北京時間5月5日晚，美股週一全線下跌。投資者期待的貿易協議利好落空。特朗普關稅政策的不確定性令美股承壓，他意外宣佈將對海外拍攝的電影徵收懲罰性關稅，並排除了進行市場期待的高層會談的可能性。美聯儲將在本週召開貨幣政策會議。

　　上週美股收高。受到貿易協議進展預期的推動，標普500指數週五上漲近1.5%，實現連續第九個交易日上漲，創2004年11月以來最長連漲紀錄，完全收復自4月2日特朗普宣佈對多國商品徵收所謂“對等關稅”以來的跌幅。

　　以科技股爲主的納斯達克綜合指數週五上漲1.5%，道指漲幅近1.4%。

　　特朗普關稅不確定性令美股承壓

　　特朗普週日表示，已授權有關政府部門對海外製作的電影徵收100%關稅，稱其他國家吸引電影製作的行爲構成“國家安全威脅”。目前尚不清楚該關稅是否會影響院線電影或流媒體平臺影片。

　　受特朗普電影關稅政策影響，迪士尼和奈飛等海外拍攝業務佔比較高的公司股價普遍下跌。華納兄弟探索等相關公司股價亦大多下挫。

　　特朗普週日對記者表示：“我們正與多國談判，但最終將由我親自敲定協議——因爲協議必須由我主導。”他同時排除了與進行市場期待已久的高層會談的可能性，令投資者對東西方兩大國貿易摩擦緩解的期待落空。

　　賓夕法尼亞大學沃頓商學院金融學教授、Wisdom Tree首席經濟學家傑里米-西格爾（Jeremy Siegel）表示：“當前形勢令人擔憂。我原以爲貿易協議現已達成，但事實並非如此。關稅衝擊的全面影響尚未顯現。”

　　最近幾天，貿易緊張局勢有望緩解的樂觀情緒提振市場，歐股已接近特朗普4月2日宣佈重大關稅舉措之前的水平。歐洲泛歐斯托克600指數自上月低點以來上漲15%，標普500指數自上月超過一年低點以來反彈約17%。

　　北歐聯合銀行首席市場策略師Jan von Gerich表示：“考慮到反彈的力度，如果貿易協議的積極預期未能兌現，市場面臨下行風險。”

　　在過去兩週，隨着特朗普暫緩關稅、且貿易談判出現進展跡象，金融市場趨於穩定，標普500指數連續兩週上漲，並取得九日連漲。然而，據摩根士丹利策略師Michael Wilson領導的團隊表示，要維持這一漲勢，貿易協議是前提條件。

　　Saxo Markets新加坡首席投資策略師Charu Chanana表示：“最近美股的上漲並未改變結構性的‘拋售美國’主題。貿易協議的樂觀情緒正在被複雜、進展緩慢的談判現實所取代。”

　　經濟學家擔心關稅政策的不確定性長期延續將會拖累消費、企業投資和就業，最壞的可能是出現“滯脹”，也就是物價漲但經濟增長放緩。

　　PGIM首席經濟學家Tom Porcelli指出，現在美股就像是大家在明知道前方有風險，卻還裝作無事發生的樣子：“由於仍然存在很大的不確定性，美股的反彈感覺就像是在硬着頭皮給自己壯膽一樣。”

　　美聯儲貨幣政策會議本週召開

　　市場同時聚焦美聯儲將於週二開始的爲期兩天的政策會議，利率決議將於週三公佈。

　　儘管特朗普最近多次施壓要求降息，並且投資者擔憂其將引發經濟放緩，但市場普遍預計美聯儲將維持利率不變。

　　特朗普週日表示，他不會在2026年5月任期結束前撤換美聯儲主席鮑威爾，但他直言鮑威爾“毫無靈活性”，並重申要求美聯儲降息。

　　北歐聯合銀行策略師Jan von Gerich表示：“主要看點是美聯儲，政治層面的事情市場也沒有忘記。”

　　包括Jan Hatzius和David Mericle在內的高盛集團經濟學家在週日的一份報告中表示：“需要幾個月時間積累足夠的硬數據，才能爲降息提供依據。”他們預測7月、9月和10月將連續三次各降息25個基點。

　　根據芝商所集團的FedWatch工具，聯邦基金市場數據顯示降息概率僅爲3.2%。在貿易戰引發的經濟不確定性加劇背景下，交易員仍密切關注美聯儲主席鮑威爾及其他官員對經濟前景的評論。

　　焦點個股

　　據知情人士透露，蘋果公司計劃於週一發行投資級公司債券。這家iPhone製造商計劃分最多四批發行債券，其中期限最長的一部分爲10年期債券，初步價格討論集中在比美國國債高出約0.7個百分點的水平。數據顯示，這是蘋果公司兩年來首次發行公司債。

　　市場預計本週將有350億至400億美元的新債發行，其中包括蘋果在內的工業與科技公司可能佔據發行總量的多數。

　　奈飛等流媒體股普遍下跌。特朗普稱將對國外製作電影徵收100%的關裞。

　　伯克希爾哈撒韋-B盤前跌2.6%，巴菲特將於2025年底卸任首席執行官一職。

　　據報道，英偉達正加緊開發另一款符合美國出口規定的人工智能（AI）芯片，以繼續保住其海外市場份額。

　　數據顯示，4月特斯拉在歐洲各地銷量大幅下滑，其中在瑞典銳減81%，創下兩年半以來最低，因歐洲人更多地購買中國電動汽車，且特斯拉CEO馬斯克因政治觀點而遭到抵制。該公司在歐洲大部分地區的銷量已連續四個月下滑。歐洲第一季全電動車總銷量增長28%，而特斯拉卻下滑37.2%。

　　微軟Skype週一正式停止運營，並且推薦用戶逐步遷移至Teams。

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責任編輯：張俊 SF065