央行再出手，增持！

　　來源：中國基金報

　　中國基金報記者 憶山

　　5月7日，國家外匯管理局最新數據顯示，截至2025年4月末，我國外匯儲備規模爲32817億美元，連續17個月穩定在3.2萬億美元以上。同時，央行已連續六個月增持黃金。

　　外儲規模繼續穩定在3.2萬億美元以上

　　數據顯示，截至2025年4月末，我國外匯儲備規模爲32817億美元，較3月末上升410億美元，升幅爲1.27%。

　　國家外匯管理局表示，2025年4月，受主要經濟體宏觀政策、經濟增長預期等因素影響，美元指數下跌，全球金融資產價格漲跌互現。匯率折算和資產價格變化等因素綜合作用，當月外匯儲備規模上升。我國經濟呈現向好態勢，經濟發展韌性強、活力足，有利於外匯儲備規模保持基本穩定。

　　民生銀行首席經濟學家溫彬分析，2025年4月，美國特朗普政府推出所謂的“對等關稅”，引發國際金融市場劇烈波動，美元快速貶值，全球資產價格漲跌不一。貨幣方面，美元匯率指數（DXY）下跌4.6%至99.5，非美元貨幣總體升值。資產方面，以美元標價的已對沖全球債券指數（Barclays Global Aggregate Total Return Index USD Hedged）上漲1.0%；標普500股票指數下跌0.8%。在匯率折算和資產價格變化等因素綜合作用下，我國外匯儲備規模上升。

　　溫彬表示，當前，國際經貿形勢複雜嚴峻，我國積極承擔大國責任、維護多邊主義，加強與周邊國家、歐盟等地區的溝通合作，短期內有助於降低對美國出口下滑風險。長期來看，我國全產業鏈優勢無可替代、商品國際競爭力強，出口將持續發揮穩定跨境資金流動的基本盤作用。4月政治局會議提出要“着力穩就業、穩企業、穩市場、穩預期，以高質量發展的確定性應對外部環境急劇變化的不確定性”。5月7日，人行、金管局、證監會迅速落實政治局會議工作部署，聯合推出“一攬子”金融政策支持穩市場穩預期，國內宏觀經濟將在政策的大力支持下延續穩中向好態勢，爲國際收支保持整體平衡和外匯儲備規模保持基本穩定奠定堅實基礎。

　　央行連續六個月增持黃金

　　數據顯示，4月末黃金儲備報7377萬盎司，環比增加7萬盎司。這是央行繼去年11月重啓增持後，連續第六個月增持黃金。

　　匯管研究院副院長趙慶明認爲，當前我國黃金儲備的絕對量和相對量都較低，後續央行增持動作有望持續。

　　從金價表現來看，國際金價在4月整體呈現上漲態勢，但在4月下旬再創歷史新高後出現回調。

　　5月以來，國際金價表現持續震盪。截至發稿，COMEX黃金報3389.9美元/盎司，下跌0.96%；倫敦金現報3374.325美元/盎司，下跌1.65%。

　　中信期貨表示，經歷4月的快速拉漲後，金價需要時間來消化整理，而關稅博弈短期緩和的預期、美國經濟數據的暫時韌性，以及降息預期的回落等因素對金價存在壓制。短期來看，金價較難實現有效突破，價格或呈現爲區間震盪走勢。中期來看，由於美國經濟增長放緩的趨勢相對明朗，貿易摩擦反覆的背景下，中期滯漲預期難以打破，美聯儲若降息遲緩，可能出現“滯脹—衰退”的路徑演繹，而美元信用收縮的週期持續，是長期利多黃金的核心支撐。

　　寶城期貨認爲，近期金價下挫後大幅反彈，這在很大程度上說明了多頭支撐力量較強。短線應關注3300美元多空博弈以及美聯儲5月議息會議。中長週期看，逆全球化、去美元化的浪潮下，黃金上行趨勢不變。

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責任編輯：楊紅卜