來源：華爾街見聞

　　當地時間週二，美國財政部拍賣420億美元10年期國債，整體結果穩健，多個指標健康。

　　本次拍賣的最終得標利率爲4.342%，低於上一次4月9日的4.435%，是2025年以來的第二低。本次10年期美債的得標利率比預發行利率4.354%低1.2個基點，沒有出現體現需求疲軟的尾部利差，這是連續第三次沒有出現尾差，也是過去七次中第五次沒有出現尾部利差。

　　本次拍賣的投標倍數爲2.60，前次爲2.67，雖然低於前次，但爲2025年以來的第二高，且高於最近六次拍賣的平均值2.59。

　　市場最關注的是拍賣內部數據：

直接投標比例爲19.9%，屬於正常水平，較4月的歷史最低比例大幅回升，最近幾次拍賣的平均水平爲16.8%。

間接投標部分拿下全部配售的71.2%，雖然低於4月創紀錄的87.9%，但是也屬於歷史最高水平之一。

直接競標者包括對沖基金、養老基金、共同基金、保險公司、銀行、政府機構和個人在內，是衡量美國國內需求的指標。間接競標者通常由外國央行等機構通過一級交易商或經紀商參與競標，是衡量海外需求的指標。

作爲承接所有未購買供應的“接盤俠”，一級交易商（Primary dealers）本輪獲配比例爲8.9%，這是歷史第二低水平，也體現了需求強勁。

　　最新的10年期美債拍賣結果出爐後，美債收益率大幅下跌。

　　財經金融博客Zerohedge點評稱，儘管與上一次10年期美債拍賣時幾乎“零流動性”的緊張情緒相比，市場這次明顯平靜得多，但從拍賣後的市場反應來看，可以看出在今日拍賣前仍有不少投資者神經緊繃。拍賣結果導致收益率跌至當日低點，這意味着空頭被迫回補倉位。

　　拍賣結果出爐後，美國財政部副部長Michael Faulkender表示，今天的10年期美國國債拍賣非常成功。“我們沒有看到美國國債市場出現任何問題，我們的拍賣繼續表現強勁。美元一直是並將繼續是世界儲備貨幣。”

　　風險提示及免責條款

　　市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

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責任編輯：丁文武