智通財經APP獲悉，金山雲(03896)午前漲超4%，截至發稿，漲4.02%，報8.03港元，成交額9.69億港元。

申萬宏源發佈研報稱，2025預計AI投資本土化、多元化、以推理爲核心，並伴隨雲主線迴歸維持高景氣。伴隨以阿里爲代表的國內雲和AI價值重估，雲廠商、運營商、IDC、上游設備等產業鏈將持續受益。值得一提的是，中信建投表示，微軟/亞馬遜/谷歌/Meta四大北美雲廠商財報多超市場預期，資本開支維持高位，持續加大服務器、數據中心和網絡基礎設施等AI基建支持，有望促進AI基礎設施產業鏈景氣度持續向上。

野村指出，中國的AI投資週期正在加速，作爲中國領先的AI雲基礎設施服務提供商之一，金山雲有望受惠於大語言模型(LLM)訓練與推理需求的強勁增長。該行認爲，金山雲在2025年將在中國雲計算市場中表現優異，且實現20%的同比收入增長，其中主要來自AI收入的91%同比增長(佔總收入的27%)。同時相信，金山雲在未來1-2年的增長將主要受其同系生態合作伙伴小米集團-W和金山軟件及金山辦公所推動。