當千臺訂單砸向FF（法拉第未來），是不是有種“久旱逢甘霖”的感覺，此刻也難以不讓人聯想到，老賈“下週回國”是不是有希望了？
近日，FF官宣與紐約JC Auto、加州Sky Horse Auto的總計1300輛新車訂單，而且是“非強制性預留”，意思是新車交付沒有規定期限。那麼，有人不禁要問，這究竟是FF的“救命稻草”，還是“畫餅新章”？
新增大單來自何方
據FF官宣，已經與紐約JC Auto簽署1000輛FX Super One新車訂單，與加州Sky Horse Auto簽下300輛訂單。而且，這1300輛訂單中，有300輛已收不可退定金。據稱，紐約JC Auto的1000輛新車將主打美國高端出行市場，用於組建Uber Black車隊。而加州Sky Horse Auto的300輛新車則用於機場酒店間的VIP貴賓接送服務。這是迄今爲止，FF造車10年總共交付14輛新車後，在B端市場的首次規模化突破，被FF聯合CEO賈躍亭稱爲“雙品牌戰略的實質性落地”。
耐人尋味的是，此前，面對“下週回國”梗，賈躍亭首次回應稱“兩年爲限”戰略與回國計劃掛鉤，需FF和FX雙品牌在銷量、市值和融資、債務等方面基本面達標。此次的1300輛訂單被他視爲“重建信任的開始”，並強調股權激勵機制，僅當股東收益達標後，高管團隊才能獲利，這意味着試圖將個人回國與公司存亡深度綁定。
此前，FF91定價30萬美元走高端化路線未見成效，如今FX Super One開始瞄準2-5萬美元市場，但能否通過規模化銷售覆蓋成本，至今仍是未知數。
今年4月25日，在FF的AI投資者社區與FX開發者共創日上，賈躍亭被任命爲公司聯席CEO。在繼續保留其現有職責的基礎上，新增財務、法務及供應鏈等職能的直接彙報線，與現任FF全球CEO Matthias Aydt共同履行首席執行官職責。Matthias稱，這標誌着FF未來發展進入關鍵轉折點。“接下來，我們不僅要繼續交付FF91 2.0，還將持續推進FF全球市場戰略和第二品牌FX。”Matthias表示。
股權激勵令人“窒息”
有報道稱，至今，賈躍亭個人債務超7億美元，FF累計虧損超20億美元，僅2024年就淨虧達3.558億美元。儘管合夥人願以股權激勵幫還債，但核心仍需FF實現“自我造血”。
賈躍亭在介紹其新任聯席CEO後獲得的股權激勵方案時承諾，股權激勵實現後，將拿出一半收益用於償還在中國的債務。“還債回國是我必須要完成的使命。”老賈說，將會拿出全部的升職獎金120萬美金的稅後金額，用於在二級市場增持FF股票，且至少鎖股一年。此外，去年FF提交給美國監管機構的文件顯示，其創始人兼前CEO賈躍亭的年薪從45萬美元提升至68萬美元，同時獲得了50萬美元的一次性認可獎金，以及高達81.6萬美元的年度酌情目標獎金，再加上超過400萬美元的年度股票獎勵。若將這些數字換算成人民幣，總金額約爲4253萬元。由此可見，FF公司即使負債再高，老賈個人的小日子依然過得很滋潤，完全不是外界想象的“臥薪嚐膽”狀態，而這也被當地網上輿論稱爲“窮廟裏的富和尚”。
FF新的股權激勵方案主要內容包括，第一階段，FF股價每增加5美元，或者市值每增加7億美元，賈躍亭可以獲得1%的股權激勵，本階段上限爲5%；第二階段，是在持有5%之後，股價每增加20美元或者市值每增加30億美金，可以獲得額外的1%的股權激勵。兩個階段的股權激勵累計上限爲9%。上述幅度不包括股票拆股、股票分紅所產生的影響，市值方面的增幅也不受因併購交易所帶來的變化。
訂單能否帶來轉機
目前，FF市值約爲8935萬美元，而賈躍亭稱需達百億美金才能解決債務。如今的1300輛新車訂單若全部轉化，營收仍是杯水車薪。此次，FF股價曾因訂單消息一週暴漲50%，但以往FF多次因“跳票”導致股價暴跌，因此，在一定程度上，美股市場投資者對FF的“PPT造車”仍然缺乏信任感。
有網友給FF算了一筆賬，1300輛新車訂單如果兌現，按照每輛新車5萬美元計算，大約收入6500萬美元，但參考特斯拉在美國的造車成本，FF成本需要至少4000萬美元，對於FF的虧損而言，的確是相距甚遠。理論上，如果FF再獲得6000輛訂單，才能基本達到年度不賠不賺。但是，如今在美國市場，就連電動車“老大”特斯拉的銷量都出現大幅下滑，FF能不能再現奇蹟，仍是個問號。
對此，國內一位不願透露姓名的行業專家認爲，FF需解決三大問題，才能避免走向“爆雷”的命運：一是資金鍊方面，需持續融資；二是供應鏈方面，需建立穩定的供應鏈體系，避免重蹈FF91曾因資金問題連續數月“斷鏈”的覆轍；三是產品升級，結合當地市場需求，用符合消費者需求的配置來改善產品體驗感，才能打開美國市場。
如今，美國市場電動汽車的滲透率仍然低迷，2024年電動車滲透率僅爲15%，低於歐洲與中國。在美國電動汽車市場，特斯拉、通用、豐田佔據了超過80%的市場份額，FF作爲當地的造車新勢力，在融資便利度、供應鏈本地化成熟度等方面都難以與中國國內的造車新勢力相比。“在汽車電動化浪潮中，技術理想主義需與市場現實主義有效銜接共振。”有行業專家提出，有訂單固然是好事，但訂單嚴重不足既是“遠慮”，也是“近憂”。“資本魔術”最終也需要回歸產品本質並體現在銷量上，這既是FF努力的方向，也是所有造車新勢力的成長的路徑。