外媒對多數外匯策略師的調查顯示，他們對美元失去避險吸引力的擔憂正在加劇，他們預測這種全球儲備貨幣在未來一年將進一步下跌，而這正值對經濟衰退的擔憂加劇之際。

自特朗普重返白宮以來，美元兌一籃子主要貨幣已下跌近9%，他在關稅政策上的反覆無常打擊了投資者情緒，他於4月2日宣佈的對等關稅的90天暫緩期對美元復甦幾乎沒有幫助。

在4月30日至5月6日接受調查的83名受訪者中，有46人（超過55%）回答了附加問題，表達了對美元避險地位的擔憂——較4月調查中約三分之一的比例大幅上升——儘管大多數人承認目前還沒有明確的替代品。

渣打銀行全球G10外匯研究主管Steve Englander表示，「我非常擔憂。這就像朋友之間的信任被背叛了。你可以辯稱這不重要，或者你不是故意的，但你的朋友仍然記得這件事。這就是美元目前在國際信心方面所處的地位。如果你兩個月前問我，我會說美元首要關注的是刺激措施，而財政狀況則是次要的。現在很明顯，市場更關注長期財政路徑。」

近幾周，這些擔憂對美元構成了沉重壓力。然而，根據70多位預測師的調查中值，他們預計歐元本月底或7月底不會進一步上漲。目前歐元兌美元匯率約為1.13，距離4月18日創下的三年多高點僅微弱回落。

荷蘭國際集團貨幣策略師Francesco Pesole表示：「我們對歐元兌美元的短期看法總體上相當平穩。美元仍有一些回升空間，因為特朗普政府發出的信號表明他們正從威脅和宣佈大幅關稅轉向談判貿易協議階段。」

近80%的策略師（59人中有47人）預計到5月底前，美國商品期貨交易委員會（CFTC）頭寸中美元淨空頭將減少或變化不大。

調查中值顯示，預計歐元兌美元將在六個月內升至1.14，十二個月內升至1.16，這是自2010年11月以來的最大月度上調幅度。

上季度美國經濟三年來首次萎縮，企業為了避免關稅帶來更高成本而爭相進口，導致大量商品湧入。儘管利率期貨市場預計聯儲局到年底前將降息三次，但決策者暗示他們近期不急於降息。

道富銀行宏觀策略師Erik Nelson表示：「我們對美元下半年的看法更為悲觀。隨着市場定價的程度加深，更多疲軟的美國硬數據得到證實，聯儲局開始實際降息，部分資金從美國資產撤出，以及對聯儲局獨立性的擔憂可能再次受到關注。」

儘管特朗普稱聯儲局主席鮑威爾是「一個徹頭徹尾的頑固派」，並反覆呼籲降息，但他表示不會在鮑威爾任期於2026年5月結束前將其撤職。

瑞銀全球財富管理公司高級美國經濟學家Brian Rose表示：「一切都取決於聯儲局的獨立性。如果出現對聯儲局失去獨立性的擔憂，將嚴重損害美元的避險地位。我們看到日元或瑞郎這些備用避險貨幣，正從當前局勢中受益。」

日元和瑞郎今年迄今均上漲近10%，經濟學家預計未來十二個月二者還將分別進一步上漲2.8%和0.4%。