金吾財訊 | 交銀國際表示，4月，該行覆蓋的互聯網及教育公司股價：雲音樂+22%/有道+17%/新東方+5%/閱文+5%/網易+4%漲幅位於前列，好未來-34%/京東-21%/愛奇藝19%/美團-16%/匯通達-12%跌幅較大。覆蓋公司港股通持倉比例均有提升。5月，中概及互聯網公司將陸續發佈1季報：電商方面，受益於國補擴品類以及家電需求逐月回暖，2025上半年低基數效應或帶動預期有上調空間。OTA方面，業績增長符合預期。本地生活方面，京東即時零售進入外賣或帶來短期補貼波動，業績影響或在2季度有所體現。該行認爲外賣行業配送提效壁壘相比團購更高，預計行業格局將持續穩定。遊戲及文娛方面，騰訊常青遊戲表現穩定，關注新遊《勝利女神：新的希望》公測後表現；網易關注手遊流水拐點。文娛行業中，音樂訂閱延續穩健增長（15-20%），短劇進一步侵蝕部分長劇基本盤。

該行指，受海外不確定性影響，目前大部分公司估值相比2024年平均水平較低，該行看好業績穩健，以及AI加持下，業務擴張想象空間帶動估值提升機會的優秀公司，如阿里(09988)、騰訊(00700)、網易(09999)、攜程(09961)、美團(03690)。