智通財經APP獲悉，截至4月29日晚間，五大上市險企一季報出齊。

數據顯示，2025年一季度，五大上市險企合計實現歸母淨利潤841.76億元，同比增長1.4%。其中，中國人保實現歸母淨利潤128.49億元，同比增長43.4%，爲五大險企中歸母淨利潤增速最高的公司；中國人壽實現歸母淨利潤288.02億元，同比增長39.5%；新華保險實現歸母淨利潤58.82億元，同比增長19%。

另外，爲從嚴監管萬能險，金監總局4月25日印發《關於加強萬能型人身保險監管有關事項的通知》。上述文件2025年5月1日起實施，對不符合文件要求的存量業務，給予一年過渡期。開源證券指出，預計“調整保證利率”的權利主要賦予新單，存量保單不受影響，進一步嚴監管萬能險利於降低險企利差損風險，使萬能險負債成本浮動效果更加明顯。

2024年上市保險公司利潤高增長，而淨資產增速相對較慢，反映出利潤和淨資產不同步的問題。

在新會計準則下，利潤對股市波動較爲敏感，而淨資產受債市影響更多，二者走勢在一定條件下會嚴重分化。同時，保險公司2024年新業務價值強勁增長，可比口徑下增速最高接近130%，主要由NBV利潤率提升驅動，新單保費基本停止增長。

2024年報中，各保險公司再次下調投資收益率和風險貼現率假設，對NBV和內含價值產生負面影響。 華泰證券研報分析稱，淨資產的重要性在上升，建議關注資產負債匹配較好，有增長韌性的保險公司。

中信證券研報認爲，保險行業一季報總體超預期，有三個驗證：新業務價值高增長驗證了頭部公司正受益市場洗牌，部分頭部公司分紅險轉型成效驗證了公司從類自營走向類資管商業模式的可行性，核心償付能力充足率的大幅改善驗證了頭部公司過去五年拉長資產久期積累了大量浮盈。中信證券重申保險板塊強於大市的判斷，上市保險公司均有配置價值。

內地保險相關港股企業：

新華保險(01336)，中國財險(02328)，中國人保(01339)，中國人壽(02628)、中國平安（02318)等。