來源：金融時報

　　記者：徐貝貝

　　繼金融監管總局宣佈“將發起設立金融資產投資公司的主體擴展至符合條件的全國性商業銀行”後，政策應聲落地！

　　5月7日國新辦新聞發佈會上，金融監管總局局長李雲澤宣佈，“支持符合條件的全國性商業銀行設立金融資產投資公司，近日即將陸續批覆，今天就會批覆一家，推動加大對科創企業的投資力度。”金融監管總局隨即公佈的一則批覆顯示，同意興業銀行籌建興銀金融資產投資有限公司（名稱暫定）。至此，國內迎來第六家金融資產投資公司（以下簡稱“AIC”），這也是首家由全國性股份制銀行設立的AIC。

　　首批5家AIC設立於2017年，由工商銀行、建設銀行、農業銀行、中國銀行、交通銀行5家國有大行設立，此後再無AIC新設成立。去年9月份以來，AIC股權投資試點城市已經迎來兩次擴圍。此次發起設立AIC的機構主體擴展無疑將進一步加大AIC對於科創型企業的直接支持力度。

　　上海金融與發展實驗室首席專家、主任曾剛在接受《金融時報》記者採訪時表示，AIC發起主體擴圍是金融領域供給側結構性改革的重要舉措。允許更多像興業銀行這樣的全國性商業銀行設立AIC，將進一步提升銀行支持科技創新企業的能力。興業銀行通過設立AIC，可以依託其自身完善的金融資源和風險控制能力，採用股權直投、債轉股等多元化方式，助力科技企業成長。

　　八年來AIC首次獲批籌建

　　從2017年五家AIC設立以來，長達八年的時間裏並未再有AIC設立。業界對於發起設立AIC的銀行擴圍已有期待和關注。

　　今年3月，金融監管總局在《關於進一步擴大金融資產投資公司股權投資試點的通知》中指出，支持符合條件的商業銀行發起設立金融資產投資公司。今年3月，興業銀行董事長呂家進在2024年度業績說明會上透露，興業銀行正在爲設立AIC做積極準備，如果能夠成功申請，將推動該行在科技金融領域進一步發展。4月，浙商銀行在回應投資者提問時表示，該行正對政策進行深入研究，評估發起設立AIC的可行性。

　　業內人士指出，五家大型商業銀行設立的AIC通過試點，探索了金融支持科技創新的重要模式。穩妥有序增加參與試點的機構數量，有利於調動更多資金和資源參與試點，進一步加大對科技創新和民營企業的支持力度。

　　繼金融監管總局宣佈支持符合條件的全國性商業銀行設立金融資產投資公司後，興銀金融資產投資有限公司即獲批籌建。“這體現了金融管理部門支持設立金融資產投資公司，鼓勵銀行加大支持科技創新的政策導向。”招聯首席研究員、上海金融與發展實驗室副主任董希淼對《金融時報》記者表示。

　　曾剛表示，發起設立AIC的主體擴展至符合條件的全國性商業銀行，不僅豐富了銀行參與科技創新的金融工具和服務手段，也有效填補了創新型企業在發展初期和成長階段的資金缺口。這一舉措有望推動商業銀行從傳統的信貸模式向“投融結合”轉變，提高科技金融專業化服務水平，增強金融對實體經濟和戰略性新興產業的支持力，爲我國經濟高質量發展和競爭力提升注入新動能。

　　“興銀金融資產投資公司獲批籌建，打破了已經持續多年的五家國有大行旗下佈局AIC公司的行業格局，預示着未來可能將逐步向領先頭部股份行擴容，爲市場注入新鮮血液。”資深金融監管政策專家周毅欽在接受《金融時報》記者採訪時表示，發起設立AIC的銀行擴圍具有多重意義。在配置效率方面，有助於引導金融資源流向具有高增長潛力和創新能力的科創企業轉移，提高金融資源的整體配置效率。在金融服務方面，AIC在業務模式、投資方向、風險偏好等多方面與傳統銀行、證券、基金等金融機構有所不同，能夠爲金融市場提供差異化的金融服務，滿足不同類型企業和投資者的需求。在產業結構方面，設立AIC能有效促進產業結構向科技化、智能化、綠色化方向轉型升級，爲經濟可持續發展注入新動力。

　　銀行系耐心資本跑步入場

　　去年以來，AIC股權投資試點已經迎來兩次擴圍。早在2021年，原銀保監會就曾發佈指導意見，鼓勵AIC在業務範圍內，在上海依法依規試點開展不以債轉股爲目的的科技企業股權投資業務。在上海試點經驗基礎上，去年9月金融監管總局將AIC股權投資試點範圍由上海擴大至北京、天津、上海、重慶、南京等18個大中型城市。今年3月，試點範圍更是進一步擴大至試點城市所在省份，相關基金可以在試點城市所在省份範圍內進行股權投資，有利於擴大基金的項目支持範圍，吸引帶動更多社會資金參與基金募資，降低基金運作成本，提升運作效率。

　　另外，監管部門還適當放寬了AIC股權投資金額和比例限制。將AIC表內資金進行股權投資的金額佔公司上季末總資產的比例由原來的4%提高到10%，投資單隻私募股權投資基金的金額佔該基金髮行規模的比例由原來的20%提高到30%。同時，還進一步完善盡職免責和績效考覈體系。

　　針對AIC股權投資試點進展，金融監管總局透露，目前已經設立了74支私募股權投資基金。簽約意向金額突破3800億元。

　　在業內看來，支持符合條件的全國性商業銀行發起設立AIC以及股權投資試點多次擴容，可謂正當其時。

　　商業銀行是支持科技創新的重要力量。不過，面對科技創新不確定性大、風險高、回報週期長等特徵，商業銀行也面臨着自身定位與風險偏好不一致、科創企業特性與銀行傳統信貸模式難適配、風險考量與業績考覈趨嚴等多方面挑戰。商業銀行要參與股權投資，還面臨合規與准入問題，更多需要通過下屬投資子公司或理財子進行投資。

　　在青島銀行首席經濟學家劉曉曙看來，金融AIC加速設立、股權投資試點擴容將幫助解決上述問題。金融AIC在直接融資市場中擁有獨特優勢，不僅具備強大的資金實力，更因與商業銀行的天然聯繫，在債權資產的背景、質量、估值等信息方面具有明顯優勢。這使得金融AIC能夠更好發揮專業特長，爲科創型企業提供更爲精準、專業的資金支持。還可有效整合包括銀行貸款、債券融資、產業引導基金等多元化融資渠道，通過提供綜合金融服務和業務支持，提升資源配置效率，形成強大的協同效應。

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責任編輯：王馨茹