本文由半導體產業縱橫（ID：ICVIEWS）綜合Q1，AMD營收達74.4億美元，同比增長36%。

5月7日，AMD發佈了2025年第一季度財報。數據顯示，AMD第一季度營收達到74.4億美元，同比增長36%，超出市場預估的71.2億美元。調整後的每股收益爲0.96美元，較上年同期的0.62美元大幅增長，也高於市場預估的0.94美元。調整後的運營收益爲17.8億美元，同比增長57%，高於市場預估的17.6億美元；運營利潤率提升至24%，上年同期爲21%，略低於市場預估的24.6%。

細分業務方面，數據中心業務一季度營收37億美元，同比增長57%，分析師預期36億美元，四季度同比增長69%。客戶端業務一季度營收23億美元，同比增長68%，分析師預期20億美元，四季度同比增長58%。遊戲業務一季度營收6.47億美元，同比下降30%，分析師預期5.4億美元，四季度同比下降59%。嵌入式業務一季度營收8.23億美元，同比下降3%，四季度同比下降13%。

在支出方面，AMD第一季度的研發支出爲17.3億美元，同比增長13%，略高於市場預估的16.9億美元；資本支出爲2.12億美元，同比增長49%，超出市場預估的1.726億美元。

值得注意的是，AMD將在5月21日的Computex 2025大會上正式發佈其新款顯卡Radeon RX 9060 XT。該顯卡預計將於6月零售上市。RX 9060 XT將搭載Navi 44核心，配備128位總線，提供8GB和16GB兩種顯存版本。核心規格包括2048個流處理器（SPs），約爲RX 9070 XT的一半。頻率方面，遊戲頻率爲2620MHz，加速頻率可達3230MHz。預計該顯卡在1080p和2K分辨率下將表現出色。隨着RX 9060 XT的發佈，今年5月中端顯卡市場的競爭將更加激烈。

AMD表示，由於美國對芯片實施的新限制措施，該公司預計今年將損失15億美元（約合人民幣108億元）的收入。根據新規定，AMD需要獲得許可證才能向中國出口先進的人工智能處理器。

儘管面臨這一挑戰，AMD仍發佈了超出華爾街預期的第二季度收入預測，分析師將此歸因於客戶在關稅實施前增加芯片採購。

AMD首席執行官蘇姿豐（Lisa Su）在週二的電話會議上表示，限制措施的大部分影響將在今年第二季度和第三季度顯現。儘管面臨新的管控，蘇姿豐仍預計公司數據中心業務的AI芯片收入今年將實現“強勁的兩位數增長”。

“這當然是一個阻力，但考慮到我們正在進行的所有其他業務，我們認爲這個影響是可控的。”她說。

今年4月，AMD曾表示將因美國對中國的芯片出口新關稅記錄8億美元的費用。週二，公司預測調整後的毛利率爲43%，這比不包括該費用的毛利率下降了11個百分點。

中國約佔AMD總收入的四分之一，出口管控的影響將使華爾街預測的310.3億美元收入減少近5%。AMD財務總監Jean Hu在業績發佈後的電話會議上表示，2025年15億美元的收入損失是由於4月份的新一輪出口管控所致。

AMD預計第二季度收入約爲74億美元，上下浮動3億美元，而分析師的平均預期爲72.5億美元。今年2月，AMD不再提供AI芯片的具體銷售預測，但蘇姿豐曾表示，AMD預計“在未來幾年”將實現數百億美元的銷售額。

與AMD類似，英偉達也表示，中國的AI市場在未來2—3年內將會達到500億美元，能夠向中國銷售產品將帶來收入、稅收，並在美國創造大量就業機會。而錯過這個市場將是巨大損失。

不過黃仁勳補充說道：“無論美國政府的政策是什麼，無論什麼最符合我們國家的利益，我們都會支持。”

由於特朗普出臺新的AI芯片出口限制政策，英偉達H20芯片在沒有許可證的情況下不能向中國銷售。英偉達因爲這個政策也損失了55億美元。

關於AI對世界各行業的影響，黃仁勳指出AI已徹底重塑整個計算堆棧，當前的AI智能體是世界上最爲複雜的軟件之一，能理解各類內容，涵蓋PDF文件、視頻、網站信息、數據庫數據等，無論是結構化數據還是非結構化數據，並且具備推理和解決問題的能力。

AMD的業績提供了一個在英偉達公佈財報前一窺AI領域需求的窗口，可以幫助投資者在英偉達財報前瞭解AI基礎設施的需求如何。

最近公佈財報的微軟、谷歌和Meta要麼維持先前宣佈的計劃支出規模，要麼還加大對AI的投入，顯示推動AI基礎設施建設的引擎——各大科技公司對應用AI技術的大舉投入並未放緩，緩和了投資者對宏觀經濟背景不確定可能導致這類資本支出削減的擔憂。

*聲明：本文系原作者創作。文章內容系其個人觀點，我方轉載僅爲分享與討論，不代表我方贊成或認同，如有異議，請聯繫後臺。