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一、多晶硅主力合約：搶裝潮後需求驅弱，多晶硅仍難擺脫探底節奏

多晶硅主力收盤跌3.14%，報35520元/噸。

光大期貨表示，基本面來看，節後電價存在下調空間，多晶硅生產成本或跟隨下移。儘管目前西南硅廠成本訂單壓力較大，復產積極性繼續走低，進度相對往年同期延後，企業出貨意向減弱。但西北供應基數仍在，硅廠減產效果甚微。多晶硅廠仍存降價壓力，除了高庫存以外，各環節成本問題更爲嚴重，硅片整體簽單存在進一步下滑預期。前期市場擔心的交割品不足問題也逐漸緩解，預計交割品供給情況好於預期。在成本走低及需求走弱的配合下，多晶硅仍難擺脫探底節奏。不過需要注意的是，多晶硅生產調節度較高，硅料企業控產拒低價訂單，單邊大跌空間或有限，仍需關注倉單生成情況及期現商實際銷售情況，可考慮近遠月價差收斂機會。此外，還需重點關注分佈式光伏退坡後，是否新出臺大規模基建或光伏裝機強制考覈政策，屆時或引發超跌反彈。

一德期貨認爲，從供需平衡表推測來看，在價格壓力下，4月份多晶產量不及預期，而硅片排產繼續抬升，供需格局有改善，5月份整體需求有縮量預期，從硅片到組件排產預計均呈回落走勢，同時多晶企業亦有減產舉動，多晶產量也難有增量，結合整體供需看，多晶硅行業仍呈小幅去庫狀態。但目前高庫存壓力仍較明顯，從採購節奏上看，下游拉晶企業壓價採購心態較強，部分僅剛需少量採購，導致硅料企業端再次壘庫，市場對後續價格仍有看跌預期，上下游有博弈。綜合來看，基本面支撐不足，價格仍承壓，現貨市場重心大概率繼續下移，目前也有多晶企業低價簽單意願不強，關注後續開工調整情況，目前局勢下，盤面整體難有很好的支撐。不過也需警惕近月走交割邏輯，逐步臨近首個合約交割期，目前倉單量仍較少，市場對於倉單生成情況可能仍會進行博弈，06合約謹慎對待，若有適倉行情可擇機布空遠月。

二、SC原油主力合約：油價短期維持弱勢運行狀態

SC原油主力合約收盤漲2.27%，報468.2元/桶。

中輝期貨分析指出，綜合來看，原油中長期在供增需減疊加特朗普油價政策打壓的情況下持續承壓，短線基本面提供支撐作用也相對有限。國內原油主力當前價格處於2022年以來新低，預計短期下行空間有限，2506合約在400大關之上逢回調短多或更有性價比，有效上破480再考慮右側跟進或更穩健。

廣金期貨分析指出，OPEC+超預期增產以及因關稅政策對石油需求前景的憂慮，油價短期維持弱勢運行狀態。但低油價一定會吸引買入情緒，加之重質油供應可能出現資源緊張，油價可能出現階段性上漲，不過上升空間也並不大。二季度油價整體波動仍較大，主要來自關稅政策的調整以及制裁手段，在臨近夏季石油消費旺季，關注到經濟復甦前景黯淡以及新能源的替代效應，油價仍有下挫空間。

三、集運歐線主力合約：預期短期期價走勢偏震盪或略偏上行

集運歐線主力合約收盤跌1.83%，報1288.2點。

一德期貨認爲，達飛將5月中下旬部分航次運價下調至1210美元/TEU和1995美元/FEU，較五一假期前調降幅度約6%，地中海航運將5月底運價下調至1130美元/TEU和1890美元/FEU，調降幅度不足3%，而作爲市場風向標的馬士基報價出現小幅反彈。5月6日，外交部發言人林劍主持例行記者會表示，當前形勢下，中歐雙方都認爲加強對話合作十分重要，經雙方商定，中方和歐洲議會決定同步全面取消對相互交往的限制，這在宏觀層面將對貿易形成提振。技術面來看，日線級別處於均線系統下方，30分鐘線暫有支撐，策略上短線不宜過分看空，旺季合約或有反彈。

南華期貨認爲，宏觀情緒略趨穩定，使得昨日期價延續節前走勢略有回升。此外，歐線現艙報價，包括MSC、達飛在內，5月中下旬歐線新開艙位報價繼續下跌，仍在探底，在一定程度上仍是利空因素之一，但降速有所放緩。故預期短期期價走勢偏震盪或略偏上行。後續可以繼續關注中美關稅方面的相關消息，歐線現艙報價和運力調配的變化。