戶登記至杭州臻希證券賬戶之日（即 2018 年 5 月 15 日）起 24 個月內，杭州臻希不全部或部分轉讓其持有的萬達電影股份。

杭州臻希爲阿里巴巴的關聯公司，天眼查顯示，該公司目前的合夥人有鄭俊芳、邵曉鋒、蔣芳、吳澤明等，均爲阿里巴巴集團的高管。當年阿里以近47億元的高價接手萬達影業9000萬股，成爲第二大股東，每股價格大約在51.96元，相比於現在的10.82元，7年間每股價格相差了近5倍。

萬達電影此前表示，阿里基於對萬達電影未來業務前景的認同，對其進行戰略投資。但近年影視行業遭遇“寒冬”，業內猜測，萬達電影業績難以回暖或許是阿里此次減持的原因之一。

萬達電影2024年的業績顯示，其營收爲123.62億元，同比下滑15.44%。過去5年，萬達電影的歸母淨利潤有三年都是負值，這部分的增速更是如過山車般起伏不定，2024年同比下滑高達203.05%，錄得虧損9.4億元。從股東收益回報的角度來看，萬達電影近五年的ROA（資產回報率）並不穩定，2020年最差時候爲-27.39%，表現最優秀的2023年爲3.6%。2024年ROA爲-3.96%，同比下滑210.2%，這樣的回報率對於阿里來說的確算不上理想。

影視行業整體疲軟或致阿里調整戰略

除了萬達影業自身的經營問題，這幾年影視行業市場疲軟也是其業績表現不及預期的重要影響因素。

從財報可以看到，院線電影放映是該公司的主要產品之一，但萬達電影2024年的財報提到，2024年中國電影市場經歷了復甦進程中的一次顯著回調，全年總票房425.02億元，同比下降22.6%； 觀影人次 10.1億，同比下降 22.3%，市場表現相對疲軟，爆款和黑馬影片的缺失導致市場票房有所下降。

不過，從今年一季度來看，萬達電影的業績表現有略微復甦的跡象。2025年一季度萬達電影營收爲47.09億元，同比增長23.23%，是過去四年來的最高值。歸母淨利潤爲8.3億元，同比增長154.72%。財報顯示，2025年第一季度，公司國內直營影院實現票房34.2億元，同比增長44.9%，觀影人次6397.9萬，同比增長32.7%，市場份額、上座率、單銀幕產出等指標穩居行業首位。一季度，該公司出品發行的影片《唐探 1900》和《熊出沒·重啓未來》於春節檔上映， 分別實現票房36.03億元和8.15億元，取得較好的投資收益，該公司“唐探”系列影片累計票房突破123億元，IP影響力不斷擴大。

而對於阿里的減持，或許還有一層原因是集團本身近年來的戰略調整。就在前一日，圓通速遞也發佈公告稱，該公司股東杭州灝月通過大宗交易方式轉讓了手中0.62%的股份，持股比例從11%降爲10.38%。前者爲阿里集團直接持股的公司，與阿里創投、菜鳥供應鏈構成一致行動人。近年來，阿里集團層面將更多的資源向雲計算、人工智能等更具增長潛力的領域傾斜，同時在剝離非核心資產，更聚焦主業，包括今年初以131.38億港元的價格出售高鑫零售全部股權，去年底以74億元出售銀泰百貨等。文章來源：南方都市報原標題：七年情緣回報率如過山車，阿里減持萬達電影，套現或超3億