美股股指期貨週一盤前下滑，美元走軟，標普500指數創下的近二十年來最長連漲紀錄受到威脅，因美國貿易政策的不確定性籠罩市場。黃金暴漲超60美元站上3300關口，原油價格大幅下跌，此前OPEC+宣佈再次增產。

　　截至發稿，道指期貨跌0.62%，標普500指數期貨跌0.77%，納指期貨跌0.95%。

　　德國DAX指數漲0.74%，法國CAC40指數跌0.61%，歐洲斯托克50指數跌0.32%。

　　歐洲股市在清淡的交易中保持穩定。歐洲基準股指Stoxx 600截至上週五已連續九個交易日上漲，爲一年以來最長漲勢，得益於盈利表現大大超出預期。日本、中國和英國因公共假期導致整體交易清淡。

　　在歐洲個股方面，奧地利第一儲蓄銀行股價一度上漲7%，此前其同意以約70億歐元（約合79億美元）收購西班牙桑坦德銀行在波蘭的大部分業務。桑坦德波蘭銀行股價下跌超過5%。

　　布倫特原油期貨一度暴跌4.6%。美元指數連續第二天下滑，黃金上漲。由於英國和部分亞洲市場因假期休市，美國國債市場沒有現貨交易。

　　市場等待貿易協定。

　　特朗普週日表示，美國正在與多個國家商討貿易協議。

　　近幾日，貿易緊張局勢有望緩解的樂觀情緒提振市場，歐洲股市已接近特朗普4月2日宣佈重大關裞舉措之前的水平。歐洲泛歐斯托克600指數自上月低點以來上漲15%，標普500指數自上月超過一年低點以來反彈約17%。

　　北歐聯合銀行首席市場策略師Jan von Gerich表示：“考慮到反彈的力度，如果貿易協議的積極預期未能兌現，市場面臨下行風險。”

　　在過去兩週，隨着特朗普放緩加徵關裞、且貿易談判出現進展跡象，金融市場趨於穩定，標普500指數連續兩週上漲，並取得九日連漲。然而，據摩根士丹利策略師Michael Wilson領導的團隊表示，要維持這一漲勢，貿易協議是前提條件。

　　Saxo Markets新加坡首席投資策略師Charu Chanana表示：“最近股市的週期性上漲並未改變結構性的‘拋售美國’主題。貿易協議的樂觀情緒正在被複雜、進展緩慢的談判現實所取代。”

　　美聯儲決議來襲。

　　隨着一季度財報季接近尾聲，市場的關注焦點轉向美聯儲和英國央行的會議，投資者正等待這些主要央行如何評估在美國關裞政策引發不確定性後的增長和通脹前景。

　　美聯儲將在週三公佈政策決定。預計美聯儲將維持利率不變，儘管特朗普施壓要求降息，並且市場擔憂關裞引發的經濟放緩。

　　特朗普週日表示，他不會在2026年5月任期結束前撤換美聯儲主席鮑威爾，但他稱鮑威爾“毫無靈活性”，並重申要求美聯儲降息。

　　北歐聯合銀行的von Gerich表示：“主要看點是美聯儲，政治層面的事情市場也沒有忘記。”

　　包括Jan Hatzius和David Mericle在內的高盛集團經濟學家在週日的一份報告中表示：“需要幾個月時間積累足夠的硬數據，才能爲降息提供依據。”他們預測7月、9月和10月將連續三次各降息25個基點。

　　油價暴跌。

　　與此同時，布倫特原油和美國西德克薩斯中質原油（WTI）期貨均下跌逾1美元，此前OPEC週末決定進一步加快增產，引發市場對供應增加的擔憂，而需求前景本就因不確定性而蒙上陰影。

　　OPEC+大幅增產，在貿易戰拖累需求之際，進一步增加市場供應。該聯盟由沙特阿拉伯和俄羅斯領導，此前曾長期限制產量以支撐油價，但這使其失去了一部分市場份額。

　　RBC資本市場大宗商品策略師Brian Leisen在致客戶的一份報告中表示：“風險迅速向下行方向傾斜。”

　　4000美元！高盛重申“金牛”預測。

　　受美元走軟支撐，黃金週一走強。截至發稿，黃金期貨漲超2%，報約3325美元/盎司；黃金現貨漲超2%，報約3317美元/盎司。

　　黃金價格今年迄今已飆升近四分之一，4月曾觸及每盎司3500美元以上的紀錄高位，但在過去幾周有所回落，早些時候的上漲主要由特朗普極具破壞性的貿易和地緣政治政策引發的避險買盤、投機性需求和全球央行的買盤推動。

　　週一，高盛在一份報告中稱，黃金將繼續跑贏白銀，央行需求強勁是推高金銀價格比的一個因素。因此，該行預計白銀不會趕上目前正在持續的黃金漲勢。

　　高盛還表示，如果經濟衰退發生，估計ETF資金流入的加速將推動黃金價格到年底達到3880美元。該行重申對黃金的結構性看漲觀點，基本預期年底金價爲每盎司3700美元，到2026年中期則達4000美元。

　　美股強勁反彈，市場高興得太早了？

　　儘管高盛說未來12個月美國有45%的可能陷入衰退，阿波羅甚至喊出90%的高概率，但市場卻在“無視預警”地狂歡，標普500九日連漲，今年至今跌幅縮窄至3.3%。

　　分析人士指出，市場之所以能如此淡定，主要因爲投資者對包括週五就業報告在內的穩健經濟數據充滿信心，並指望特朗普總統的全球貿易戰迅速降級。

　　然而，經濟學家卻憂心忡忡。他們擔心持續的關裞會拖累消費、企業投資和就業，最壞的可能是出現“滯脹”，也就是物價漲但經濟增長放緩。

　　PGIM首席經濟學家Tom Porcelli指出，現在的股市就像是大家在明知道前方有風險，卻還裝作無事發生的樣子：“由於仍然存在很大的不確定性，股市的反彈感覺就像在墳場旁邊吹口哨。”

　　焦點個股

　　流媒體股盤前下跌，奈飛盤前跌2.81%，華納兄弟跌3.2%，亞馬遜跌1.3%，派拉蒙跌1.1%，迪士尼跌1.55%。特朗普稱將對國外製作電影徵收100%的關裞。

　　伯克希爾哈撒韋-B盤前跌2.6%，巴菲特將於2025年底卸任首席執行官一職。

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責任編輯：郭明煜