【不確定性因素較多 集運指數或延續震盪】金十期貨5月6日訊，昨日馬士基開艙W20，報價$1450/FEU，爲當前市場內最低價，體現航司對5月上旬的裝載率走高的信心不佳，預計即期運價仍將維持偏弱走勢，但受成本支撐及傳統旺季貨量託底，下行斜率或趨緩。展望後續，需求端中國對歐出口貨量維持平穩，傳統補庫需求有望推動5月下半月起出貨量環比改善。但供應端5月下旬計劃運力回升至28—30萬TEU/周，雖較4月下旬30萬+/周有所緩解，但仍不足以觸發爆倉行情。06合約受限於潛在漲價窗口僅有5月下旬和6月上旬，疊加中美關稅僵局未解，面臨“弱現實”與“弱預期”雙重壓制，短期或延續偏弱震盪；08合約隱含關稅政策改善預期博弈，但政策轉向節奏不確定性較高，需警惕消息面反覆引發的脈衝波動。