上週，沙特牽頭了旨在重塑全球石油市場的大膽舉措——讓歐佩克+激進增產，這正迫使華爾街觀察人士下調價格預測，加劇對供應過剩的擔憂，並準備迎接更多變化。

週一原油開盤跳水，盤中一度大跌3%，現有所回升，此前歐佩克+宣佈6月額外供應41.1萬桶/日。批准此次增產的會議提前兩天至上週六舉行，沙特緊隨其後發出警告，稱未來可能進一步增產。

高盛將今明兩年布倫特原油預測下調了2至3美元/桶，而摩根士丹利下調幅度更大，將今年季度預估削減了5美元，荷蘭國際集團（ING）也下調了其展望。

今年以來，石油市場受到特朗普政府激進貿易戰的衝擊，由此引發了對衰退的擔憂以及風險偏好的劇烈波動。同時，歐佩克+實施了戲劇性的政策轉向，放棄了通過一系列適度、每月遞增的方式恢復停產供應的計劃，轉而採取了更大膽的行動。結果是原油價格暴跌至四年低點，隨着情況不斷變化，分析師們疲於重新計算。

沙特將最新的歐佩克+增產與推動規範該組織屢次違反配額承諾的成員聯繫起來，哈薩克斯坦和伊拉克是焦點。此外，沙特的這一舉動可能也夾雜地緣政治考量，即“討好”特朗普政府，限制美國頁岩油的增長也可能是沙特的目標之一。

高盛分析師Daan Struyven等人在一份報告中表示：“我們的核心觀點依然是，高閒置產能和高衰退風險使得油價面臨下行風險，儘管現貨基本面相對緊張。”他們表示，除了針對自身成員外，歐佩克+的行動可能旨在“戰略性地規範美國頁岩油供應”。

高盛在今年早些時候一週內進行了兩次油價預測的調整，該投行還表示，將在未來幾天重新計算全球市場供需平衡，反映出對供應將超過需求的擔憂。

摩根士丹利修正後的價格預測（目前預計布倫特原油第三和第四季度爲62.50美元/桶）取決於其對更大幅度供應過剩的預期。在歐佩克+最新的行動之後，該行預計過剩量將增加40萬桶/日，下半年將達到110萬桶。

摩根士丹利分析師Martijn Rats等人在題爲“歐佩克增產後供需平衡走弱”的報告中表示：“我們將歐佩克+的溝通解讀爲它可能全面加快取消生產配額的跡象。”

展望後市，ING偏向於將焦點放在沙特對較低原油收入的容忍能力，以及複雜的全球格局，該行大宗商品策略主管Warren Patterson表示：

“要判斷沙特會將這場看起來像是價格戰的行動推到何種程度，關鍵在於該國隨着時間推移對低油價的容忍度。石油市場一直在應對關稅風險帶來的顯著需求不確定性。歐佩克+政策的這一變化增加了供應方面的不確定性。”

ING的Patterson補充，：“歐佩克+這些更激進的增產意味着石油過剩將提前到來，使市場在2025年全年都處於過剩狀態。”